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GENIUS法は安定通貨の景観を再構築し、利子の支払いを禁止し、資本を分散型金融（DeFi）に向けて誘導して利回りの機会を向上させます。
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機関投資家は、プログラム可能な利回り、グローバルな流動性、そして革新的な金融商品によって惹きつけられ、ますますDeFiプラットフォームに目を向けています。
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COINOTAGの情報によると、GENIUS法により、小売銀行が安定通貨を発行し始めることで、DeFiの採用が加速すると予想されています。
GENIUS法は安定通貨の利回りを制限し、利子を提供するDeFiプラットフォームに機関資本を再配分し、暗号通貨の採用と革新を促進します。
GENIUS法の安定通貨の利回りとDeFi成長への影響
GENIUS法が施行された今、安定通貨の発行者は重要な制限に直面しています: 保有者に利子を支払うことができません。この規制の変化は消費者を保護し、金融の安定を確保することを目的としていますが、利回りを求める投資家にとっては大きな課題を引き起こします。全額準備金で裏付けられた安定通貨は、財務省短期証券などの利子を得る資産を保有する必要がありますが、得られた利回りを投資家に還元することはできず、これらのデジタル資産からのパッシブ収入を実質的に排除しています。
この制約は、リターンを最大化する義務を負う機関投資家に特に影響を与えます。従って、収益性のある資産への需要は減少することはなく、代わりに代替の手段にシフトする可能性が高いです。DeFiプラットフォームは、分散型プロトコルと透明なスマート契約を持ち、再配分された資本を吸収する主要な候補として浮上し、さまざまな利回り生成の機会を提供します。
利回りを求める資本にとってのDeFiの新しいフロンティア
USDTやUSDCのような主要な安定通貨は歴史的に直接的な利回りを提供していませんが、GENIUS法による利子支払いの禁止は、新しい安定通貨の発行者が利回りを生む商品を導入するのを実質的に妨げています。この規制環境は、投資家が分散型の代替品を探求することを無意識のうちに促しています。DeFiエコシステム内の貸付プロトコル、流動性プール、トークン化された実世界資産は、プログラム可能で透明性が高く、潜在的に高い利回りを提供する選択肢となっています。
市場データはこの傾向を反映しており、AaveのaUSDTやEthenaのsUSDeのような利回りを持つ安定通貨が注目を集めています。さらに、伝統的な資産管理者によるトークン化されたマネーマーケットファンドは、従来の金融とDeFiのギャップを埋めており、合計市場資本は100億ドルを超えています。このシフトは、GENIUS法が安定資産の利回りの需要を抑圧するのではなく、再配分している役割を強調しています。
GENIUS法後のDeFiへの機関投資家の魅力
DeFiプラットフォームは、変化する要件に合致した独自の利点を機関投資家に提供します。プログラム可能な利回りメカニズムにより、カスタマイズされた金融戦略が実現でき、グローバルな流動性は国境を越えた資本の移動を円滑にします。透明なスマート契約は監査可能性とリスク管理を提供し、機関のコンプライアンスにとって重要です。
専門家たちは、取引手数料や過剰担保貸付利子などの実際の経済活動から生まれる「リアル・イールド」機会がDeFiの中で現れると指摘しています。これらはトークンインセンティブに依存せず、持続可能な収益源はより明確なリスクプロファイルを提供し、信頼性の高いリターンを求める機関ポートフォリオにとってDeFiはますます魅力的になります。
従来の金融の役割とDeFiとの競争
DeFiの成長が著しい中、従来の金融機関もDeFiと同様の機能を持つ規制されたプラットフォームの開発を通じて競争する準備を整えています。GENIUS法は、利子を支払うことを禁じるのは安定通貨の発行者のみに留めており、銀行やブローカーディーラーが利回りを持つ商品を革新する余地を残しています。このダイナミクスは、規制されたTradFiプラットフォームが無許可のDeFiプロトコルと共存し、競争しながら革新と市場拡大を促進する未来を示唆しています。
小売銀行による暗号通貨の採用促進
利回りの観点を超えて、GENIUS法はJPMorgan ChaseやCitiのような小売銀行による安定通貨の発行への道を開き、数百万の小売顧客にとっての重要なオンランプを作り出しています。この伝統的銀行インフラと暗号資産の統合は、暗号エコシステムへの参加を大幅に増加させると期待されています。
さらに、確立した金融機関の関与は、政治的および規制的な安定を促進し、敵対的な規制環境の可能性を低下させ、暗号セクターの持続的な成長を奨励するかもしれません。
展望: 暗号通貨の持続的な拡大と革新
業界の専門家の間でのコンセンサスによれば、GENIUS法は暗号エコシステム内での大幅な成長を促進するとされています。機関がDeFiのリアル・イールド機会に関与を深めることによるもの、ハイブリッドなTradFi-DeFiプラットフォームの出現、もしくは銀行が発行する安定通貨によって引き起こされる大規模な採用など、法案は動的で進化する市場環境の舞台を整えます。
暗号産業がこれらの規制変更に適応するにつれて、利害関係者は、より多くの革新、広範な参加、そして集中型および分散型金融の両方の強みを活かしたより統合された金融エコシステムを期待すべきです。
結論
安定通貨の利子支払いを禁止するGENIUS法は、暗号市場における資本の流れを再構築する重要な規制の発展を表しています。利回りを求める投資家を分散型金融プラットフォームに誘導することにより、法案はDeFiの採用と革新を促進します。同時に、安定通貨発行者としての小売銀行の参入は、ユーザーベースを大幅に拡大し、全体的な暗号エコシステムの弾力性と成長ポテンシャルを高めることが期待されています。利害関係者は、この変革の進展を注意深く監視し、新たに出現する機会をとらえるべきです。
