- オンチェーンデータによると、ビットコインのPuell Multipleは1年以上ぶりに「過小評価」ゾーンに入っています。
- この指標は、ビットコインマイナーの日次収益と365日移動平均（MA）の比率を追跡します。
- 「投資家はPuell Multipleの低下を、市場が新たな希少性の段階に調整している兆候と解釈し、ラリーに備えている可能性がある」とクォントは述べています。
Bitcoinの市場動向に関する最新の洞察を発見。Puell Multipleが過小評価ゾーンに入り、将来の可能性を示唆しています。
ビットコインのPuell Multipleが最近急落
CryptoQuantの分析者がQuicktakeの投稿で指摘したように、最近BTCのPuell Multipleが低下しています。Puell Multipleは、ビットコインマイナーの日次収益と365日移動平均（MA）の比率を追跡するオンチェーン指標です。
Puell Multipleの理解
マイナーはブロック報酬と取引手数料という二つの手段で収益を得ています。前者はネットワークにブロックを追加するための報酬で、後者はブロック内の個別取引から得られる支払いです。Puell Multipleの文脈では、マイナーの収益にはブロック報酬のみが含まれます。ブロック報酬はBTC価値の点ではほぼ固定されているため、USD価値のみが変数として関係します。
したがって、この指標は収益をUSDで測定します。したがって、暗号通貨の価格（ブロック報酬の価値を導く）とPuell Multipleの間には関連があります。この指標の値が1を超える場合、マイナーは過去1年間の平均よりも多く稼いでいることを意味します。このような状態では、資産の価格が過大評価されることがあります。逆に、この閾値を下回る場合、マイナーは通常よりも少ない収益を上げていることを示唆しています。このような場合、コインは過小評価されていると見なされることがあります。
最近の動向と意義
ここでは、過去数年間の7日間MA Bitcoin Puell Multipleのトレンドを示すチャートを紹介します。
指標の値が最近急落したようです。グラフによると、7日間MAのBitcoin Puell Multipleは、新しい史上最高値へのラリーが発生したときに比較的高いレベルにありました。しかし、最近、この指標の値は急激に低下しています。ただし、同時に暗号通貨の価格は横ばいに推移しています。
では、価格が下落していないにもかかわらず、マイナーの収益に何が変化したのでしょうか？前述のとおり、ブロック報酬はほぼ常に一定です。ただし、例外は約4年ごとに発生する「半減期」イベントです。このイベントでは、資産のブロック報酬が半永久的に半分に削減されます。最新の半減期は先月に発生したため、Puell Multipleが大幅な落ち込みを記録しています。
この引き下げにより、指標の7日間MAは現在1を下回っています。「投資家は、Puell Multipleの低下を市場が新たな希少性の段階に調整している兆候と解釈し、ラリーに備えている可能性がある」とクォントは述べています。
結論
ビットコインのPuell Multipleが過小評価ゾーンに入った最近の急落は、市場動向の重要な変化を示唆しています。半減期後のブロック報酬の減少にマイナーが適応する中、市場は新たな希少性の段階に向けて準備を進めている可能性があります。これらの動向を注意深く監視することが重要です。近い将来のブル的傾向を示唆する可能性があります。
