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最近のCLARITY法案の改正は、アメリカの暗号市場における規制の不確実性への懸念を再燃させ、とりわけSECのトークン分類に対する権限の拡大に関するものです。
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この動きは、明確な連邦の枠組みを確立し、定義された法的構造内での革新を促進することを目的としたCLARITY法案の本来の意図を損なう恐れがあります。
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COINOTAGの情報によれば、改正はSECに対してトークンをケースバイケースで分類することを可能にし、執行行動や規制のあいまいさを増加させる可能性があります。
CLARITY法案の改正はSECの権限に対する懸念を呼び起こし、アメリカの暗号市場において安定コインおよびトークン分類に注目した規制の不確実性と革新の後退のリスクをもたらします。
安定コインに対するCLARITY法案の元々の枠組みの理解
CLARITY法案、正式には「支払い安定コイン法案」として知られるこの法案は、特に支払い安定コインのために包括的な連邦の枠組みを作り出すことを目的としています。消費者保護、違法金融、潜在的な流出などのリスクに対処するために、発行者に対して準備金、償還、規制監督に関する明確な要件を設定することを目指していました。この法案は安定コインに焦点を当てることで、安全かつ透明な環境の中で革新と広範な採用を促進するための立法的基盤を提供することを目指していました。
安定コインを基盤としたより広範な暗号規制
この法案の範囲は当初、安定コインに限られていましたが、より広範なデジタル資産規制へのステップとして広く見られてきました。この枠組みは安定コインを他の暗号トークンと区別することであいまいさを減らし、ビジネスや消費者に対して大きな信頼を提供することを目指していました。この明確さは、安定コインが既存の証券法の下で誤って分類されるリスクを軽減すると期待されていましたが、これらの法律はしばしばデジタル資産に対して具体性に欠けているのです。
改正の影響：SEC権限の拡大と規制のあいまいさ
CLARITY法案への提案された改正は、一部のデジタル資産に対するSECの管轄権を制限していた免除を削除することで重要な変化をもたらします。このシフトは、SECに対してトークンを個別に証券として分類するための強化された権限を与え、伝統的なハウイーテストに大きく依存することを意味します。このアプローチは、明確な立法ガイドラインがないため、プロジェクトが予測不可能な監視を受けることになり、規制の不確実性が増すことへの懸念を高めます。
業界がSEC権限の拡大を後退と見なす理由
業界の関係者は、SECの裁量を広げることがCLARITY法案が提供しようとした明確さを損なうと主張しています。主要な懸念は以下の通りです：
- 規制の不確実性の高まり：プロジェクトはトークン分類に関する明確さがないまま執行行動のリスクにさらされています。
- 革新の抑止：あいまいなルールは、新しいトークンの発売や技術開発をアメリカ国内で抑制する可能性があります。
- 競争の不利益：予測不可能な規制は、革新や投資をより暗号に優しい管轄区域に移すかもしれません。
歴史的背景：SECの暗号トークン分類へのアプローチ
議長ゲイリー・ゲンスラーの下で、SECは厳格な立場を維持し、多くの暗号通貨を未登録の証券として分類しています。この機関のハウイーテストへの依存は、従来の投資契約のために開発された枠組みですが、分散型および新しいデジタル資産に対しての適用性が限られているため批判されています。この執行優先のアプローチは、明確な規制ガイダンスが不足しているため、継続的な不確実性を助長しています。
執行行動と業界からの反発
SECが事前のルール作成なしに暗号プロジェクトに対して執行行動を追求してきた歴史は、立法の明確さを求める声を高めています。業界の多くは、デジタル資産の独自の特性を認識するための特定の規制を求めており、従来の証券法を部分的に適用するのではなく、適応させるべきであると主張しています。改正によるSECの裁量の強化は、この論争のあるダイナミクスを永続させるようです。
アメリカの暗号エコシステムに対する広範な影響
改正が施行されると、訴訟が増加し、革新に冷え込みが生じ、市場のボラティリティが高まる可能性があります。企業は予測不可能な規制リスクを避けるために海外に事業を移転するかもしれず、投資家は自身の保有物の法的地位に関する不確実性に直面する可能性があります。また、この改正はSECやCFTCなどの機関間での明確な管轄境界を確立するための調整された規制努力の必要性を強調しています。
投資家保護と革新のバランス
改正を支持する者は、詐欺や未登録の提供から投資家を保護するための強力な手段の必要性を強調しています。しかし、批判者は、こうした保護は明確で予測可能な立法によって達成されるべきだと主張しています。進行中の議論は、革新を促進し、市場の健全性を守るポリシーの整備がいかに困難であるかを浮き彫りにしています。
関係者への実行可能なステップ
この進化する規制環境を乗り越えるために、暗号コミュニティは以下を実施すべきです：
- 情報を把握する：立法の進展や業界分析を注意深く監視する。
- 政策立案者と関わる：あいまいさを減少させる明確で特化した規制枠組みを支持する。
- リスクを評価する：現在の法令や潜在的な改正がプロジェクトや投資に与える影響を理解する。
- 業界イニシアチブを支援する：包括的な暗号規制に向けて活動している組織を支援する。
結論
CLARITY法案の改正は、アメリカの暗号規制において重要な瞬間を示しており、SECの権限が拡大することで不確実性が増し、革新が抑圧される可能性があります。投資家保護は重要な目的であり続けますが、広範な裁量権を通じてそれを達成することは、業界が求める明確さと安定性を損なうリスクがあります。この立法プロセスの結果は、アメリカにおけるデジタル資産の将来の規制環境に大きな影響を与え、情報に基づく関与と均衡のとれた透明なルールの推進の重要性を強調しています。
