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2025年の暗号通貨エコシステムにおいて、イーサリアムをショートする2つの上場投資信託（ETF）が驚くべきパフォーマンスを見せています。
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これらのETFは、特に市場の下落時における暗号通貨投資においてレバレッジ戦略を活用する傾向の高まりを示しています。
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今年のイーサリアム価格の急落について、ブルームバーグのエリック・バルチュナスは「イーサリアムにとっては厳しい影響だ」と述べました。
この記事では、2025年におけるイーサリアムショートETFの目覚ましいパフォーマンスと、イーサリアム市場の持続可能性に関する広範な影響を探ります。
2025年のイーサリアムショートETFの台頭
暗号通貨の景観は驚くべきボラティリティを目撃しており、2025年も例外ではありません。多くのデジタル資産が下落圧力にさらされる中で、イーサリアム（ETH）をターゲットとした2倍のレバレッジを持つショートポジションETFの登場が投資家の注目を集めました。ブルームバーグ・インテリジェンスの分析によると、ProShares UltraShort Ether ETF（ETHD）とT Rex 2Xインバース・イーサ・デイリー・ターゲットETF（ETQ）はそれぞれ247%および219%の上昇を示し、今年のリーディングファンドとなっています。
投資家は、イーサリアムの価格下落から利益を得るための革新的な戦略をますます模索しています。これらのETFは金融デリバティブを利用することで、イーサの下落から利益を得るメカニズムを提供していますが、そのレバレッジの性質からリスクも増大します。このトレンドは、マーケット参加者がイーサリアムが直面する厳しい条件に適応する中での戦略的なシフトを意味します。
イーサリアム市場の低下がもたらす影響
イーサリアムは約460億ドルの合計ロック価値（TVL）を持つ人気のあるプラットフォームですが、広い市場の動揺から逃れることはできていません。2024年3月にDencunアップグレードが実施された後、手数料収入は95%の大幅な減少を記録しました。この変革はコストを下げることでユーザーに利益をもたらすことを目指していましたが、逆に収益源を不足させる結果を招き、イーサリアムのエコシステムに深刻な影響を与えています。
ニュースレター「Threading on the Edge」の著者arndxtが指摘しているように、イーサリアムの成長の持続可能性は、Layer 2（L2）ソリューションのデータ可用性エンジンとして効果的に機能できる能力にかかっています。L2トランザクションからの収益が減少することで、イーサリアムの未来の収益性に対する懸念が高まっています。
Layer 2チェーン：両刃の剣？
ArbitrumやBaseのようなLayer 2スケーリングソリューションは、イーサリアムの取引活動の重要な部分を占めています。しかし、これらのソリューションから得られる収益は非常に低いままです。2024年3月30日までの週に、イーサリアムはLayer 2チェーンからわずかに3.18 ETHを得ただけであり、これは以前のパフォーマンスとは大きく異なります。
このトレンドは、収益を以前の水準に戻すためにはトランザクション量が驚異的に22,000倍に増加する必要があることを示唆しています。The DeFi Reportのマイケル・ナデューが指摘しているように、そのような大幅な増加は現在の市場の心理を考えると非常に難しいように見えます。
市場の心理とその影響
2025年の初めの数ヶ月は、イーサリアムやソラナを含むスマートコントラクトプラットフォームの使用が顕著に減少したことで特徴づけられています。資産運用会社VanEckの4月の報告書は、この減少を主に地政学的緊張や経済政策に対する懸念によって引き起こされた市場心理の冷却に起因していると述べています。具体的には、アメリカのドナルド・トランプ大統領の関税の可能性や貿易戦争に関する予測が、市場の行動をより慎重な戦略へと向かわせています。
結論
暗号通貨市場が進化する中で、2025年におけるイーサリアムショートETFの大成功は、この分野内での投資戦略のダイナミックな性質を際立たせています。これらのパフォーマンスの極端さは市場のリスクを強調していますが、同時に収益の減少と競争の激化の中でイーサリアムが価値提案を維持するための苦闘をも示しています。投資家はこれらの展開について情報を得ておくことが推奨されます。イーサリアムの未来の持続可能性は、技術的な課題や市場心理の変化に適応する能力に大きく依存するかもしれません。
