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米国証券取引委員会（SEC）がBitwiseの暗号ETFの承認を突然停止し、デジタル資産投資商品に対する規制の厳格化を示唆しています。
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この中断は、ビットコインとイーサリアムに大きく依存する上位10種類の暗号通貨を追跡するファンドが、NYSE Arcaへの上場を待っている最中に発生しました。
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COINOTAGのアナリストによると、SECはさらに多くの暗号ETFを承認する前に、一貫した規制の枠組みを整備することを目指している可能性があります。
SECがより広範なレビューの中でBitwiseの暗号ETFの承認を停止し、デジタル資産ファンドとETFの枠組みに関する規制の慎重さを示しています。
SECの完全委員会レビューがBitwise暗号ETFの立ち上げを停止
米国証券取引委員会（SEC）は、Bitwiseの10Crypto Index Fund ETFの承認を予期せずに停止しました。このファンドは、時価総額で最も大きな10種類の暗号通貨を追跡するように設計されており、ステーブルコインは除外されています。2025年7月22日に取引および市場部門から初期承認を受け、NYSE Arcaでの上場を許可されました。しかし、SECの秘書室からの同日通知により、431条規則が発動され、完全な委員会レビューの過程が開始され、以前の承認は自動的に停止されました。この規制的な動きは、投資家保護と市場の健全性に対するSECの慎重な姿勢を浮き彫りにします。
Bitwise ETFの構成と戦略的重要性
Bitwise 10 Crypto Index Fund ETFは、店頭取引商品から完全に規制された取引所上場ファンドに移行する段階にありました。そのポートフォリオは、時価総額で最大の2種類の暗号通貨であるビットコインとイーサリアムに約90％の比重がかかっています。残りの配分には、ソラナ、XRP、カルダノなどの著名なデジタル資産が含まれ、暗号分野内での分散投資を提供しています。このETFの設計は、投資家に暗号市場の主要なトークンへのアクセスを提供する規制された手段を提供し、機関投資家や一般投資家の参加を拡大することを目指しています。中断により、このファンドの上場状況は不透明となり、さらなるSECの審議を待つことになります。
並行する規制措置：GrayscaleのGDLC ETFも停止
2025年7月初めに、SECはGrayscaleのDigital Large Cap Fund（GDLC）ETFの承認を一時停止しました。7月1日にスタッフレベルでの承認を受けた後、翌日には再度431条規則を引用して停止措置が取られました。GrayscaleのETFもビットコインとイーサリアムが主導するマルチアセットポートフォリオを含んでいます。この遅延により、投資コミュニティ内での懸念が高まっており、Grayscaleは長期の規制不透明が投資家のアクセスと価格透明性に悪影響を及ぼす可能性があると警告しています。このような規制の一時停止は、SECによる承認権限の再評価と、暗号ETFに対する明確なガイドラインの策定を狙った広範な戦略を示唆しています。
業界の視点：SECの規制アプローチについて
市場アナリストや業界関係者は、これらの規制の中断をSECがデジタル資産ETFに対する包括的な枠組みを開発する意図を示唆していると解釈しています。ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファートは、委員会がどのデジタル資産がETFに含まれるかを定義するための一般的な基準を策定しているようだと指摘しています。SEC内部の意見の対立、特にキャロライン・クレンズショー委員からの意見が、この慎重なアプローチと承認の遅延に寄与している可能性があります。この内部のダイナミクスは、革新と投資家保護のバランスを取ることの難しさを反映しています。
複雑な暗号ETF提案の継続的なレビューが規制圧力を高める
Bitwise 10 Crypto Index Fundを超えて、SECはEthereumのステーキングをETF構造に組み込むBitwiseの申請など、他の複雑な暗号ETF提案を積極的に検討しています。この提案は公のコメントを集め、ステーキング報酬が従来のETF規制枠組みとどのように適合するかについて疑問を引き起こしています。BitwiseのETF変換の現中断は、デジタル資産投資商品の規制におけるSECに対する圧力を高める要因となっています。市場参加者はこれらの動向を注視しており、今後の決定がアメリカにおける暗号ETFの未来を左右するだろうと期待しています。
結論
SECがBitwiseの暗号ETFの承認を中断したことは、デジタル資産投資商品に対する同機関の慎重で戦略的なアプローチを強調しています。431条規則に基づく完全委員会レビューを発動することで、SECは暗号ETF市場への広範なアクセスを許可する前に、強固で一貫した枠組みを確立する意図を示しています。この規制の慎重さは、GrayscaleのGDLC ETFに対する同様の措置や、ステーキング関連提案の継続的なレビューにも反映されており、デジタル資産を伝統的な金融市場に統合することの複雑さを示しています。投資家や業界関係者は、今後のSECの指針に注意を払うべきであり、これは暗号ETFの進展とその多様なポートフォリオにおける役割を形成する上で重要です。
