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最近の調査結果は、トークンのロック解除イベントが暗号通貨市場に大きな影響を与えることを明らかにし、ほとんどのロック解除が価格に対してネガティブな圧力をもたらすことを示しています。
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ロック解除イベントの前後におけるリスクを軽減する戦略は、トレーダーや投資家にとって市場でのポジショニングを向上させることができます。
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Keyrockの報告書は、効果的な市場操作のためにロック解除スケジュールを理解する必要性を強調しています。
トークンのロック解除イベントは、暗号市場に価格変動を引き起こす可能性があります。これらの重要な市場動向をナビゲートするための効果的な戦略について、最新の分析をご覧ください。
Keyrockの研究がトークンのロック解除に関する洞察を明らかに
この研究では、16,000件以上のトークンのロック解除を調査し、これらのイベントが市場行動に与える重大な影響を明らかにしました。研究の結果は、トレーダーや投資家にとって貴重な洞察を提供します。毎週、ロック解除により6億ドル以上のトークンが流通に出る実態があります。頻繁に発生するにもかかわらず、これらのイベントへの市場の反応はほぼ一様です。
「ロック解除スケジュールを理解することは、もはやトレーダーにとってオプションではありません。市場へのエントリーとエグジットを効果的に行うためには必要です」と研究は強調しています。
Keyrockによれば、90%のロック解除がネガティブな価格圧力を生み出します。これは、トークンのサイズ、種類、受取人に関係なく当てはまります。興味深いことに、価格への影響はしばしばロック解除日よりも前に始まり、コミュニティのメンバーがイベントを先取りすることから来ています。大きなロック解除はこの影響を増幅させ、価格の急落（最大2.4倍の大きさ）やボラティリティの増加を引き起こします。
トークンのロック解除イベントは通常、ベスティングテーブルに記載された構造化されたスケジュールに従います。これらのスケジュールは、大規模な単一リリース（クリフ解除）から、毎月の継続的な配布（リニア解除）まで様々です。Keyrockの研究は、これらのイベントをサイズによって分類し、小規模なロック解除は個別には影響が少ないものの、累積的な価格抑制を生じることを確認しました。
- ナノ（
- 小規模（0.5%-1%）および中規模（1%-5%）のロック解除：市場のセンチメントに影響を与える可能性があります。
- 大規模（5%-10%）および巨大なロック解除（>10%）：市場に大きな影響を与える重要なイベントです。
トレーダーにとって、ロック解除のサイズはその重要性を決定します。巨大なトークンのロック解除は、最初は混乱を引き起こしますが、時間をかけてその影響を広げ、より緩やかな価格回復につながることがよくあります。
サイズに加え、ロック解除されたトークンを受け取る受取人のタイプも価格動態に大きく影響します。ロック解除の受取人のプロファイルを評価することは、市場への潜在的な影響を把握するために重要です。Keyrockでは、この文脈において5つの主要なカテゴリーを特定しています。
チームロック解除
これらは最も有害であり、平均的に最大25%の価格下落を引き起こします。チームメンバーの無秩序な売却は、市場への影響を最小限に抑える戦略的措置が欠如しているため、状況を悪化させます。これらのトークンはしばしば報酬として扱われ、財務ニーズを満たすために迅速に売却されるため、価格が急激に下落します。
「チームロック解除は、計画の欠如が市場の混乱を amplifしていることを示す好例です」と報告書は述べています。
したがって、トレーダーはこれらのロック解除期間中、またはそれに続くリニア配布中にポジションを取ることを避けるべきです。
投資家ロック解除
戦略的に管理され、先進的なヘッジングおよび清算戦略により、コントロールされた影響を示します。興味深いことに、投資家ロック解除はチームロック解除と比較して、よりコントロールされた価格行動を示します。
初期投資家は、通常ベンチャーキャピタル（VC）のバックグラウンドを持ち、OTC取引やデリバティブ、オプションなどの高度な戦略を用いてトークン販売の影響を軽減します。これらの方法は、即時の売り圧力を軽減し、秩序ある市場環境を確保します。
Keyrockの研究は、プロジェクトチームによる同様の戦略の採用がトークンのロック解除の悪影響を大幅に軽減できる可能性があることを示しています。
「計画と実行の洗練さによって、ロック解除を負債としてではなく機会として捉えることができます」とKeyrockは付け加えました。
エコシステム開発ロック解除
ユニークにポジティブで、流動性の注入やエコシステムの成長を促進するため、平均して価格が1.18%上昇します。これらのトークンは通常、インフラ整備に用いられ、長期的なエコシステムの成長に寄与します。
Keyrockは、2022年6月の大規模なロック解除後に、24のプロジェクトに対して3,600万ドル分のトークンを戦略的に配分したOptimism（OP）の例を挙げています。このアプローチは、市場を安定させるだけでなく、ネットワークの拡張を促進しました。
「エコシステムの成長戦略に沿ったロック解除は、混乱要因ではなく触媒として機能する可能性があります」とKeyrockは述べました。
コミュニティおよびバーロック解除
コミュニティまたは公的なロック解除はしばしば複雑な影響を示し、受取人によって多くのトークンが保持されたり販売されたりして中程度の価格圧力を反映します。一方、燃焼ロック解除はまれであるため、分析から除外されます。
主要なポイント：ロック解除に関するパターンと戦略
その間に、ロック解除前の価格抑制を駆動する2つの現象が頻繁に発生します。1つ目は、小売の期待で、トレーダーが希薄化を避けるために早めに売却し、さらに価格を押し下げます。2つ目は、機関投資家のヘッジで、洗練された保有者がロック解除日の影響を最小限に抑えるべく事前に価格を固定します。
ロック解除後、価格は市場のダイナミクスが調整されるにつれて、通常2週間以内に安定します。エコシステム開発のロック解除の場合、安定は具体的な成長の利益と結びつきます。例えば、Optimismはトークン解除を通じてエコシステムの拡張に効果的に資金を投入しました。
「Optimismは、2022年6月の攻撃的なロック解除後の戦略が、エコシステムのロック解除がうまく設計されている場合に、即時の利用と長期的な成長を推進する方法の教科書的な例を提供します。初めの売却にもかかわらず、Optimismはロック解除を的確なインセンティブに合わせることで供給ショックを発展の跳躍台に変えることができることを示しました」と研究からの抜粋が述べています。
Keyrockの研究は、ロック解除スケジュールを監視し、受取人の行動を理解する重要性を強調しています。トレーダーにとって、タイミングが重要です。主要なロック解除の30日前にポジションを終了し、14日後に再エントリーすることで、リスクを軽減し、利益を最大化することができます。プロジェクトにおいては、慎重に計画されたロック解除スケジュールや、段階的なリリースや流動性サポートなどの戦略を用いることで、市場の混乱を最小化し、長期的な成長目標と整合させることができます。
