ビットコインのオプションオープンインタレストの急上昇は、強気なセンチメントの高まりを示唆していますが、近づくコール期限はボラティリティの高まりや利益確定のリスクをもたらす可能性があります。
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ビットコインのオプションオープンインタレストは前例のない水準に急増しており、トレーダーの間に substantial な強気ポジションがあることを示しています。
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機関投資家の取引パターンが変化しており、経済不確実性が高まる中でリスク回避のアプローチが広がっています。
ビットコインの [BTC] 最近の上昇モメンタムの欠如、特に過去最高値を突破した後は、市場の疲労感だけでなく、マクロ経済の要因を反映しています。
貿易関税に関する初期の議論は、現在では重要な法的闘争に進展しており、市場にさらなる不確実性をもたらしています。
このマクロ経済の背景はリスク資産に影響を与えており、最近の米国10年国債利回りの4.75%の低下は、投資家の強いリスク回避のシフトを示しています。
安全な資産への資本の再配分は、オポチュニスティックなショートポジションの場を整えています。
その結果？驚くべきことに、たった24時間のうちに6億5700万ドルが清算され、主に過剰レバレッジのロングポジションが影響を受けました。
COINOTAGによれば、これは市場のボラティリティの高まりの始まりに過ぎないかもしれません。
オプションの期限が迫る中、オープンインタレストが過去最高に
Glassnodeのデータによれば、ビットコインのオプションオープンインタレストは462億ドルに達し、4月初旬以来258億ドルの累積があります。
プット/コール比率は0.77で、強い強気のバイアスを示し、オプショントレーダーは主に上側エクスポージャーを選択しています。
一方で、ビットコインの先物オープンインタレストは過去1週間で30億ドル以上の縮小を見せており、現物価格に対するベア圧力を示します。
この乖離したトレンドは重要です：先物トレーダーはマクロ経済の不確実性の中でポジションを解消していますが、オプション市場参加者は清算イベントを引き起こさずに資本を戦略的に配分しています。
出典: Glassnode
それでも、この戦略的なポジショニングには固有のリスクが伴います。
約93,000契約が近く期限が切れる予定で、10万ドルの価格レベルが最大の痛みの閾値として浮上しています。これらのコールの多くは、深くインザマネーであり、重要な利益確定の条件を生み出しています。
伝統的に、ビットコインの価格はマーケットメイカーがベッティングをヘッジするため、オプションの期限が大きいクラスターに引き寄せられがちです。この環境は、再び6桁未満に落ちることにつながるでしょうか？
流動性プールが厚くなる中、ビットコインのボラティリティが高まる
コールが多いオプションの注文書は通常、強固な強気のセンチメントを示しますが、ボラティリティの増加はそれを高リスクのギャンブルに変えてしまいます。
11日間の連続した流入期間の後、BTC ETFは347百万ドルの急激な流出を見せ、機関投資家の戦略的な再調整を浮き彫りにしました。
同時に、1,000BTC以上を保有するビットコインのクジラウォレットの数は過去4日間で著しく減少しており、ビットコインが10万9千ドルから10万5千ドルに下落したことと連動しています。
この環境は、貿易緊張の高まりと一致しており、現在は法的手続きに現れており、小口投資家はリスキーな暗号投資よりも債券に避難を求めています。
出典: Trading Economics
この結果として、現物およびデリバティブ市場全体でのデレバレッジが、より広範な配分フェーズの可能性を示しています。
オプショントレーダー—多くは深く「インザマネー」のコールを保有—がポジションを解消し、ヘッジを検討する中で、短期的な売り圧力が増す可能性があります。
この流動性が薄い環境では、構造的なフローがベア結果を支持します。リスク許容度が回復しない限り、または市場のポジショニングがリセットされない限り、ビットコインが10万ドルレベルを再テストするのは確実です。
結論
要約すると、ビットコインの記録的なオプションオープンインタレストは大きな強気センチメントを反映していますが、今後の期限や機関のシフトは複雑な展望を示しています。トレーダーは潜在的なボラティリティに備え、この環境をナビゲートする中で戦略を調整すべきです。
