ビットコインの価格は堅調だが、投資家の信頼感は不安定かもしれない: 市場の慎重な姿勢が示唆される可能性がある

ビットコインは価格の強さを示していますが、投資家の信頼は依然として不安定で、市場の警戒感を示唆しています。

• ロングタームホルダーのNUPLは0.69で横ばいを続けており、ビットコインの価格が8万5千ドルから10万3千ドル以上に上昇したにもかかわらず、投資家の間には持続的な懐疑心が存在しています。

• ストック・トゥ・フロー比率は半減期後に116.67%急上昇し、現在は43.5Kに達し、ビットコインの希少性の物語を強調しています。

ビットコインの[BTC]ロングタームホルダーのNUPLは0.69で停滞しており、4月1日以降変わっていません。価格が8万5千ドルから10万2千ドルに上昇したにもかかわらず、この停滞は、価格が上昇する中で長期的な投資家の感情がほとんど変わらないことを示しています。2024年12月に買った投資者がロングタームホルダーになることで未実現の利益シェアが希薄化し、ポジティブな価格運動の中でも慎重な姿勢を反映しています。現在、BTCは103,842ドルで取引されており、過去24時間で1.74%上昇しています。

一見すると強気のトレンドのようですが、ロングタームホルダーの控えめな感情は、価格の動きと投資家の信頼との間に groeit disconnectが生じていることを示しています。

クジラたちが早すぎる手放しをしているのか？

重要な動きとして、クジラたちは過去72時間で30,000 BTC以上を決済しており、ポジションの戦略的な削減を示しています。

特に、大口ホルダーのネットフローは急落し、7日間で176.22%、30日間で71.25%の減少を示しています（IntoTheBlockデータによる）。

このパターンは、蓄積ではなく配分の傾向を示唆しており、大口ホルダーが短期的な価格上昇に対する信頼を失いつつあることを示しています。

これらの大口ホルダーが退出することで、市場に慎重な感覚が広がっているようです。

出典: IntoTheBlock

大口ホルダーが露出を減らし続けるなら、ビットコインの評価が上がっても短期的なモメンタムが弱まる可能性が大きいです。

興味深いことに、現在94.88%のビットコインアドレスは利益を上げており、0.88%だけが損失を抱えています。この統計は強い利益を反映しているかもしれませんが、同時に配分のリスクをもたらします。

歴史的に見ると、極端な利益水準は修正フェーズの前触れであることが多いため、ホルダーが利益を実現することを選択するなら、市場供給の増加の可能性が高まります。

上昇するデリバティブ活動は弱い信頼感を隠しているのか？

ビットコインのデリバティブ市場で活動が増加している一方で、根底にある信頼は弱いようです。先物の取引量は36%増加し、オプションの取引量は45%増加しました。しかし、より深く掘り下げて見ると、より複雑な状況が浮かび上がります。

先物のオープンインタレストはわずかに1.5%増加したに過ぎず、オプションのオープンインタレストは5%減少しています。この不一致は、投機的な取引が増えている一方で、堅実な長期的ポジショニングが欠けていることを示しています。

現在のモメンタムは、以前の重要なラリーで見られた強力なレバレッジのコミットメントを欠いています。それでも、ステーブルコインの購入力の流入が明らかです。

取引所ステーブルコイン比率は4.49%増加し0.00005に達し、ステーブルコインの準備が増加しています。これは、より良いタイミングで市場に参入するための資本が用意されていることを示唆しています。

しかし、この資本が投入されるまで、需要は休眠状態にあります。価格の下落があれば、ステーブルコインの購入の流入が引き起こされ、ビットコイン価格の支援となるかもしれませんが、そのような引き金がなければ、この需要はアクティブではありません。

出典: CryptoQuant

BTCの長期的希少性の物語は強まっているのか？

全体像を考察すると、ビットコインのストック・トゥ・フロー比率は116.67%大きく増加し、43.5Kに達しました。この急増は、最近の半減期による供給ショックの影響を強調しています。

需要が強く再浮上すれば、この減少した供給は急速な価格上昇を引き起こす可能性あります。しかし、新しい投資の流入がないため、この楽観的な構造は部分的にしか利用されていません。

このストック・トゥ・フロー比率の監視は重要であり、ビットコインの固有の長期的価値の指標として機能します。

出典: CryptoQuant

まとめると、ビットコインは価格の回復力を示していますが、投資家の間には信頼感が欠如しています。ロングタームホルダーは控えめであり、クジラたちは資産を手放しており、デリバティブ指標は不確実性を示しています。ステーブルコインは取引に備える意欲を示唆していますが、まだ行動には至っていません。最終的には、持続的な上昇は、売却圧力を吸収し、既存の価格ポイントを確認するために新たな需要が必要です。

結論

市場のダイナミクスが進化する中で、投資家はマクロ経済指標や小売の感情の変化に対して注意を払い、戦略を強化する必要があります。