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CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュ氏は、機関投資家の関心とETFの流入の増加を受けて、ビットコインの従来のサイクル理論は時代遅れであると宣言しました。
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ビットコインの価格は$100,000以上で推移し、トラディショナルファイナンス（TradFi）の流動性が市場のダイナミクスを変え、マイクロスタテジーのような機関が先陣を切っています。
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オンチェーンの指標は依然として価値がありますが、アナリストは市場状況の変化と機関投資家の優位性に応じて分析手法を調整しています。
CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュ氏は、従来のビットコインサイクル理論は時代遅れであり、小口投資家から機関投資家への優位性のシフトを反映していると主張しています。
ビットコインのサイクル理論は時代遅れ、キ・ヨンジュ氏が語る
CryptoQuantのCEO、キ・ヨンジュ氏は、2か月前にビットコインのブルサイクルが終了したと予測したことが間違いであったと認めました。
「2か月前、私はブルサイクルが終わったと言いましたが、それは間違いでした。ビットコインの売り圧力は和らいでおり、ETFを通じて大規模な流入が見込まれています…過去には、市場は非常にシンプルでした…古いクジラ、マイナー、そして小口投資家が互いにバッグを渡し合っていました」と彼は書いています。
この感情は、ETF（上場投資信託）や機関投資家のような従来の金融（TradFi）のプレーヤーがデジタル資産市場に新しいダイナミクスをもたらしている中で生まれました。CryptoQuantの役員によれば、ETF、マイクロスタテジー（現在は戦略）および機関が台本を書き換えています。
歴史的に、オンチェーンアナリストはマイナーの準備金、クジラの動き、小口の流入を追跡してサイクルトップを特定してきました。
キ氏によると、このシステムは皆が一斉に退出しようとしたときによく機能しました。しかし、現在ではそれらの指標が関連性を失いつつあります。戦略だけで今、555,450 BTCを保有しています。これは最近、1,895 BTCを1億8,030万ドルで購入し、拡大された分です。
同社のビットコイン保有量は、サイクル timing ではなく、長期的な蓄積戦略と持続的な機関の信念により50.1％増加しています。
米国におけるスポットビットコインETFの登場と、世界的なTradFiプレーヤーからの資金配分の増加は、アナリストに流動性の流れを見直すことを強いる要因となっています。
COINOTAGはまた、米国に拠点を持つETFが5月にネット流入が再び戻り、ビットコインは$100,000を超えたと報告しました。このマイルストーンは従来のサイクルに関する物語をさらに不安定にしました。キ氏もこの構造的な変化を強調しています。
「このサイクル理論は捨て去るべきだと感じています…今は、古いクジラが販売することを心配するのではなく、機関やETFからどれだけの新しい流動性が入ってくるかに焦点を当てることが重要です」とCryptoQuantのアナリストは述べています。
それでも、ジュ氏はオンチェーンデータが分析的価値を保持していることを主張しています。彼は365日移動平均のシグナルチャートを長期的なバロメーターとして引用しています。このメトリクスは、ビットコインの価格が365日移動平均からどれだけ乖離しているかを追跡しています。
ビットコインのシグナル365 MA。出典: CryptoQuantのキ・ヨンジュXにて
しかし、かつてはサイクルの極端を精度良く捉えたそのモデルも、現在では新しい変数のために苦労しており、再調整の兆しを見せています。
他の場所で、アナリストのカイルドープスはXにおいて、CryptoQuantのブル-ベア指標が2月以来初めて弱いながらも強気の読みを示したことに注目しました。BTCが$100,000を回復しました。
「30日移動平均は上向きにカールしています。365日移動平均の上をクロスすることは歴史的に大きな上昇の始まりを示しています。何もないかもしれないし、全てかもしれない」と彼は観察しました。
CryptoQuantのブル-ベア指標。出典: アナリスト カイルドープス
チャートの信号を超えて、マクロの力もビットコインとTradFiの融合を加速させています。COINOTAGは、ビットコインが米国財務省のリスクや法定通貨の価値下落に対するヘッジとしてますます見なされていると報告しました。従来の資産管理界隈もこの感情を反響しています。
ビットコイン市場はもはや古いサイクルの枠には収まりません。アナリストはETFの流入、機関の準備金、およびTradFiの影響力の成長に応じて、分析手法を調整せざるを得ないかもしれません。
「私が間違っていたからといって、オンチェーンデータが無価値になるわけではありません。データはデータであり、観点はさまざまです。今後、より高品質な分析を提供するよう努めます」とジュ氏は締めくくりました。
この視点は、ビットコイン市場が成熟しつつあり、TradFiが徐々に主導権を握る中で、リアルタイムで再構築が進んでいることを示唆しています。
結論
要約すると、ビットコインの進化する風景は、機関投資の影響による市場のダイナミクスのシフトを示しています。アナリストは、従来のサイクル理論よりも流動性を重視した分析アプローチを再定義するという課題に直面しています。機関が重要な役割を果たし続ける中、ビットコインの未来はかつてない形で進化する可能性があり、投資家やアナリストが常に適応する必要があります。
