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マクロ経済のダイナミクスが変化し続ける中、ビットコイン（BTC）は、金融不安定性が高まる中で注目の代替手段として浮上しています。これは、中国の最近の金利引き下げや米国の信用格下げによって後押しされています。
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中央銀行の介入は、ビットコインの前年比を強め、伝統的な法定通貨に対するヘッジとしての魅力を浮き彫りにし、リスク回避型の投資家にとって魅力的な投資先として位置付けています。
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アクセル・アドラー・ジュニアによれば、「この市場環境はビットコインに利益をもたらすだけでなく、『デジタルゴールド』としての地位を再確認しています。」
この記事では、ビットコインに影響を与える最新のマクロ経済の変化を探り、世界的な金融不安定性におけるヘッジ資産としての重要性を強調します。
中国の金利引き下げと米国の信用格下げによるビットコインの利益
火曜日、中国人民銀行（PBOC）は、7か月ぶりに基準金利を引き下げ、鈍化する経済を活性化するための積極的なアプローチを示しました。1年物の貸出基準金利（LPR）は3.10％から3.00％に、5年物LPRは3.60％から3.50％に引き下げられました。
この措置は、国内需要の低迷によって妨げられた経済活動を刺激することを目的として、世界市場に新たな流動性を注入し、米国との貿易摩擦の中で困難な不動産セクターを支援します。
アクセル・アドラー・ジュニアは、「PBOCは成長の鈍化と米国の貿易圧力の中で経済を支えるために金利を引き下げました。これは、安価な流動性を提供しリスク資産に追加の勢いを与えることにつながります。」と指摘しています。
これらの緩和策は、地元の借入や支出を対象としていますが、暗号通貨を含む世界の資産市場に波及効果を及ぼす可能性があります。
ビットコインは通常、高ベータ資産として認識され、特に法定通貨が弱まる期間や経済的混乱の中でこうした流動性の向上の恩恵を受ける傾向があります。
一方で、米国は自国の信頼性に関する課題に直面しており、ムーディーズはその国家信用格付けをAAAからAA1に引き下げました。この決定は、継続的な財政赤字と2035年までにGDPの134％に達することが予想される連邦債務の兆候を反映しています。
この格下げは、2023年にフィッチが同様の行動を取った後と、2011年のS&Pの格下げに続く米国史上3回目の重要な格下げとして注目されます。データの整合性アナリストであるニック・ドレンデルは、以前の格下げが市場のボラティリティに与える持続的な影響を強調しました。
「[2023年のフィッチの格下げ]は、ナスダックに対して74営業日（-10.6％）の修正をもたらし、格下げ前の終値を上回って終了しました。」とドレンデルは説明しました。
この最近の格下げは、多額の債務、政治的停滞、そしてリスクの高いデフォルトの懸念を強めています。
ムーディーズの格下げ、米国の財政問題がビットコインの安全資産としての魅力を高める
オンチェーンアナリストのアドラーは、格下げの即座の影響を指摘しました。米ドルインデックス（DXY）は100.85に下落し、金価格は0.4％上昇し、投資家の間で典型的な安全資産への逃避行動を示しました。
ビットコインは、非国有の価値の保管手段としての関心が回復しました。
「…支配的な『リスクオフ』の感情にもかかわらず…ビットコインは「デジタルゴールド」という物語と、弱いドルの支持的な影響のおかげで、現在の環境で比較的強い位置を占めるかもしれません。」とアドラーは強調しました。
重要なのは、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者であるレイ・ダリオが、信用格付けが広範な金融リスクを適切に反映していないことに懸念を示しています。
「…彼らは政府が債務を返済しないリスクだけを評価します。債務を持つ国が借金を返すためにお金を印刷するというより大きなリスクを考慮しないため、それによって債券保持者は受け取るお金の価値の低下から損失を被ることになります。」とダリオは警告しました。
ダリオの分析は、米国の政府債務が信用格付け機関が伝える以上のリスクを抱えている可能性があることを示唆しています。
経済学者ピーター・シフは、特に外国投資家が政治的影響力を持たない場合、国家債務を評価する際にインフレリスクを考慮する重要性を強調しました。
「…一国が外国人に対して多くの債務を抱えている場合、彼らは投票できないため、外国人保有の債務のデフォルトの可能性を考慮する必要があります。」と彼は指摘しました。
中国が流動性を注入し、米国が財政上の脆弱性を明らかにするというこの二重のマクロ経済シナリオは、ビットコインを好意的に位置付けます。歴史的に見て、ビットコインはインフレ懸念が高まり、法定通貨への信頼が弱まる状況の中で繁栄してきました。これは、レジリエントな代替手段を求める世界的な資本を引き寄せています。
市場が不安定なままである限り、中国の緩和政策と米国の財政の誠実性への懐疑論の収束は、機関投資家と小口投資家の両方をビットコインのような分散型資産に引き寄せる可能性があります。
ドルが引き続き弱まり、中央銀行が緩和的な政策を維持するなら、ビットコインの政治的中立で非インフレ的な資産としての価値提案はますます明らかになるでしょう。
COINOTAGのデータによれば、執筆時点でBTCは105,156ドルで取引されており、過去24時間で2.11％の穏やかな上昇を反映しています。
結論
要約すると、中国の経済対策と米国の信用格下げの相乗効果は、金融不確実性に対するビットコインのヘッジとしての物語を大幅に強化しています。伝統的な金融システムの脆弱性が増す中で、ビットコインの内在的特性は多様な投資家層からの関心を高めています。
