- レイヤー1 (L1) トークンの現在の状況は、新しいデータとトレンドにより厳しい注目を集めています。
- マイナー抽出可能価値 (MEV) と手数料のみに基づくトークン評価は、価値の下落のリスクが大きいです。
- 「L1 トークンを MEV とコストのみに基づいて評価するなら、それらはゼロまで減少する運命にあります」と、Theia の Felipe 氏が警告しました。
この記事では、イーサリアムのレイヤー1およびレイヤー2エコシステムの進化するダイナミクスを探り、トークン評価における重要な課題と将来の影響を強調します。
レイヤー1およびレイヤー2トークン評価フレームワークの変化
イーサリアムコミュニティ内での最近の議論は、レイヤー2（L2）の状況に対する深く分裂した見解を浮き彫りにしています。COINOTAGで以前行われた分析では、「L2戦争」に関する鋭い観察があり、フォーカスがRollupメカニズムから複数のチェーン間での相互運用性を確保するための広範な統合にシフトしていることが強調されました。この大きな転換は、L2ソリューションが独立した価値評価よりも互換性と実用性を優先することを示唆しています。
相互運用性と共有データ可用性レイヤー
相互運用性を強化するために共有データ可用性（DA）レイヤーが不可欠であるという認識が重要なテーマとして浮上しています。現在のトレンドは、従来のDA評価から効率とスケーラビリティを優先する革新的なインフラストラクチャへの移行を示しています。さらに、データはEIP-4844後のイーサリアムの収益が大幅に変化したことを示しており、エコシステム内でのDAの主要な経済的ドライバーとしての概念を薄めています。Galaxyによる研究は、この転換の明確なビジュアルを示しており、進化する経済環境に適応する必要性を示唆しています。
イーサリアムの経済に対するDA革新の影響
DAモデル内の革新は、イーサリアム経済の持続可能性にとって重要です。イーサリアムが進化するにつれて、共有DAレイヤーを通じて優れた経済的利益を提供するL2への期待が高まりますが、実際の評価はまだ不確実です。この不確実性は、Rollup が支払う可能性のある価格プレミアムと代替DAソリューションとの違いから生じています。一度は刺激的だったDAサービスが混乱に直面する可能性があることは、共有経済システムの周りでイーサリアムが戦略を再校正する必要があることを示唆しています。
金銭的資産としてのイーサリアムの将来予測
これらの展開を考慮すると、イーサリアムがビットコインに似たグローバルリザーブ通貨として浮上する可能性についての議論がますます関連性を帯びています。支持者たちは、RollupがETHを取引手段として効果的に利用するならば、イーサリアムが広く受け入れられる非主権通貨に進化する可能性があると主張しています。しかし、このビジョンはネットワーク内での内在的な価値と機能の確立に大きく依存しており、そのメリットは伝統的な評価指標よりもコミュニティの採用に依存しています。
イーサリアムの長期的な持続可能性における価値ストリームの役割の評価
イーサリアムの長寿を確保するためには、レイヤー2ソリューションを強化するネットワーク効果を実現することにフォーカスをシフトする必要があります。L2ストリーム間の組み合わせ可能性を実現し、共有決済内での検閲耐性を強化するという2つの説得力のあるルートがあります。このアプローチは、フラグメンテーションを最小化するだけでなく、Solanaのような他の高性能チェーンに対する競争環境におけるイーサリアムの地位を強化します。この戦略的な転換がなければ、イーサリアムは先駆的なネットワークというよりも、効率の低い代替手段になるリスクがあります。
結論
イーサリアムエコシステムが進化し続ける中、その長期的な成功は、レイヤー1およびレイヤー2トークンの経済モデルを再定義する能力にかかっています。コミュニティ内の現在の感情は、相互運用性、共有リソース、および統一された経済アプローチを評価することが重要であるという重要な命令を示しています。最終的に、進行中の革新と分散型ファイナンスの広範なシステミックシフトによって形作られるイーサリアムの将来が市場によってどのように評価されるかは、時間が明らかにするでしょう。
