ビットコインは108,000ドル以上の価格フロアを確保し、実現キャップの増加と長期保有者に有利な供給動態に支えられています。
ビットコイン [BTC] は最近、新たな最高値を更新し、108,000ドルを超えましたが、そのMVRV比率は過去のサイクル（2013年、2017年、2021年）でしばしば3.5を超えたピークと比較して著しく低いままです。この乖離は、上昇する実現キャップがより多くのコインが強い手に保有されていることを示しており、以前のMVRVスパイク時に観察された典型的な利益確定行動が偏っていることを示唆しています。
このシフトは、新たな資本が高い価格で供給をより有効に吸収している市場の成熟を強調しています。
流出が消える中、クジラは静かに蓄積しているのか？
最近、主要ホルダーの行動が大きく変化しています。流入は11,800%を超える急増を見せている一方、流出は91%以上の減少を示しています。この急激な対比は、資産を保有ウォレットに追加する大手プレーヤーによる純蓄積フェーズを明らかにしており、強い自信と短期的な売圧の減少を反映しています。
対応する流出がないことは、これらのクジラが取引所間でキャピタルを回しているのではなく、より長期的なポジションにコミットしていることを示しています。
出典: IntoTheBlock
供給が引き締まる中で強化されるオンチェーンの基礎
取引所の準備金は2.14%減少し、2623億ドルになっています。これは、中央集権的取引所でのコインの可用性が減少していることを示しており、売圧の減少につながる可能性があります。準備金が減少し、価格が上昇することは、ホルダーが即時の売却よりも自己保管を選択していることを示しています。
さらに、BTCのNVTゴールデンクロスは12%以上減少し0.43となり、評価とネットワーク活動のより良い整合性を示しています。供給の縮小と強いユーティリティの組み合わせは、持続可能な上昇のための強固な基盤を提供し、投機的な過熱の兆候を示さなくなっています。
出典: CryptoQuant
レバレッジ取引者はリセットを迎えつつあるのか？
BTCバイナンスの清算マップでは、108,000ドル以上でショート清算が集中していることが確認されており、価格が上昇する中でベアが圧力を受けていることを示しています。111,000ドルから114,000ドルの間には重要な清算クラスターが観察されており、強気の動きがあれば清算の波が引き起こされる可能性があります。
とはいえ、オープンインタレストは5.26%減少しており、投機的圧力の冷却を示しています。このポジションのリセットは、過剰レバレッジのトレーダーを排除し、市場の急激な反転の可能性を最小化するかもしれません。BTCがこのトレンドを維持すれば、この再調整は今後、より安定した強気の動きの基盤を築くかもしれません。
出典: Coinglass
BTCはトレンドラインサポートを維持しながら上昇を持続できるか？
現在、BTCは4時間チャートの明確に確立された上昇トレンドラインの上で取引されており、107,700ドルのFibonacciレベル付近で反発しています。このトレンドラインサポートは無傷でテストされており、強力な買い意欲を示しています。
ビットコインの価格がこの重要なトレンドラインの上に留まる限り、強気の構造は堅固です。110,800ドルを超えて114,000ドルの抵抗を突破すれば、115,900ドルに向かうさらなる上昇が期待されます。
逆に、トレンドラインを下回るとこの強気の見通しが危ぶまれ、105,000ドル以下への修正フェーズを引き起こす可能性があります。
全体として、BTCの現在の構成は、機関投資家の蓄積、供給の減少、投機的圧力の低下に支えられた堅牢な上昇トレンドを示しています。トレンドラインが堅固な基盤となり、ショート清算やNVTの低下が上昇の勢いを強化する中で、107,700ドル以上の支持が維持される限り、ビットコインは次に111,000ドルから114,000ドルのレンジを目指す準備が整っています。
