ビットコインの回復の兆し：ベテラン投資家の蓄積と低い売りサイドリスク比率が示唆する可能性とは

• ビットコインは2019年以来最悪の第一四半期を経験していますが、市場回復の可能性に伴い、強気の兆しが見え始めています。

• 下降トレンドにもかかわらず、経験豊富な投資家が市場に再参入していることが、低い価値日数消失（VDD）指標によって示されており、回復への希望を示唆しています。

• 特に、売り側リスク比率が0.1%を下回っており、これはビットコインの価格動向にとって歴史的に良い前兆とされています。

ビットコインは25%の下落を伴い、2019年以来最悪の第一四半期を迎えていますが、ベテラン投資家の蓄積の兆しは市場の反発を示唆しているかもしれません。

ベテラン投資家が再び蓄積している兆候

市場アナリストのアクスル・アドラー・ジュニアによると、2025年3月に見られた変化は、ベテラン投資家が売りフェーズから蓄積フェーズに移行していることを示唆しています。この傾向は、低水平のまま推移している価値日数消失（VDD）指標を通じて追跡できます。

VDD指標は、ビットコインが取引される前にどれだけの期間動かされずに保持されていたかを追跡するオンチェーン指標です。高いVDDは、主に大口保有者からの売り圧力によって古いビットコインが動かされていることを示し、低いVDDは通常、短期投資家による取引が主であることを示します。

BTC: 価値日数消失。出典: CryptoQuant

歴史的に、低いVDDが続く期間は、実質的な価格上昇に先行する傾向があります。現在の蓄積パターンは、ビットコインにとって強気のトレンドを示唆していると考えられます。アクスル・アドラー・ジュニアは「経験豊富なプレイヤーの保有フェーズへの移行は、中期的なビットコイン成長の可能性を示しています」と強調しています。

ビットコインの売り側リスク比率が低下

これらの傾向に伴い、アナリストのアリはビットコインの売り側リスク比率が著しく低下し、現在は0.086%にまで落ち込んでいることを報告しています。この指標もビットコインの市場見通しにとって強気の指標となります。

ビットコインの売り側リスク比率。出典: Glassnode

アリは、歴史的なパターンが低い売り側リスク比率とその後のビットコイン価格の上昇との間に強い相関関係があることを示しています。例えば、2024年1月には0.1%の閾値を下回ってから、73,800ドルの当時の最高記録に達する上昇がありました。同様に、2024年9月にはこの比率が低下した後、ビットコインは新たな高値を記録しました。

現在の環境は、経験豊富な投資家による蓄積の増加と売り側リスク比率の低下の両方が特徴であり、ビットコインの今後のパフォーマンスに対して慎重ながらも楽観的な見方を示しています。しかし、COINOTAGは、死の十字などの新たなテクニカルパターンが発生しており、警戒が必要であると警告しています。

さらに、投資家のセンチメントは、トランプ大統領の重要な報復関税に関する発表を控えたいくつかの地政学的不確実性から、今後の市場の変動を受けてやや警戒している状態です。

結論

要約すると、ビットコインは大きな損失を伴う第一四半期を終える準備が整っていますが、ベテラン投資家によるビットコインの蓄積や好意的な売り側リスク指標からの楽観的な兆候は、将来の強気の回復を示唆しています。それでも、外部要因が短期的な価格変動や市場の全体的なセンチメントに影響を与える可能性があるため、市場関係者は警戒を怠らないことが重要です。