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ビットコインは、マクロ経済の状況が最近の上昇勢いに影響を与える中、重要な岐路に立っています。これにより取引者に不確実性が生じています。
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短期保有者（STH）は圧力を受けており、STH供給がさらなる価格下落の場合に売り圧力のリスクを示しています。
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Glassnodeによると、STHの平均実現価格は現在の取引レベルを大きく上回っており、強制的な売却のリスクを高めています。
ビットコインはマクロ要因が市場のセンチメントに影響を与える中でボラティリティが増しており、価格レベルが低下すると短期保有者が Capitulation のリスクにさらされます。
ビットコインのSTH供給が Capitulation リスクを示しています
ビットコインの短期保有者（STH）供給は、重要な転換点に近づいています。最近、STHが保有するビットコインの量は400,000 BTCの4年ぶりの高水準に達しましたが、その後360,000 BTCに減少し、ネット分配のパターンを示しています。
この減少は、ビットコインがいくつかの主要なサポートレベルを突破する中で発生しており、STHからの売り圧力が続いていることを反映しています。これらの保有者がますます懸念を抱いているため、市場のダイナミクスは不安定に見えます。
Glassnodeからのオンチェーンデータによると、これらの保有の多くは約$93,000で蓄積されました。この実現価格を下回って取引されているビットコインの約360,000 BTCが未実現損失の状態にあり、Capitulation の可能性が高まっています。
重要なことに、STHの実現価格は上限流動性として$131,000、下限帯として$72,000に位置しています。$72,000に下落すると、STHの利益率が大きな圧力を受け、歴史的に見られた強制的清算のリスクが高まります。
ビットコインが$72,000を下回ると、連鎖的な売り圧力が発生し、さらなる下落を引き起こす可能性があります。逆に、$93,000を超える回復が見られれば、STH間での信頼が回復し、供給側のリスクが軽減され、強気の勢いが再燃するかもしれません。
マクロのボラティリティが短期の信頼感を揺るがす
ビットコインをマクロ構造の観点から分析すると、暗号通貨は重要な$85,000の抵抗レベルの下で consolidating しています。繰り返される拒否のパターンは流動性ゾーンを強調しており、これを突破すると短期清算の波を引き起こす可能性があります。
さらに、ビットコインの推定レバレッジ比率（ELR）は、3月初めの基準を下回り、トレーダーの間で持続的なデレバレッジの段階を示しています。高レバレッジポジションの削減は、先物トレーダーが慎重であることを示します。
これらの課題にもかかわらず、ビットコインは弾力性を示しています。最近の関税発表に関連するマクロの混乱の後、時価総額は$90 billionの縮小にとどまり、他のリスク資産に比べて相対的に小さなフラッシュアウトとなりました。
しかし、連邦準備制度が短期的に金利を引き下げる可能性が低いため、マクロ経済の不確実性がSTHにポジションからの撤退を強いるかもしれません。特に$93,000で購入した人々には注意が必要です。もし価格がすぐに反発しなければ、これらの保有者はさらなる損失を避けるために売却する可能性があります。
恐怖感が高まっている中、投機的需要がほとんどなく、上に重要な抵抗レベルが存在するため、$72,000までの下落がますます現実的に思えます。その後、ビットコインが安定したブレイクアウトを試みる可能性があります。
結論
要約すると、ビットコインの最近の展開は、マクロ圧力とSTHの反応が市場ダイナミクスを形成しており、複雑な見通しを呈しています。トレーダーや保有者は重要な価格レベルを注意深く監視し、$72,000を下回る動きが売り圧力を引き起こす可能性がある一方で、$93,000を超える回復が市場の楽観を取り戻すことができることに留意すべきです。
