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ビットコインの最近の記録的な急騰は、世界の債券市場の混乱が高まる中で勢いを増しており、日本の30年債利回りは前例のない高値に達しています。
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債券利回りの急増は、ハード資産へのシフトを引き起こし、財政および金融の不確実性が高まる中でビットコインが好まれるマクロヘッジとしての地位を確立しています。
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コベイッシーレターによると、「世界の国債市場の流動性は記録的な低水準にあり、2008年の水準を下回っており、ビットコインと金は新たな高値を記録しています。」
ビットコインの急騰は、日本の債券危機と世界的な利回りの急騰によりハード資産への需要を後押しし、ビットコインのマクロヘッジとしての役割が高まることを浮き彫りにしています。
日本の債券市場の危機がビットコインの防御的魅力を刺激
日本の30年国債利回りが3.2%に急騰したことで（これは2019年以来見られなかった水準です）、その価値の約45%が失われ、主権債務市場のストレスが増大しています。日本の債務対GDP比は235%に達しており、日本銀行は1980億ドルの未実現損失を抱えています。従来の「リスクフリー」資産に対する信頼感の低下は世界中に波及しており、投資家は代替的な価値保存手段を求めています。
世界の債券市場の流動性が厳しくなり、ハード資産への需要が高まる
世界の国債市場の流動性が厳しくなっており、これは2008年の金融危機の水準を下回っています。これが世界中の利回りに上昇圧力をかけています。今年、米国の10年物財務省債利回りは40〜60ベーシスポイント上昇しており、持続的な赤字支出と大規模な発行を反映しています。この環境は、ビットコインや金のようなハード資産への明確なシフトを促進しており、特に財政不確実性の中でその希少性と安全性が評価されています。
機関投資家の関心とETFの流入がビットコインの勢いを強化
機関投資家の採用は、ビットコインの価格動向において重要な役割を果たしています。スポットETFへの流入は、ビットコインで30億ドル、イーサリアムで10億ドルを超え、投資家の信頼が高まっています。かつてのブラックロックの重役であり、XBTOのCIOであるハビエル・ロドリゲス＝アラルコン氏は、ビットコインが「マクロヘッジかつ構造的に希少な資産」として進化していることを強調し、その次の価格上昇は、好ましい立法、財政、金融条件に支えられた機関投資家の関与の深化にかかっていると述べています。
投資家のセンチメントと市場のポジショニングが持続的な支持を示唆
ビットコインのスポットオーダーブックの分析は、市場価格よりも2%、5%、10%低い位置での戦略的な買い手のポジショニングを示しており、最近のボラティリティにもかかわらず、持続的な押し目買いの関心があることを示しています。このセンチメントの変化は、数日前に観察されたプットオプションの優勢と対照的であり、過去に同様のシグナルがポジティブな価格変動に先立って現れたパターンとも一致しています。ビットコインは7月14日の123,300ドルのピークから5%を超える修正を経験しましたが、根本的な需要のダイナミクスは回復力と再び上昇する可能性を示唆しています。
結論
世界の債券市場が前例のない圧力に直面する中で、ビットコインの防御的資産としての役割はますます顕著になっています。利回りの上昇、債券流動性の縮小、機関参加の拡大が重なり合い、ビットコインの魅力を強めています。投資家はこれらの進展を注意深く監視すべきであり、それが今後数ヶ月のビットコインと広範な暗号市場の軌道を形成する可能性があります。
