- 米国最高裁判所はSECの権限を制限し、民事詐欺罰則を求める内部司法制度に影響を与えました。
- これを受けて、下院金融サービス小委員会は、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長が提案した株式市場改革を精査するための会議を、委員長アン・ワグナー主導で開催しました。
- 批評家は、SECの新しい規則が資本市場を混乱させ、一般投資家に影響を与える可能性があると主張しています。
最高裁判所の判断により、SECの執行能力が制限され、将来の規制慣行や市場の安定性に影響を与えます。
最高裁判所の決定がSECの執行権限を制限
米国最高裁判所は最近、SEC詐欺事件の被告がSECの内部行政プロセスではなく、連邦裁判所で陪審審理を受ける権利があると裁定しました。ジョン・ロバーツ最高裁判長は、被告をSECのシステムを通じて審理させることが、陪審審理の権利（第七修正条項）に違反すると強調しました。この裁定はSECの執行戦略に大きな変化をもたらし、民事詐欺事件は今後、連邦裁判所で追求する必要があり、同機関の全体的なアプローチに影響を与えます。
SECの執行戦略への影響
最高裁判所のこの決定は、連邦規制機関に付与された権限の広範な再評価を促す可能性があります。SECの特定の案件を内部で取り扱う能力を制限することで、この裁定は金融規制を超えて、環境およびその他の連邦監督機関に対する執行能力のさらなる制限を示唆するかもしれません。この規制執行におけるより伝統的な司法プロセスへのシフトは、将来の連邦機関に対する法的挑戦に対して重要な先例を確立します。
下院小委員会がSECの株式市場改革を評価
下院金融サービス小委員会のヒアリングで、アン・ワグナー委員長は、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長が提案した改革が米国株式市場の現在の構造を充実させるために必要な経済分析が不十分であり、明確さが欠けていると懸念を表明しました。米国の株式市場の既存の流動性と競争力を認めつつも、これらの改革が2019年以降導入されたゼロコミッショントレーディングモデルから多くの恩恵を受けている個人投資家にとって不必要な混乱を引き起こす可能性があると指摘しました。
改革提案への批判
これらの懸念を反映し、複数の委員会メンバーと市場参加者は、SECが広範な変更を行う前に正確な市場データを取得し分析することを優先すべきだと主張しました。彼らは、個人投資家への潜在的な負の影響を指摘し、改革は包括的な費用対効果分析によるものであり、最新で信頼性のあるデータによって支えられるべきであると強調しました。SECが自身の経済分析の不備や、特にルール605レポートなどいくつかのデータの陳腐化を内部で認識していることも、これらの批判をさらに燃え上がらせました。
規制行動における慎重さの要請
ワグナーは、SECが規制行動においてより慎重かつ証拠に基づいたアプローチを採用する必要性を強調しました。彼女は、米国株式市場の安定性と競争力が損なわれないように、堅実なデータによって裏付けられた効果的なルールの実施を求めました。小委員会の慎重な規制措置の要請は、市場の効率性をサポートし、安定で透明性のある市場システムに依存している数百万のアメリカ人投資家の利益を保護することの重要性を強調しています。
結論
最近の米国最高裁判所の決定とSECの市場改革提案に対する精査は、規制慣行における重要な変化を浮き彫りにしています。これらの展開は、証拠に基づく慎重な政策立案が市場の安定性を確保し、投資家の利益を保護するために必要であることを強調しています。規制環境が進化する中で、継続的な監視と適応戦略が、米国金融市場の健全性と競争力を維持するために重要となるでしょう。
