ビットコインのハッシュレート上昇と増大する採掘コストがもたらす可能性のある挑戦と機会

• ビットコインマイニングの状況は、ハッシュレートの急増とマイニングコストの上昇が進行中であり、業界にとって機会と課題の両方をもたらしています。

• ビットコインネットワークのハッシュレートが8.5億TH/sに達したことは、マイナーの信頼の高まりを示しているものの、急激なコスト上昇が利益を脅かしています。

• 「ビットメインがビットコインネットワークのハッシュレートの大部分を占めているため、単一のメーカーへの依存は潜在的なリスクをもたらします」とCoinMetricsが報告しました。

ビットコインのハッシュレートは8.5億TH/sに達し、マイニングコストが倍増する中、規制上の課題によって利益に影響を与えています。

ハッシュレートの急増とマイニングコストの上昇

ビットコインのハッシュレートは、ネットワークを保護し、トランザクションを検証するためにマイナーが使用する総計算能力を測定します。これは毎秒のテラハッシュ（TH/s）で表され、ネットワークが毎秒実行するハッシュ計算の数を反映します。

Blockchain.comによると、ビットコインのハッシュレートは2025年3月に8.5億TH/sを超えました。この印象的な増加は、ネットワークに参加するマイナーの増加を示しており、ビットコインの価値と安全性に対する信頼の高まりを反映しています。

ビットコインのハッシュレート。出典: Blockchain.com

「ネットワークが強化されるたびに、ビットコインは攻撃されにくくなり、無視されにくくなり、高い評価を得ることが正当化されます。これは単なるコードではありません。経済の重力です。ビットコインは人類が見た中で最も安全な貨幣ネットワークとなり、さらに強くなっています。」 — Thomas Jeegers, RelaiのCFO兼COO。

このハッシュレートの急増にもかかわらず、マイニングの利益は追随していません。最近のMacromicroの報告によれば、1ビットコインのマイニングコストは2024年初頭以来倍増し、現在87,000ドルに達しています。この増加は主に電気料金の高騰と特殊なマイニングハードウェア（ASIC）に関連する高い運用コストによって引き起こされています。

ビットコインの価格が変動するため、多くのマイニング操作は効率を最適化できない限り、損失を出すリスクに直面しています。この状況は特に、小規模なマイナーにとって厳しく、彼らはしばしば大手企業が享受する規模のメリットや安価な電力へのアクセスを欠いています。

関税の課題と中国製ハードウェアへの依存

運用コストの上昇に加え、貿易制限が米国のビットコインマイナーにとって大きな課題となっています。CoinMetricsによると、中国企業のビットメインが製造するASICマイナーは、ビットコインの総ハッシュレートの約59%–76%を占めているとのことです。

ASICマイナーによる推定支配。出典: CoinMetrics。

ビットメインはこれまで、Antminer S19やS21などのモデルで効率性が高いと称賛され、マイニングハードウェア市場で支配的な貢献者でした。しかし、2025年初頭には、いくつかの米国のマイニング企業がビットメインからの出荷遅延を経験し、これはより厳格な通関管理と中国からの輸入に対する新しい関税によって悪化しました。

「ビットメインがビットコインのネットワークハッシュレートの大部分を占めているため、分散型サプライチェーンがあっても単一のメーカーへの依存は潜在的なリスクをもたらします」とCoinMetricsは報告しています。

これらの関税は数年間課されており、2018年以降、中国からの輸入マイニング機器に最大27.6%の課税がかかっているにもかかわらず、最近の規制の厳格化や貿易圧力の高まりによって輸入コストがさらに膨張しています。この状況は、米国のマイナーにとって運用コストの増加をもたらし、供給ラインを混乱させ、世界のハッシュレートの急増に対応する能力を制限しています。

レジリエンスへの戦略的な動きとして、ビットコインマイニングおよびインフラ企業のHut 8 Corp.は、Eric TrumpおよびDonald Trump Jr.と提携してAmerican Bitcoin Corp.を設立しました。この取り組みは、世界で最も効率的な純粋なビットコインマイニングオペレーションを構築し、強固な戦略的ビットコイン準備を築くことを目指しています。このようなパートナーシップは、競争の激しいマイニング分野への機関投資家の関心の高まりを示し、伝統的な金融との暗号通貨の統合における広範な傾向を反映しています。

結論

ビットコインのハッシュレートが上昇し続ける中で、マイニング業界は運用コストの増加や困難な貿易環境に直面しています。今後の展望は、マイナーがこれらの課題にどのように適応し、技術的な効率を向上させ、ハードウェア調達に影響を与える地政学的障害をどのように乗り越えるかによって形作られる可能性があります。適応能力とレジリエンスは、この進化する環境で成功を収めるために重要です。