- アメリカがEthereum (ETH) 現物ベースの上場投資信託 (ETF) を導入する準備を進める中、投資家の間でヘッジ活動の増加が顕著になっています。
- この動きは、市場参加者がBitcoin (BTC) に対するETHの価格変動に対して自身を保護するためにオプション市場に駆け込んでいることを示唆しています。
- 例えば、オプションデータに基づく予想価格変動の指標であるインプライドボラティリティが様々な期間にわたり大幅に増加しています。
Ethereum ETFの導入はヘッジ活動の急増を引き起こす
Ethereum ETFの導入と市場ボラティリティへの影響
アメリカ市場でのEthereum上場投資信託 (ETF) のデビューが迫る中、ヘッジ活動が増加しています。導入日が近づくにつれ、投資家はETHの本来のボラティリティ関連リスクを軽減する方法を模索しています。DeribitとKaikoのデータは、価格の変動から自身を保護するオプションとデリバティブへの需要が増えていることを示しています。価格上昇を防ぐコールオプションと、価格下落に対する保険となるプットオプションの両方に対する関心が大幅に増加しています。
短期契約が反映するボラティリティの急増
最近のデータは、特にまもなく満期を迎える短期契約のボラティリティが明確に増加していることを示しています。7月19日時点でのオプション契約は、その日のインプライドボラティリティが土曜日の53%から月曜日には62%に跳ね上がりました。この急増は、7月26日満期の契約のインプライドボラティリティを上回っています。Kaikoのアナリストは、この増加が不確実な価格変動の中で短期的な保護に対してプレミアムを支払う投資家の意欲を強調していると指摘しています。
ボラティリティの比較: Ethereum対Bitcoin
投資家はEthereumがBitcoinに比べてより大きなボラティリティを示すと予想しています。Amberdataのデータによれば、DeribitのEthereumとBitcoinの30日インプライドボラティリティ指数 (ETH DVOLおよびBTC DVOL) の差が5月下旬以降約10%に広がっています。これは、年間初めの平均5%からの顕著な増加を示しています。これにより、Ethereumの価格の変動がBitcoinに比べて大きいとの期待が高まり、その本質的なボラティリティが強調されています。
結論
アメリカでのEthereum ETFの導入により、投資家はオプション市場でのヘッジ活動を強化しています。特に短期契約の満期日にわたるインプライドボラティリティの上昇と共に、投資家は大幅な価格変動に備えています。また、EthereumとBitcoinのボラティリティ期待の格差が拡大していることは、Ethereumの価格変動がより顕著であるとの市場の広範な期待を示しています。全体として、これらのトレンドは新しい金融商品や進化する投資戦略に適応する中で市場が変動していることを表しています。
