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ステラ（XLM）は、上位10のウォレットが供給の約80%を管理しているため、分散化や市場の変動の可能性について懸念が高まっています。
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2023年後半から、バイナンスのXLM保有量は1億8000万から10億に急増し、取引量の増加と売圧力の可能性を示唆しています。
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2025年には、主要金融機関との戦略的パートナーシップにより、ステラの現実世界資産（RWA）のトークン化市場は驚異的な84%の成長を遂げました。
ステラ（XLM）は、供給の集中に対する懸念と現実世界資産のトークン化市場の急成長により、2025年に関心が高まっています。
XLM供給の集中と増加する取引所残高の影響
XLMトークンの分布は、投資家の間で重要な懸念を引き起こしています。Flipside Cryptoの報告によれば、上位10のウォレットは約250億XLMを保有し、これは総流通供給量30.9億XLMの約80%に相当します。
この重要な集中は、分散化の努力を損なう可能性があります。このような多くのXLMを管理している限られた数の事業体が、市場の動向に大きな影響を与えるかもしれません。一方で、ほぼ90%のXLM保有者は100XLM未満しか持っておらず、平均的な一般投資家は市場の力をほとんど持っていないことを示しています。
このダイナミクスは、少数の「クジラ」投資家が大量に売却することで価格を劇的に変動させるリスクを高めます。
さらに、データによれば、2023年後半からバイナンスのXLM残高は1億8000万から10億に急増しました。この急激な増加は、取引活動の高まりと、市場ニュースによる潜在的な売圧力を示唆しています。
こうしたデータから否定的な影響があるとの初期の見解にもかかわらず、一部のXLM支持者は、流通供給の増加がプロトコルの採用が高まっていることを示していると主張しています。
「これはランダムな分布ではなく、計画的な戦略です。供給の成長は測定され、制御されている間に採用が急増しています」とある投資家が述べています。
オンチェーンの指標はこの見解を裏付けており、アクティブなステラのアカウントは2023年の720万から2025年5月までに950万に増加し、平均して1日あたり5,000の新しいウォレットアドレスが追加されています。このアカウントの増加は、流通XLMを吸収し、供給集中に関する懸念を軽減するのに役立ちます。
現実世界資産（RWA）セクターにおけるXLM需要の成長
ステラは、クリプト空間で最も重要な発展の一つである現実世界資産トークン化市場において、その役割を強化しています。
現在、ステラはRWA関連の時価総額で3位にランクインしており、イーサリアムやZKsync Eraに続いています。ステラのRWAエコシステムの主要参加者には、4億9700万ドル相当のフランクリン・テンプルトン・オンチェイン米国政府マネーファンドや、現在ステラネットワークで3億4500万ドルを保有しているCircleのUSDCステーブルコインがあります。
ステラ上でトークン化されたRWAの価値は、2025年に約84%増加し、2億7500万ドルから5億ドル以上に上昇しました。この成長は、ステラが現実世界資産トークン化アプリケーションに対する魅力を高めていることを効果的に示しています。
結論
要約すると、XLM供給の集中は分散化や市場の安定性についての正当な懸念を引き起こすものの、特にRWAセクターにおけるステラサービスへの需要は substantialな機会を提供します。今後、供給ダイナミクスと市場の採用について常に情報を得ることが、ステラの複雑な景観をナビゲートしようとする投資家にとって重要です。
