FCAが2025年から暗号資産ETNの小口投資解禁を検討か－ビットコイン投資に影響の可能性

• 英国FCAが個人投資家向け暗号通貨ETN禁止を解除し、規制の進展を示す。

• 暗号デリバティブは引き続き個人投資家への提供を禁止、FCAは市場動向を注視。

• FCAのデイビッド・ギール氏は、禁止以降の市場成熟と製品理解の向上を強調。

英国FCAは2025年より個人向け暗号通貨ETN禁止を解除、市場成熟を反映。暗号規制や投資選択肢の最新情報を追跡しましょう。

英国FCAの暗号通貨ETNに対する新たなスタンスとは？

英国金融行動監督機構（FCA）は、2025年10月8日付で個人投資家向け暗号通貨上場投資証券（ETN）禁止措置を公式に撤回しました。この規制変更により、英国の企業は暗号通貨ETNを個人投資家に提供可能となり、2021年に高い変動性と個人投資ニーズの欠如を理由に導入された禁止を覆しました。FCAの判断は、暗号市場の進化と製品理解の深化を反映しています。

暗号通貨ETNはETFや他の暗号商品とどう違う？

暗号通貨ETNは債務証券であり、暗号資産の価格を追跡しますが、実物資産を保有しません。対照的に、暗号通貨ETFはビットコインのような原資産を保有します。ETNは発行者の債務を表し、従来の証券ブローカー経由で暗号資産に投資家を露出させます。ただし、発行者の信用リスクや資産の直接管理権限がないリスクがあり、信頼できる機関から購入することが重要です。

ETF、ETC（上場商品）、ETNの違い。出典：Bitpanda

なぜ暗号デリバティブは個人投資家に対して禁止され続けているのか？

暗号ETNの提供は認められたものの、FCAは先物、オプション、パーペチュアル契約などの暗号デリバティブに対する個人投資家アクセスを依然として禁止しています。FCAはこれらの高ボラティリティ商品に伴う市場リスクを慎重に評価しています。2025年第2四半期の暗号デリバティブ取引高は20.2兆ドルに達し市場の強靭性を示しましたが、FCAは引き続き投資家保護を最優先しています。

米国の規制変更は暗号ETFにどんな影響を与えたか？

米国では2024年の暗号ETF開始以降、資金流入が2025年第2四半期に370％増加するなど急成長しています。米SECは最近、暗号ETFの現物交換による受益証券の作成・償還を認可し、運用効率を高めました。専門家はこの変更が主に市場インフラ改善を目的としており、個人投資家への影響は限定的と分析。暗号資産が正式な資産クラスとして機関投資家からも認知されつつあることを示しています。

暗号投資商品の比較

商品タイプ	裏付け	個人投資家アクセス状況（英国）
暗号ETF	実物の暗号資産	許可済み
暗号ETN	債務証券、発行者の債務	2025年10月より許可
暗号デリバティブ	先物、オプション、パーペチュアル	個人向け禁止

よくある質問

暗号ETNとは何で、どのように機能しますか？

暗号ETNは基礎資産を保有しない債務文書で、暗号価格を追跡します。規制されたブローカーを通じて暗号露出を提供しますが、発行者リスクがあります。

なぜFCAは当初、個人投資家向けに暗号ETNを禁止したのですか？

2021年にFCAは極端な価格変動と個人投資家にとっての実需不足を理由に暗号ETNを禁止しました。

英国の個人投資家はいつから暗号ETNに再びアクセス可能になりますか？

更新されたFCA規則により、2025年10月8日から個人向け暗号ETNの提供が認められます。

安全に暗号ETNに投資するには？

暗号ETNに安全に投資するためのポイント：

1. 信頼できる発行者を調査する：信頼性の高い金融機関発行のETNを選ぶ。
2. リスクを理解する：発行者の信用リスクや資産非保管リスクを把握する。
3. 規制プラットフォームを利用する：FCA認可の証券会社や銀行を通じて投資する。
4. 市場動向を監視する：規制の変化や製品の更新情報を常に確認する。

ポイントまとめ

• FCAが個人向け暗号ETN禁止を解除：2025年10月より規制された個人投資家アクセスが可能に。
• 暗号デリバティブは依然制限中：FCAは個人参加前にリスク評価を継続。
• 市場成熟が変化を促す：理解の深化と普及がFCA決定を後押し。

結論

英国FCAの個人向け暗号ETN禁止解除は、市場成熟と投資家需要の高まりを示す重要な規制の節目です。暗号デリバティブはまだ個人投資家には開放されていませんが、この変更により規制された暗号市場参入の道が広がります。投資環境が進化する中、情報収集と慎重な判断が引き続き求められます。