米連邦準備制度が示唆する金準備の再評価によるビットコイン準備金資金調達の可能性と慎重な経済的懸念

• 米国の金準備を市場価格で再評価することで、実物の金を売却せずに7,500億ドル以上の資金が解放され、潜在的なビットコイン資金調達の支援となる。

• ドイツやイタリアなどの国々は、金の再評価による利益を負債の返済に充て、新たな増税や資産売却を行わずに対処している。

• 批判派は、再評価がマネーサプライの増加を引き起こし、過去の経済政策対立のように連邦準備制度の独立性を脅かす可能性があると警告している。

FRBの分析は、金の再評価がビットコイン準備金のための大規模な資金調達手段となりうることを示し、重要な経済的考慮点を提起している。

金の再評価は米国のビットコイン準備金の資金になるか？

連邦準備制度理事会は、各国が金準備の評価益を国家の優先事項の資金に活用する方法を分析した報告書を発表し、米国での戦略的ビットコイン準備金設立をめぐる関心が高まっている。

実物の金を売却せず数千億ドルの資金注入が可能

米財務省は現在、2億6,150万オンスの金を1オンスあたり42.22ドル（1973年の価格）で評価しており、その総額は約110億ドルとされている。しかし現在の市場価格で換算すると、その準備金は7,500億ドル以上の価値を持つ。

金の再評価により、実物の取引なしに数百億ドルの資金が解放される可能性がある。8月1日のFRBの研究ノートによると、他国政府はこの再評価益を使って債務返済や中央銀行の損失補填に充てている。

これらの措置は増税や新たな債券発行を伴わなかった。理論上、米財務省は現在の110億ドルの金証書を廃止し、更新された価格に基づく新しい証書を発行できる。これによって新たな資金が創出され、その資金はルミス上院議員の立法提案に沿ってビットコイン準備金に向けられる可能性がある。

インフレと中央銀行の独立性への影響

このアイデアは財政的な後押しとなる一方で、経済的な影響については懸念が残る。批判者たちは、再評価で新たな資金を創出することがマネーサプライを増加させ、インフレを加速させるリスクがあると指摘している。

歴史的な背景も警戒を強める材料だ。1934年の類似した金の再評価はマネーサプライの拡大とFRBの金融政策への影響力低下を招いた。この出来事は財務省が事実上の金融政策を掌握する結果となり、1951年のFRB・財務省協定によって中央銀行の独立が回復された。

最近のトランプ前大統領とFRBの利上げ決定を巡る対立も踏まえ、FRBの独立性を弱めると見なされる動きには政治的、マーケットの反発が予想される。

財務省当局者は再評価計画を否定

財務長官のスコット・ベッセント氏は今年初めにこの憶測に言及し、3月のAll-Inポッドキャストで再評価の計画は「現在はない」と断言した。「今日、金の再評価はしていない」と明言している。

この立場は、連邦政府当局者が慎重姿勢を維持していることを示しており、代替資金調達方法への関心が高まる中でも慎重さは崩れていない。FRBの最新報告は技術的な洞察を提供するものの、再評価を推奨するものではない。

むしろ、米国が再評価に踏み切った場合の法的・財政的手続きについて説明している。現在は休止状態の案だが、会計上の調整で隠れた価値を解放する手法が前例を持ち、将来的な経済政策の重要課題になりうることを示している。

重要ポイント

• 金の再評価の可能性：米国の金準備の再評価は、実物資産を売却せずに大規模な資金を解放できる可能性がある。
• インフレへの懸念：再評価による資金創出はマネーサプライを増加させ、インフレリスクを高めると警告されている。
• 政治的影響：FRBの独立性を脅かす動きは市場の反発を招く恐れがある。

結論

連邦準備制度による金の再評価の検討は、米国のビットコイン準備金の資金調達として有望な戦略を示している。しかし、インフレや中央銀行の独立性への影響といった経済的側面を慎重に考慮する必要がある。