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Coinbaseは、上場企業がビットコインの大規模な金庫を蓄積する傾向が高まっていることについて、重要な警告を発しています。この動きは、暗号市場全体に潜在的なシステムリスクをもたらす可能性があります。
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現在、126の上場企業が合計で819,857BTCを保有しており、その価値は870億ドルを超えています。このため、市場はビットコイン価格の変動に対する前例のないリスクを抱えています。
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Coinbaseのリサーチ責任者、デヴィッド・ドゥオンは、新しい会計基準や転換社債の資金調達によって促進された企業のビットコイン保有の急増が、価格が下落した場合の大規模な売却を引き起こす可能性があると警告しています。
Coinbaseは、上場企業間でのビットコイン金庫の急増がシステム的リスクをもたらし、価格の変動の中で暗号市場を不安定にする可能性があると警告しています。
上場企業のビットコイン金庫増加によるシステム的リスク
ビットコイン金庫に数十億ドルを投資する上場企業の最近の動きは、企業ファイナンス戦略の重要な転換を示しています。BitcoinTreasuries.netによれば、現在126社がほぼ820,000 BTCを保有しており、その総価値は驚異的な870億ドルに達しています。この傾向は短期的には強気ですが、中長期的な暗号エコシステムの安定性に関する懸念を呼び起こしています。Coinbaseのリサーチ責任者であるデヴィッド・ドゥオンは、2024年12月に採用される新しい会計基準が、企業に未実現の暗号利益を認識させることを可能にし、この急増を促していると指摘しています。しかし、これにより企業はビットコインの価格上昇にますます依存する脆弱な市場ダイナミクスが生まれています。
転換社債と強制清算のリスク
これらの企業の多くは、安価な資本を提供する転換社債を通じてビットコインの購入資金を調達していますが、返済義務が伴います。ドゥオンは、ビットコイン価格の下落がこれらの企業に保有資産の清算を強いる可能性があり、これが売却の連鎖を引き起こすと警告しています。この「クローンの攻撃」というシナリオは、債務の満期が来る前に市場を不安定にする可能性があり、企業は価格下落の中で急いでポジションを手放そうとします。これらの企業が保有するビットコインの膨大な量もリスクを悪化させ、市場が急速かつ大規模な清算に対して脆弱になり、価格の変動を増幅させる可能性があります。
市場への影響と企業のビットコイン保有に関するアナリストの見解
業界アナリストはCoinbaseの懸念に賛同し、スタンダードチャータードは最近、ビットコイン金庫を持つ非暗号の上場企業のほぼ半分が、ビットコインが90,000ドルを下回ると大きな損失を被る可能性があると予測しました。このシナリオは、これらの企業がビットコインの成長潜在能力を活用しながら、下方リスクを管理するという微妙なバランスを保っていることを強調しています。CoinbaseのCEO、ブライアン・アームストロングも慎重さを示し、ビットコインの全額保有戦略は、当社の初期段階では過度にリスクが高かったと述べています。現在の環境はより成熟していますが、それでもシステミックショックを避けるためには注意深いリスク管理が求められます。
企業のビットコイン採用に関する規制と市場の見通し
進化する規制環境と市場条件は、企業のビットコイン金庫の将来に重要な役割を果たします。会計基準が適応し続け、投資家の監視が強まる中、企業は複雑な金融およびコンプライアンスの課題を乗り越えなければなりません。市場のボラティリティの増加可能性は、堅牢なリスク評価フレームワークと透明な報告手法を必要とします。ステークホルダーは、安定を損なう売却リスクを軽減し、ビットコインを企業バランスシートに持続可能に統合するための進展を注視する必要があります。
結論
上場企業によるビットコイン金庫の蓄積は、機関投資家の受け入れが進んでいることを示していますが、Coinbaseの警告はこの傾向に伴う固有のシステムリスクを強調しています。転換社債資金調達への依存と、価格下落時の強制的な清算の可能性は、市場に重大な混乱を引き起こす可能性があります。投資家と企業のリーダーは、ビットコインの上昇の魅力を慎重なリスク管理とバランスを取る必要があります。このようにして、広範な暗号エコシステムの安定性を守ることが求められます。
