イーサリアムのブレイクアウトとクジラの活動が、過小評価の中での可能な上昇を示唆しています。
イーサリアム [ETH] は、ロックされた総価値（TVL）が53％を超え、3月以来の最高値を記録する中、強力な回復を見せています。
この新たな優位性は、コインベース・インスティチューショナルに移転された23,844 ETHや、未知のウォレット間で移動された58,430 ETHを含む重大なクジラの動きと一致しています。
これらの大規模な取引は、機関投資家の関心と蓄積の増加を示唆しています。記事執筆時点で、ETHは2,362.31ドルで取引されており、24時間で2.62％上昇しています。
供給圧力はついに緩和されるのか？
イーサリアムの取引所準備高は、過去24時間で1.1％減少し、1,925万ETHとなり、ネットフローは8.26％も急落し、213,232ETHの負のフローを示しています。
これらの流出は、より多くのコインが自己管理に移されていることを示し、中央集権的な取引所での即時売却圧力を軽減しています。
実際、これは投資家がETHを自己管理に移していることを示唆しています。コインが取引所を退出すると、売却圧力は通常緩和され、価格の安定性や上昇の余地を生み出します。
出典：CryptoQuant
MVRVロング/ショート差
イーサリアムのMVRVロング/ショート差は-40.91％に低下し、最近数ヶ月で最も低い水準の一つとなっています。歴史的に、このような深い負の読みは、蓄積段階や初期回復周期に現れます。
したがって、これは新たな資本が市場に入るための戦略的な機会を示唆しているかもしれません。しかし、持続的な回復は、投資家の信念が高い価格水準で維持されるかにかかっています。
出典：Santiment
新規ホルダー活動の急減
0d–1d HODLウェーブは0.114に低下し、短期的な投機活動の減少を示唆しています。新たに移動されたコインが少ないことは、現在の参加者が予測主導よりも信念主導であることを示しています。
このことは短期的なボラティリティを低減させますが、広範な関心が再燃しない限り、即時的な購入の勢いも制限されるかもしれません。
過去7日間で、総ETH手数料の42.75％が焼却され、90日平均の35.03％から減少しました。
この緩やかな焼却率は、オンチェーンでの取引需要が弱まっていることを示し、イーサリアムのデフレの物語を一時的に抑制しています。
焼却率が低下すると希少性の効果が減少しますが、持続的なネットワーク利用は依然としてイーサリアムの広範なユーティリティケースを支持しています。
今後のDeFi活動が焼却率を再び高めるかどうかは注目です。
ETHはベアリッシュな構造を逆転したのか？
イーサリアムは最近、数ヶ月間続いていた下降トレンドラインからブレイクアウトし、強いトレンドの逆転を確認しました。
ブレイクアウトは、2,365ドルのレベルに向けた急上昇に続きました。RSIは81.90を示し、短期的には過剰買いです。
しかし、モメンタムは依然として強いです。価格が1,761.30ドル以上に持ちこたえれば、2,526.54ドルへの道が開かれます。
出典：TradingView
結論
イーサリアムのTVLの優位性が上昇し、取引所準備高が減少し、ブレイクアウト構造が確認されたことは、市場の勢いの変化を示しています。
手数料の焼却が緩やかになり、短期的な活動が減少しているにもかかわらず、他のオンチェーン指標は、機関投資家の関心や強い蓄積の増加を示唆しています。
これらの要因に基づき、イーサリアムは戦略的なポジショニングと新たな資本流入によって推進される大きな上昇の初期段階に入っているように見えます。
