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2025年、ビットコインのマイニングコストはエネルギー価格の高騰とネットワークのハッシュレートの増加により大幅に上昇し、マイナーの収益性に影響を与えています。
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生産コストが上昇しているにもかかわらず、ビットコインの市場価格はマイニングコストを大きく上回っており、運営圧力の中でマイナーにとって重要なマージンを提供しています。
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TheMinerMagによると、「直接的な生産コストは今四半期中に70,000ドルを超える見込みです」とのことです。これはビットコインマイニング経済の変化する状況を浮き彫りにしています。
ビットコインのマイニングコストは2025年第2四半期にエネルギー価格の高騰とネットワークの難易度の増加により70,000ドルを超え、マイナーの利益率や株式パフォーマンスに影響を与えています。
エネルギー価格の高騰とネットワークハッシュレートの増加に伴うビットコインマイニングコストの急上昇
単一のビットコインをマイニングするための中央値コストは2025年に急上昇しており、エネルギー費用の増加とネットワークのハッシュレートの増大を反映しています。2024年第4四半期の中央値コストは52,000ドルでしたが、2025年第1四半期には64,000ドルに浮上し、第2四半期には70,000ドルを超えると予測されています。これはビットコインマイニングリサーチ会社TheMinerMagによる分析です。この上昇傾向は、電気代の変動や計算能力の需要増加という運営課題に直面しているマイナーの苦境を強調しています。
エネルギーコストはこの増加の大きな要因となっています。例えば、テラウルフは2024年第1四半期のキロワット時（kWh）あたりのエネルギー価格が0.041ドルから2025年第1四半期には0.081ドルにほぼ倍増したと報告しています。この電気代の急増は、特に薄利なマイナーの収益性に直接的な影響を及ぼします。
ビットコインの市場価格が上昇するコストにもかかわらずマイナーにクッションを提供
生産コストが上昇する一方で、ビットコインの市場価格は依然として大幅に高く、2025年中頃には約107,635ドルで取引されています。この価格水準はマイナーにバッファを提供し、多くのマイナーがコストプレッシャーにもかかわらず収益を上げつつ運営を維持できるよう支援しています。ただし、報告された生産コストにはマイニングハードウェアの減価償却やレンタルマイニング機器などの運営費用が含まれておらず、これがネット収益性にさらに影響を与える可能性があることに留意する必要があります。
古いまたは効率の悪いマシンを持つマイナーは、ビットコイン価格が下落する場合やエネルギーコストがさらに上昇する場合に収益性を維持することがますます難しくなるかもしれません。この動向は、現在のマイニング環境における運営効率とコスト管理の重要性を示しています。
運営効率とフリートハッシュコスト管理が重要な焦点に
ただし、テラウルフやビットディアなど、一部の企業は生産コストが25％以上増加したと報告しています。これは主にエネルギー価格の高騰によるものです。このコスト管理の効率の違いは、マイニングセクターにおける競争上のポジショニングにおいて重要な要素となっています。
投資家のセンチメントがマイニング株の収益多様化にシフト
ビットコインマイニングセクターにおいて、投資家の好みは従来のマイニング活動を超えた多様な収益源を持つ企業にますます偏っています。TheMinerMagは、IREN、Core Scientific、Bit Digital、Cipher Miningなどの企業が2025年5月から6月にかけて二桁の株価上昇を記録し、同じ期間にビットコインのわずか1.35％の価格上昇を上回っていることを強調しています。
一方、カナンやビットファームズのような企業は、それぞれ21％以上の下落を見せており、これが収益の多様化や運営のレジリエンスに対する投資家の注目を反映しています。多くのマイナーは収入を補うためにAIホスティングや高性能コンピュータサービスに事業を拡大しています。
結論
ビットコインマイニングのコストが2025年に急上昇しているのは、主にエネルギー価格のインフレーションとネットワークの難易度の増加によるもので、マイナーにとっての収益性の風景を再形成しています。ビットコインの現在の市場価格がバッファを提供していますが、運営効率と戦略的多様化は持続的成功に不可欠になっています。投資家は、収益モデルを広げることで適応する企業に報いており、マイニング業界内でのよりレジリエントなビジネス戦略へのシフトを示しています。
