テザー（USDT）の供給増加と流出拡大が示すビットコイン市場の慎重なリスクオフ可能性

• ステーブルコインの供給は大幅に増加し、テザー（USDT）の時価総額は1,636億ドルに達し、月次で3.72％の上昇となりました。

• 供給が増えているにもかかわらず、57億ドル相当のステーブルコインが取引所から引き出され、取引用の流動性が減少しています。

• ビットコインのステーブルコイン供給比率（SSR）は10.48まで上昇し、BTCの時価総額に対するステーブルコイン流動性の減少と投資家の慎重姿勢を示しています。

2025年7月、ステーブルコイン供給は80億ドル増加しましたが57億ドルが取引所から流出し、リスクオフの市場心理を反映しています。流動性の動向がビットコインの市場動向にどう影響するか見てみましょう。

2025年7月、ステーブルコイン供給の成長が流動性の展開を上回る

2025年7月、テザーの時価総額は約80億ドル増加して1,636億ドルに達し、2024年11月以来の最大の月次成長率3.72％を記録しました。しかし供給の急増にもかかわらず、57億ドル分のステーブルコインが取引所から引き出され、流動性のギャップが生まれています。このバランスの崩れは、ステーブルコインの総量は増えているものの、多くの資金が非稼働状態にあり、市場の取引量や価格変動に及ぼす影響が限定的であることを意味しています。

ステーブルコイン流出は暗号市場に何を意味するか？

57億ドル相当のステーブルコイン流出は、市場の不確実性の中で投資家が慎重な態度を取っていることを示しています。Sentora（旧IntoTheBlock）のデータによれば、2025年7月は2022年初頭以来最大級の月間ステーブルコイン流出増加を記録しました。このトレンドは、投資家がステーブルコインを取引所外に保有し流動性を減らしていることを示し、ビットコインのような暗号通貨の上昇モメンタムを抑制する可能性があります。

出典：Sentora（旧IntoTheBlock）

グラフは2025年7月にステーブルコインの流出（ピンク）が急増し、流入（ブルー）は横ばいであったことを示しています。この動きは供給と実際の流動性の間に大きな乖離が生まれていることを浮き彫りにし、市場全体にリスクオフの心理が広がっていることを裏付けます。

ステーブルコイン供給比率（SSR）は市場心理をどう映すか？

ビットコインのSSRは2025年7月中旬に9.39から10.48に上昇し、ほぼ同時期にビットコインの価格は約123,000ドルの高値をつけました。SSRはビットコインの時価総額に対するステーブルコイン流動性の割合を測る指標であり、上昇はビットコインの価格上昇に比べてステーブルコイン流動性が追いついていないことを意味します。これはさらなる価格上昇を支える資金が不足していることを示唆します。

出典：Glassnode

57億ドルのステーブルコイン純流出は、投資家がリスク資産への資金投入を控えヘッジ姿勢を強めていることを裏付けています。ステーブルコイン流動性が取引所に戻りSSRが低下するまでは、ビットコインの価格上昇は制限される可能性があります。

投資家と市場動向にとっての意味合いは？

現在のステーブルコインの動向は、慎重でリスク回避的な市場環境を示しています。投資家はステーブルコインを取引所外に保有し流動性が制限されているため、暗号資産の価格上昇を促進する資金が不足しています。この行動は資本保全を重視し、市場での積極的な参加を控えるリスクオフの傾向と一致しています。

参加者はこのトレンドにどう対応すべきか？

ステーブルコイン流出が生む流動性制約を理解することで、トレーダーや投資家は戦略を調整しやすくなります。SSRの推移や取引所のステーブルコイン残高の監視は市場心理の変化を把握するうえで有効です。流動性が正常化するまで様子を見て、ビットコインのようなボラティリティの高い資産へのエクスポージャーを増やす判断をするのが賢明でしょう。

よくある質問

なぜステーブルコインの供給は増えても市場に反映されないのか？

ステーブルコインは新規発行（ミント）によって供給が増えますが、投資家が取引所から引き出すと取引に使える流動性は減るため、供給が増えても市場での取引参加が伴わない場合があります。

ステーブルコイン流動性はビットコインの価格変動にどう影響するか？

取引所上のステーブルコイン流動性はビットコインの買い手資金に直結します。流動性が低いと価格上昇の勢いが抑えられ、市場の慎重な心理を示すことが多いです。

重要ポイント

• 2025年7月、ステーブルコイン供給は80億ドル増加：テザーの時価総額は1,636億ドルに達し、大幅な成長を見せました。
• 57億ドル相当のステーブルコインが取引所から流出：流動性が減少し、暗号資産の取引と価格支援が制限されました。
• ビットコインのSSRは10.48に上昇：BTC時価総額に対してステーブルコイン流動性が減少し、リスクオフの市場心理を反映しています。

結論

ステーブルコイン供給の急増と取引所からの大規模な流出は、慎重な市場環境を浮き彫りにしています。この流動性のアンバランスはSSRの上昇にも表れており、短期的にはビットコインの価格上昇を制限するリスクオフのシグナルです。投資家はこれらの流動性指標を注視し、市場の変化に適切に対応することが重要です。