ETHの歴史的なオープンインタレストの増加が示唆する可能性と、マクロ経済圧力による市場の慎重な状況

イーサ（ETH）は、オープンインタレストが前例のない高みに達するという歴史的なマイルストーンを達成しましたが、マクロ経済の圧力と減少するネットワーク手数料により投資家のセンチメントは冷え込んでいます。この矛盾するトレンドは、ETHの将来の動向についての疑問を呼び起こします。

イーサの先物におけるオープンインタレストが増加しているにもかかわらず、最近の市場の動きはトレーダー間での懐疑的な雰囲気が高まっていることを反映しています。特に、ETH価格の大幅な下落を受けてのことです。アナリストたちはこの微妙なバランスを注視しています。

「トレーダーたちは、大口投資家が潜在的なラリーを見越してポジションを取っているのか、高いレバレッジに伴うリスクに備えているのか疑問を抱いています」とCOINOTAGの情報筋はコメントしています。

価格圧力の中でETHオープンインタレストが急増

イーサの先物におけるオープンインタレストは、過去2週間で15%増加し、3月21日に歴史的な1,023,000 ETHに達しました。この増加は、2月21日以来28%の大幅な価格下落にもかかわらず、機関投資家からの潜在的な関心を示唆しています。バイナンス、ゲート.io、ビットゲットを含む主要な取引所は、イーサ先物市場の51%を占めており、取引活動の競争的な環境が強調されています。

ETHが重要な$2,050の抵抗レベルを突破できずに勢いを維持できない中、オープンインタレストの成長のダイナミクスは市場において独特な矛盾を生じさせています。資産価格とオープンインタレストの対照的な動きは、市場アナリストに従来の仮定を再考させます。上昇するオープンインタレストは必ずしも強気のセンチメントを示すものではなく、ロングポジションとショートポジションの両方に関連付けられる可能性があります。

需要の低下に伴う先物プレミアムの減少

3月21日現在、ETHの月次先物の年率プレミアムは4%を下回り、2週間前の5%から減少しました。この減少は、トレーダーのセンチメントを測る指標としてよく見られる、レバレッジ・ロングポジションへの関心が薄れていることを示しています。活況のある市場では、先物契約は通常、スポットレートよりも5%から10%高く価格が設定されており、ポジションを保持するための時間価値を補っています。

このプレミアムの低下は、トレーダー間で弱気な見通しを示唆し、マーケットの非効率性から利益を得る「キャッシュ・アンド・キャリー」戦略の魅力を減少させる可能性があります。ETHが重要な交差点に近づく中、これらの金融商品を理解することは、今後の市場の動向を予測するために欠かせません。

マクロ経済の圧力と減少するネットワーク手数料がETHに影響

ETHの最近の苦境は、より広範な経済状況にも起因しています。最近の$3億700万のアメリカを基盤としたイーサの上場投資信託（ETF）からの純流出は、投資家の信頼の欠如を反映しており、世界経済の安定性に係る懸念によって悪化しています。インフレの上昇、潜在的な関税戦争、政府予算の厳格化はすべて、慎重な市場環境に寄与しています。

さらに、分散型アプリケーション（DApps）やレイヤー2ソリューションへの関心が低下することで、一部の投資家はETHがそのユーティリティに対して十分に報われていないと感じるようになっています。イーサリアムのコアネットワークからの収益が、2週間の間に$2.5百万から$605,000にまで減少することは、ネットワークに直面している課題を象徴しています。

Gnosisの共同創設者であるマーティン・ケップルマンが述べたように、ネットワーク手数料とDAppの収益性のバランスについての批評が浮上しています。イーサリアムがスケーラビリティと取引効率を向上させ続けている一方で、ETH保有による報酬は減少していると認識されており、その長期的な価値提案に関する疑問を呼び起こしています。

市場のセンチメントは慎重なまま

結論として、イーサ先物のオープンインタレストの上昇は将来の強気な活動の可能性を示唆していますが、現在の市場状況は異なる絵を描いています。レバレッジポジションへの需要の低下、マクロ経済の懸念、そして減少するネットワーク手数料は、多くの投資家に慎重なアプローチを示唆しています。市場のセンチメントに大きな変化がない限り、イーサの前進の道は、オープンインタレストが増加している中でも依然として課題に満ちている可能性が高いことが明らかです。