FTXの破産手続き進展：2025年9月に19億ドルの支払いが期待される可能性

• FTXは破産手続きを進めており、2025年9月末に重要な債権者への返済が予定されており、取引所の再構築努力において重要な節目を迎えています。

• 米国破産裁判所は、19億ドルの現金の配布を承認し、価値評価や払い戻し除外に関する法的争議が続く中、承認された債権者への次の配布段階を可能にしました。

• COINOTAGによれば、債権者は評価方法論について意見が分かれており、多くは2022年11月の暗号価格を使用することに異議を唱えています。

FTXは、2025年9月までに債権者に19億ドルを配分する準備を進めており、価値評価と支払い除外に関する法的課題を抱えつつ、破産解決プロセスを前進させています。

FTX破産の進展：2025年9月に19億ドルの配分が予定されています

FTXの破産案件は、取引所が2025年9月30日予定の主要な債権者向けの返済に向けて具体的な進展を見せています。この配分は、承認されたクラス5（顧客権利請求）、クラス6（一般無担保請求）、および特定の便宜請求の保有者を対象としており、支払い資格の記録日を2025年8月15日に設定しています。デラウェア州の米国破産裁判所は最近、19億ドルの現金の配分を承認しました。これは、FTXの争点となっている請求準備金を65億ドルから43億ドルに減少させた後に解放された大部分の資金を含んでいます。この流動性の注入は、2024年10月に確認された包括的な再編計画における重要なステップを反映しており、主な非政府系債権者への元本と9％の利息を含む最大165億ドルの返済を目指しています。

今後の支払いに関する運営の詳細と債権者の要件

配分は、FTXが指定した配分サービスプロバイダー—BitGo、Kraken、Payoneer—によって管理され、配分プロセスが監視されます。債権者は、KYC（顧客確認）手続きの完了、関連税書類の提出、および8月15日までの適切な登録を必ず行う必要があります。この構造的アプローチは、規制基準を遵守しつつ、支払いプロセスを効率化することを目指しています。しかし、中国やロシアなど特定の地域は、現在これらの資金への債権者のアクセスを制限する法的制約に直面しており、約4.7億ドルの請求が影響を受けています。これらの除外により、一部の債権者は制約に対抗するための法的手段を模索しており、破産解決における複雑さが続いています。

債権者間の評価論争と法的争議

債権者間の主要な争点は、返済計算に使用される評価方法論です。FTXは、2022年11月の破産時の暗号価格に基づいて請求を返済しており、その時のビットコインの取引価格は16,000ドルから20,000ドルでした。このアプローチは、ビットコインが約120,000ドルに急騰し、多くのアルトコインも大幅に成長している現在の市場環境とは大きく対照的です。債権者は、この評価方法が彼らの請求を過小評価していると主張しており、破産後の暗号市場の回復を考慮すべきだとしています。多くの請求者が、FTXの利用規約を根拠に現行の市場価格に基づく返済を求める訴訟を起こしています。それにもかかわらず、破産裁判所は元の評価モデルを支持しており、資産評価における破産日の法的優先性を強調しています。

資産回収と債権者の支払いに対する影響

FTXは推定165億ドルの資産を回収しましたが、破産申請時点での顧客の暗号資産はわずかに留保されており、ビットコインの約0.1％とイーサリアムの約1.2％しか保有していなかったとされています。この不足は、資産回収の課題と債権者への支払いに与える影響を浮き彫りにしています。元の暗号資産の利用可能性が限られているため、現金配分や他の回収資金に依存する必要があり、全体の返済戦略に影響を与えています。債権者には、進行中の裁判手続きを注意深く監視し、返済の可能性を最大化するためにすべての管理要件に準拠することが推奨されています。

結論

FTXの2025年9月に予定されている19億ドルの配分は、長引く破産手続きにおける重要な進展を示しており、債権者にはほぼ3年間の不透明さの後に具体的なリターンが提供されることになります。価値評価や地域ごとの支払い制限に関する法的課題は依然として存在しますが、裁判所が承認した資金の配分と構造化された返済計画は、債権者への継続的な補償のための明確な枠組みを提供しています。利害関係者は、破産解決が進む中で自らの請求を保護するために、締切や規制の変化に対して警戒を怠らないようにすべきです。