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利回りを生むステーブルコイン市場は著しい成長を遂げ、供給総額は89.8億ドルに達し、2023年8月以降、13倍の増加を記録しています。日々の支払いは平均150万ドルです。
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EthenaとSkyが市場をリードしており、1,900以上の利回りプールを超える100以上のブロックチェーンネットワークからのサポートを受けて、多くの投資家の関心を引いています。
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機関投資家の関心が高まる一方で、MiCAおよびSEC規制に関連する法的複雑性が普及の障害となっています。
この記事では、急成長する利回りを生むステーブルコイン市場の状況と、規制の不確実性によって引き起こされる課題を掘り下げ、その将来の可能性を探ります。
2025年までに利回りステーブルコイン市場の時価総額が100億ドルを超える
利回りを生むステーブルコインは、伝統的なトークンとは異なり、安定性を保つだけでなく、貸付やステーキングなどのさまざまな金融戦略を通じてリターンを生み出します。この分野は変革の段階に入り、投資家や規制当局の注目を集めています。
Stablewatchによれば、利回りを生むステーブルコインの供給は、2023年8月の6.66億ドルから2025年5月までに89.8億ドルと驚異的に増加しました。特に、 시장은 2025年2月に108億ドルのピークに達しました。
利回りを生むステーブルコイン市場規模。出典: Stablewatch
総利回り支払いは約6億ドルに達し、平均日々の支払いは約150万ドルです。この市場において、EthenaのsUSDe、SkyのsUSDSおよびsDAIが市場の約57%を占め、総評価額は51.3億ドルに達しています。
DeFiLlamaのさらなる分析は、465のプロトコルおよび100以上のブロックチェーンプラットフォームに分散された1,900以上の利回りプールからなる強力なエコシステムを明らかにしており、投資家が効果的に参加し、受動的な収入を得ることを可能にしています。
しかし、L2Beatの共同創設者であるヤツェク・チャルネツキ氏は、利回りを生むステーブルコインが現在2440億ドルを超える総ステーブルコイン市場の中でまだ小規模なセグメントであることを強調しています。
チャルネツキ氏は「利回りを優先するステーブルコインは、未だ全体のステーブルコイン市場の小さな割合（3.7%）に過ぎない」と述べ、これらの投資商品への関心が高まる中での成長の見通しを示しています。
利回りステーブルコインセクターが直面する課題
チャルネツキ氏はまた、利回りを生むステーブルコインの標準化された定義の欠如が重大な課題であると指摘しています。この曖昧さは、これらの金融資産の分類と評価を困難にします。
この問題に対処するため、彼はステーブルコインを2つのカテゴリに分けます: 支払い用と利回り用。この単純化は、それぞれのタイプに特化した法的枠組みを形成する道を開く可能性があります。
「ステーブルコインはクリプトのブレイクアウトユースケースとして広く認識されています。しかし、スケールするためには、よりユーザー中心の枠組みが必要です。利回りボールトでコーヒーを買うべきではありません。一つのカテゴリに両方のタイプを組み合わせることは（多くのダッシュボードがそうしているように）給料をヘッジファンドに保管するのと同じで、技術的には可能でも、あまり意味がありません」と彼は説明しました。
立法者たちはこの区別を認識し始めており、米国のGENIUS法は利回りを提供するステーブルコインが「支払いステーブルコイン」とは見なされないことを示しています。
この再分類は、そうした資産が証券と見なされる可能性があることを示し、米国証券取引委員会（SEC）の監視を受けることになります。さらに、欧州連合のMiCA規制はこれらのステーブルコインに対する利息支払いを禁止しており、この分野が直面する規制の複雑さに寄与しています。
それでも、既存の金融機関のステーブルコイン分野への参加は、より柔軟な規制アプローチへの希望を提供しています。市場が持続的な成長を達成するためには、プロジェクトが規制遵守、透明性、包括的なリスク管理戦略を優先する必要があります。
結論
要約すると、利回りを生むステーブルコイン市場は大きな成長の可能性を示していますが、同時に重要な規制上および運用上の課題に直面しています。投資家の関心が高まり続ける中で、これらの障害に対処することが、より広範な採用を促進し、分野の長期的な持続可能性を確保するために重要となります。市場参加者と規制当局との継続的な対話が、クリプト通貨エコシステム内のこの有望なセグメントの将来の風景を形成するでしょう。
