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米国下院金融サービス委員会は、2025年のSTABLE法案の可決を受けて、ステーブルコインのガバナンスにおいて重要な一歩を踏み出しました。
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この超党派の法案は、急成長しているステーブルコイン分野がもたらす課題と機会を共通して認識するものです。
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「この法案は、規制が強化される中で、ステーブルコインが広範な金融エコシステムの一部を維持するために不可欠です」と、最近のパネルディスカッションで金融アナリストのジャネット・Hが述べました。
2025年のSTABLE法案は、急成長中の市場における透明性と説明責任を確保するために、ステーブルコインに対する規制枠組みを強化することを目的としています。
ステーブルコイン規制の重要なステップ
3月13日、米国下院金融サービス委員会は、32対17の投票で2025年のSTABLE法案（H.R. 2392）を可決し、ステーブルコイン市場のより構造的な監視への道を開きました。この法律は、すべての発行者がコインのために1:1の準備金を保持し、厳格なマネーロンダリング対策（AML）要件と定期的な監査を実施することを義務付けています。
フレンチ・ヒル委員長はこの立法の必要性を強調し、「STABLE法は、変化するグローバルな金融環境の中でドルの健全性を維持するための位置づけです」と述べました。この法案の超党派による可決は、特に伝統的な金融機関が暗号通貨分野への関与を高める中で、規制の必要性に関する合意形成が進んでいることを示しています。
さらに、この立法の動きは、上院におけるGENIUS法案の18対6の投票により承認されるという努力と同時に進行しています。これは、規制当局がステーブルコインのガバナンス問題を優先的に扱っていることを示しています。ジャーナリストのエレノア・テレットは、提案された法案に込められた緊急性と意図を強調し、今後の議論において条項の整合性が保たれる見込みを示唆しました。
競争環境への影響
STABLE法案の可決は、ステーブルコイン分野での競争の激化と関連しています。既存の銀行や新しいフィンテック企業がそれぞれのステーブルコインソリューションを導入する中で、市場のダイナミクスは顕著に変化しています。例えば、住友三井銀行（SMBC）とFireblocks間の最近の覚書（MoU）は、さまざまな法域における金融サービスでのステーブルコインの使用を探ることを目的としています。
バンク・オブ・アメリカのCEOも、適切な規制枠組みが確立されることを条件に、自社のステーブルコインを導入する意向を表明しています。この進化する状況は、通貨監督官事務所（OCC）からの国家銀行がステーブルコイン取引および暗号資産保管サービスに従事するための承認を受けたことによっても複雑化しています。これは、市場の成長に対する規制の承認を意味します。
さらに、ワイオミング州のWYSTやワールドリバティファイナンシャルのUSD1など、いくつかの国家支援および民間のステーブルコインの立ち上げは、政府および商業セクターにおけるより広範な受け入れと採用への重要なシフトを強調しています。
成長の中の市場の課題
ステーブルコイン市場は成長しているものの、課題が存在しないわけではありません。競争の激化により、準拠していないステーブルコインは市場から除外されるリスクが高まっています。ジャスティン・サンなどの著名人からファーストデジタルトラストに対する支払い不能の申し立てが、現在のステーブルコインの透明性と耐久性に対する懸念を引き起こしています。
こうした主張は市場に影響を及ぼし、サンの主張を受けてファーストデジタルUSD（FDUSD）の一時的なペッグ解除が示されています。このような高まる監視は、最も強固でコンプライアンスに準拠したステーブルコインのみが市場で存在を維持できる厳しい経済環境をもたらすでしょう。
結論
2025年のSTABLE法案の可決は、ステーブルコイン業界にとって変革の瞬間を意味し、信頼と安定性を確保するための重要な保護策を実施します。法的枠組みが進化する中で、関係者はイノベーションと規制のバランスを注視する必要があります。最終的には、最も堅固なステーブルコインプロジェクトのみが新たな規制期待に準拠しつつ生き残る姿が見られるかもしれません。
