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アメリカの金融環境におけるシステミックリスクが高まる中、ビットコインはポートフォリオの見直しを行う警戒心の強い投資家にとって、潜在的な安全資産として浮上しています。
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国債利回りと投資家の信頼の相互作用は、暗号資産市場を大きく揺るがす可能性があり、ビットコイントレーダーにとって戦略的なシフトを示すものとなります。
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ニール・カシュカリ氏の最近の発言によれば、「連邦準備制度は、必要であればより多くの流動性を提供するための手段を持っています」とのことで、ビットコインの将来に影響を与える可能性のある戦略を強調しています。
アメリカの金融セクターにおけるシステミックリスクが高まる中、ビットコインは不確実性の中で安定を求める投資家にとって安全な選択肢を提供するかもしれません。
連邦準備制度は流動性を注入するのか、そしてこれはビットコインにとってプラスか？
国債利回りの上昇は、しばしばインフレーションや経済の不確実性に対する懸念を示唆します。これはビットコイントレーダーにとって重要です。利回りが上昇すると、固定収入の投資が魅力的になります。しかし、これらの利回りの上昇が政府の財政政策への信頼低下の兆しと見なされると、投資家はビットコインのような代替ヘッジに目を向けるかもしれません。
ビットコインの動向は、連邦準備制度がどのように反応するかに大きく依存します。流動性注入戦略は通常、ビットコインの価格を押し上げますが、利回りの上昇は企業や消費者の借入コストを増加させ、経済成長を鈍化させ、短期的にはビットコインの価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
連邦準備制度が採用する可能性のある戦略の一つは、利回りを減少させるために長期国債を購入することです。債券購入を通じて追加された流動性を相殺するために、連邦制度は同時にリバースレポ（リポ取引）を行い、証券と引き換えに銀行から現金を夜間で借りるかもしれません。
米ドルの弱さと銀行リスクがビットコインの価格を押し上げる可能性
このアプローチは一時的に利回りを安定させるかもしれませんが、積極的な債券購入は金利を管理するための必死のシグナルであると解釈されるかもしれません。このようなシグナルは、インフレーションを効果的に管理するという連邦制度の能力についての懸念を呼び起こすことが多いです。これらの懸念はしばしばドルの購買力への信頼を弱め、投資家をヘッジとしてビットコインに引き寄せるかもしれません。
別の可能な戦略は、ディスカウントウィンドウを通じて低金利のローンを提供することです。これにより、銀行は即座に流動性を得て、長期国債を売却する必要性が減少します。この流動性注入を相殺するために、連邦制度は担保要件を厳格化し、担保として提供された債券の評価を市場価格の90％に設定することができるでしょう。
この代替アプローチは、銀行の現金アクセスを制限し、借入資金が担保付ローンに結び付いていることを保証します。ただし、担保要件が厳しすぎると、銀行はディスカウントウィンドウローンにアクセスできても、十分な流動性を確保するのに苦労するかもしれません。
連邦制度がどの道を選ぶかを予測するのは早いですが、最近の米ドルの弱さと4.5％の国債利回りを考えると、投資家は連邦制度の行動に完全には信頼を置かないかもしれません。その代わり、彼らは安全な資産である金やビットコインに目を向ける可能性があります。
最終的に、米ドルインデックス（DXY）や米国10年国債利回りだけに焦点を当てるのではなく、トレーダーは金融市場におけるシステミックリスクや企業債のスプレッドに注意を払うべきです。これらの指標が上昇するにつれて、伝統的な金融システムへの信頼が弱まり、ビットコインが心理的な10万ドルの価格レベルを回復する兆しが見えてくるかもしれません。
結論
現在の経済状況は、国債利回りの上昇と連邦準備制度の政策に対する不確実性が特徴であり、ビットコインが不安定な市場で安定を求める投資家にとって魅力的な選択肢となる可能性があることを示しています。金融状況が変化する中で、システミックリスクに注目することが、ビットコインの不確実な時代における安全資産としての役割を特定するために重要です。
