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イーサリアムのバリデーターの退出キューは、最近2年間で最長となり、23億ドル相当のイーサがアンステーキングを待っています。これは、ステーキングの動態に重要な変化を示しています。
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最近の価格修正に伴い、この急増を利益確定として解釈する人もいますが、専門家は、バリデーターがネットワークから完全に離脱するのではなく、ステークを再配置していると示唆しています。
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COINOTAGの情報によると、Everstakeは、このトレンドがイーサリアムのプルーフ・オブ・ステークモデルへの信頼の喪失ではなく、戦略的な再ステーキングと運用の最適化を反映していると強調しています。
イーサリアムのバリデーター退出キューは、23億ドル相当のETHがアンステーキングを待っている中、18か月の高値に達し、価格の変動に合わせた利益確定と戦略的な再配置が浮き彫りになっています。
市場のボラティリティの中でイーサリアムのバリデーター退出キューが急増
プルーフ・オブ・ステークのコンセンサスで運営されるイーサリアムネットワークでは、バリデーター退出キューが644,330 ETH、約23.4億ドルに膨れ上がり、最近2年間で最長の待機時間を記録しました。この急増は、イーサの2025年のピーク（3,844ドル）から7%以上の著しい価格下落と同時に発生しました。退出を希望するバリデーターは、11日間のキューを耐えなければならず、ステーキングエコシステム内での活動が増加していることを反映しています。しかし、この増加は必ずしもパニックセールを示すものではありません。Everstakeを含む業界の専門家は、多くのバリデーターがネットワークから完全に退出するのではなく、利回りの最適化やオペレーターのローテーション、再ステーキングの準備のためにステークを再配置している可能性が高いと明言しています。この微妙な行動は、イーサリアムのステーキングコミュニティ内の戦略が市場の状況に適応して進化していることを強調しています。
エントリーと退出のバランス：ネットステーキング活動は依然として堅調
退出キューの成長にもかかわらず、エントリーキューも同時に拡大しており、約390,000 ETH（12億ドル）がステーキング待ちです。このダイナミクスにより、ネットのアンステーキング数は約255,000 ETHに達し、流入がネットワークのセキュリティと流動性をサポートし続けていることを示唆しています。SharpLinkやBitmineなどの法人 Treasury企業は、6月初旬以来イーサの取得を大幅に増加させており、イーサリアムの長期的な価値提案に対する機関投資家の信頼を示しています。アクティブなバリデーターの数は、110万に近い過去最高に達し、総ステークされたETHは3570万に達し、流通供給の約30%で、時価総額は約1300億ドルです。これらの指標は、小売および機関参加者からの持続的なコミットメントを強調し、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークブロックチェーンとしての地位を強化しています。
イーサの価格修正は、強いETF需要の中での利益確定を反映
7か月ぶりの高値を受けたイーサの価格は、約7%下落し、3,550ドルを下回った後、3,643ドル付近で安定しています。この修正は、過去1か月で50%以上の強いラリーの後にトレーダーが利益を確定することに起因すると広く考えられています。同時に、米国現物イーサETFは、ステーキングETFの承認無しに6営業日間で25億ドル以上の流入を記録しました。この流入は、ビットコインETFで見られる流出とは対照的で、機関投資家の間でイーサリアムの魅力が高まっていることを示しています。アポロキャピタルのCIOであるヘンリック・アンデルソンは、過去四半期でイーサリアムのメインネットに対して80億ドルのネット流入があったことに言及し、オンチェーンの参加者および機関の参加者からの強い関心を示しています。この小売と機関両セクターからの二重の勢いは、短期的な価格のボラティリティにもかかわらず、堅実な市場基盤を示唆しています。
大規模な資金引き出しがLidoのstETHおよびDeFiの流動性に与える影響
トロンの創設者ジャスティン・サンによる約6億ドル相当のETHをAave貸出プラットフォームから引き出すなどの最近の大規模な動きは、ステーキング環境に追加の複雑さをもたらしました。この引き出しは、LidoのリキッドステーキングトークンであるstETHの一時的なペッグの崩壊を引き起こし、Aaveでの流動性の急激な収縮を招きました。このような出来事は、流動性プロバイダーやイールドファーマーがstETHをETHに戻したり、二次市場でポジションを清算したりしようとする中で、バリデーター退出キューを強化した可能性があります。RedStoneステーキングプラットフォームの共同創設者であるマルチン・カジミエルチャクは、これらのダイナミクスは一時的な市場のストレスを反映しており、イーサリアムのステーキングをサポートするDeFiプロトコル内での流動性管理の重要性を強調しています。
結論
イーサリアムのバリデーター退出キューの延長は、利益確定、戦略的再配置、堅実な機関の関与を特徴とする多面的な市場環境を反映しています。アンステーキング活動の増加は初めて懸念を呼び起こしましたが、ステーキングエントリーの同時増加とバリデーター数の維持は、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークフレームワークへの引き続きの信頼を示しています。価格修正は、強いETF流入とDeFiの流動性シフトの中の自然な市場反応であると思われます。ステークホルダーは、これらのトレンドを注意深く監視すると、イーサリアムのステーキングエコシステムの進化する行動や市場の変動に対する耐性に貴重な洞察を提供します。
