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新しい研究によると、中央集権型と分散型の暗号通貨取引所の価格差を利用するアービトラージャーが、Ethereumネットワークの中央集権化に寄与していることが明らかになりました。
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この研究は、アービトラージャーとブロックビルダー間の独占契約が中央集権的なプレッシャーを強め、Ethereumの長期的な安全性と公正性に対する懸念を高めていることを強調しています。
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COINOTAGによると、「支配的なビルダー間の垂直統合は独占的な価格設定を促進し、検閲やコミットメント攻撃に対する脆弱性を高めます。」
新しい発見は、EthereumのMEV（最大抽出可能価値）アービトラージの中央集権化がネットワークの分散化を脅かしていることを示しており、暗号取引の公正性と安全性を維持するための改革を促しています。
Ethereum MEVアービトラージ：中央集権のリスクとネットワークへの影響
Ethereumにおける最大抽出可能価値（MEV）は、トランザクションの順序を操作して利益を得る「サーチャー」と呼ばれる少数の主要プレイヤーによって支配される高度に中央集権的な活動に進化しています。これらのサーチャーは、提案者-ビルダー分離（PBS）モデルの下でブロックを構築するエンティティであるブロックビルダーとの独占的な契約を通じて活動することがよくあります。PBSはブロック提案と構築を分けることで検閲耐性を強化するために導入されましたが、現在の状況はこれらの目標を損なう権力の集中を示しています。「CEX-DEXの抽出価値とサーチャーの収益性を測定する」という研究論文は、この垂直統合が支配的なプレイヤーを強化するだけでなく、独占的な価格設定を引き起こし、小規模な参加者と全体的なネットワークの安全性に害を及ぼすことを強調しています。この中央集権の傾向は、Ethereumの分散化の基本原則に重大な課題を提起し、トランザクションの公正性やネットワークの弾力性に影響を及ぼす可能性があります。
独占契約と市場支配：CEX-DEXアービトラージの詳細
研究によると、3つのビルダー（beaverbuild、Titan、rsync）がEthereumのブロック構築市場の大部分を支配しています。これらのうちの2つのビルダーは、中央集権型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の価格差を利用するアービトラージャーを統合しています。この統合により、彼らはレイテンシーと情報の非対称性を活用して、小規模ユーザーを前に出し、MEVの機会を効果的に独占化します。このような取り決めは、小規模なサーチャーが競争できない規模の経済を生み出し、これらのエンティティの支配をさらに深めます。研究は、このダイナミクスが特定のトランザクションを意図的に除外または再順序付ける検閲のリスクを高め、ブロックチェーンの整合性を脅かすコミットメント攻撃のリスクも増加させると警告しています。これらの発見は、Ethereumの分散化とMEVの利益への公平なアクセスを守るために、現在のブロック構築の実践を再評価する必要性を訴えています。
提案者-ビルダー分離とその意図しない結果
Ethereumの提案者-ビルダー分離は、ブロック提案者が専門のビルダーにブロックの構築を外注することで検閲耐性を改善することを目的として設計されました。しかし、現在の実装は知らず知らずのうちに中央集権を促進しています。約80%のブロックがわずか2つのエンティティによって提案されており、研究者が指摘するように、ネットワークの分散化は損なわれています。この集中は、小規模な検証者やサーチャーが重大な不利に直面する不均等な競技場を生み出します。匿名のEthereum研究者であるMalik672は、ブロック構築を民主化することを提唱し、数千の参加者がブロック構築に貢献できるようにすることで分散化を復活させるべきだと主張しています。一方、Ethereumの共同創設者であるVitalik Buterinは、MEVを軽減するための代替アプローチとして、新しいインフラを開発したり、アービトラージャーが複雑な取引を実行するために使用するオンチェーンデータへのアクセスを制限したりすることを提案しています。これらの提案は、MEVの負の外部性を減少させながら、ネットワークの安全性と公正性を保つことを目指しています。
将来の方向性：MEVの収益性とネットワークの分散化のバランス
MEVアービトラージの中央集権化は、Ethereumの今後の発展にとって重要な課題となっています。ネットワークが成長を続ける中で、MEVの収益性と分散化とのバランスを維持することが重要です。研究は、サーチャーとビルダーの間の独占契約を慎重に管理または規制する必要があると強調し、権力のさらなる集中を防ぐことが求められています。ブロック構築へのより広い参加を促進し、MEVの悪用を制限する技術的解決策を探求することで、ネットワークの公正性と安全性を高めることができます。開発者、検証者、そして広範なEthereumコミュニティなどの関係者にこれらの発見を考慮して、プロトコルのアップグレードやガバナンスの決定を形成するよう求められています。これらの中央集権的な圧力に積極的に対処することで、Ethereumは真に分散化されたプラットフォームとしての地位を強化し、ブロックチェーンの機会への公平なアクセスを支えることができます。
結論
最近の研究は、支配的なブロックビルダー間の独占契約と垂直統合によって推進されるEthereumエコシステム内のMEVアービトラージの中央集権化の進行についての光を当てています。この傾向は、ネットワークの分散化、公正性、安全性に対する重大な懸念を引き起こします。Ethereumの提案者-ビルダー分離は検閲耐性の強化を目指しましたが、現在の構造は知らず知らずのうちに少数のエンティティに権力を集中させています。今後、ブロック構築の民主化とMEVの悪用を抑制するための手段を講じることが、Ethereumの分散化への理念を保持するために重要です。これらの洞察は、プロトコルの改善やEthereumネットワークの持続可能な成長に関する議論にとって貴重な基盤を提供します。
