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2024年12月において、イーサリアムのスポットETFは記録を打ち破り、2.1億ドルの純流入を示しました。この成果は主にブラックロックのETHAによるものです。
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この素晴らしい成果にもかかわらず、イーサリアムETFはビットコインETFと比較するとパフォーマンスが劣っており、市場の動態における課題を反映しています。
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COINOTAGによると、「代替ブロックチェーンからの競争がイーサリアムの成長ポテンシャルに圧力をかけ続けています。」とのことです。
イーサリアムETFは2024年12月に重要なマイルストーンを達成し、2.1億ドルの流入を記録しましたが、市場の競争の中でビットコインETFには及びません。
2024年12月のイーサリアムETFは記録的な流入を経験
2024年12月はイーサリアム（ETH）にとって重要な月として記憶されることでしょう。スポットETFが合計21億ドルの注目すべき純流入を達成し、この成果により12月は2024年7月の上場以来、イーサリアムETFにとって最も良い月となりました。
流入ランキングをリードしているのはブラックロックのイーサリアムETF（ETHA）で、驚異的な14.32億ドルを集めました。次いでフィデリティのイーサリアムETF（FETH）が7.52億ドルの純流入を記録し、バンエックのETHVが1,200万ドルを獲得、一方でビットワイズは約1,000万ドルとなりました。しかし、グレースケールは12月に9300万ドルの流出という厳しい結果に直面しました。
先月のETH ETFの considerable successにもかかわらず、2024年の純流入ではビットコインETFに比べてかなり劣っています。ビットコインの主要ETFであるブラックロックのビットコインスポットETF（IBIT）は、驚異的な370億ドルを集め、イーサリアムの35億ドルと比較して圧倒的な差を見せています。フィデリティのビットコインETF（FBTC）も120億ドルを記録し、パフォーマンスの明確な対照を示しています。
2024年のイーサリアム全体のパフォーマンスに対する懸念も高まっています。特に、ネットワークの成長が停滞していることが考慮されます。10Xリサーチの最近の分析では、イーサリアムがソラナやトロンのような新興ブロックチェーンに対して競争力を失っているという懸念が示されています。これにより、2025年に向けたパフォーマンスについての懸念が生まれています。
「重要なカタリストの不在とバリデーターのアンステーキングリスクは、イーサリアムの未来に重大な課題をもたらします。」という研究が示唆しており、新たな革新が導入されない限り、ビットコインに対するパフォーマンスのさらなる低下が懸念されています。
ステーキングとネットワーク活動に関する懸念
別の懸念点は、イーサリアムのステーキング機能に対する見方に起因しており、これは歴史的に大きな売りポイントと見なされてきました。現在のデータによると、28%のETHがステーキングされています。これに対し、批評家たちはイーサリアムがより受動的収入プラットフォームに変わりつつあり、分散型金融（DeFi）アプリケーションのための積極的に利用されるエコシステムではなくなっていると主張しています。
イーサリアムのステーキング利回りが約3%で推移しているため、多くの投資家は伝統的な金融商品と比較してこれらのリターンが魅力的ではないと感じており、ネットワークの以前の魅力をさらに損なっています。
さらに、オンチェーンデータはイーサリアムがピークパフォーマンスレベルを回復していないことを示しており、週あたりの取引数は約900万件で、2021年5月に観察された1,100万件を下回っています。アクティブな週アドレス数は停滞しており、30万から40万の範囲で推移しており、ユーザーのエンゲージメントにおける成長の欠如を強調しています。
「イーサリアムの活動の停滞は、競合チェーンと比較して問題がある傾向を示しています。これらのチェーンはイーサリアムの革新とユーザーエンゲージメントの欠如を利用しています。」と10Xリサーチは指摘しており、システム全体における問題が進行していることに警告しています。
別の重要な懸念は、アクティブなバリデーターの数が減少しているということです。バリデーターの負の成長率は、ネットワークからの退出率の増加への懸念を高め、ETH価格に追加的な下押し圧力をもたらす可能性があります。
さらに、イーサリアムの実現価格は現在2,093ドルに設定されており、ステーキングされたETHの平均預け価格である2,383ドルを下回っています。この不一致は、価格が低いままである場合、バリデーターが損失を被る可能性があるため、懸念材料となります。
これらの課題にもかかわらず、12月の顕著な流入は、イーサリアムが機関投資家にとって持続的に魅力的であることを示しています。イーサリアムETF市場が成熟するにつれ、より広範な採用と流動性の向上の機会がまだ残されているかもしれません。
COINOTAGからのデータによると、ETHは現在最新の取引セッションで0.37%下落しており、価格は3,333ドルで取引されており、市場内の変動性が続いていることを示しています。
結論
結論として、イーサリアムETFは12月に大きな流入を達成する歴史的なマイルストーンを達成しましたが、市場競争、ステーキングに関する批判、ネットワーク活動の低迷といった重要な課題が残っています。今後、イーサリアムはこれらの問題に積極的に取り組むことで、急速に進化する暗号通貨の環境において競争力を回復する必要があります。
