スポットETF流入とレバレッジデリバティブがETHに資金を回し、イーサリアムのドミナンスが約8%から14%へ急上昇し、ETFの出来高も急増しました。この資金シフトは、2025年に向けてビットコインに対しイーサリアムが主要な資金の磁石となっていることを示唆しています。
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イーサリアム・ドミナンス上昇: 5月以降、ETH.Dは約8%から14%に増加。
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先週の暗号資産ETP流入の大部分はスポットETH ETFが占め、約37.5億ドルのうち29億ドルにのぼりました。
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デリバティブとレバレッジ：ETHのオープンインタレストは約650億ドルに達し、ETH/BTC比率は5月以降70%以上上昇しています（出典：TradingView、CoinShares）。
メタディスクリプション：ETH ETF流入とレバレッジフローによる資金のイーサリアムへの回転でドミナンスが急上昇。2025年に向けたデータ、影響、重要ポイントを解説。
イーサリアム・ドミナンスの最近の上昇を牽引しているものは？
イーサリアム・ドミナンスは、スポットETF流入の増加と特定のレバレッジ取引の集中により、BTCよりもETHへの資金流入がシフトしたことで上昇しています。先週のETP流入の大部分を占めるETFと、過去最高水準のETHのデリバティブオープンインタレストが、機関投資家や投機的需要の両方を示しています。
先週のETHへのETF・プロダクト流入額はどのくらい？
スポットEther ETFが先週の総暗号資産ETP流入額37.5億ドルのうち約29億ドルを牽引しました。CoinShares式の週間フロー集計およびオンチェーンETP報告によると、ETHのスポットETF週間出来高は約170億ドルに達し、BTC+ETHのETFサイクル合計約400億ドルの中で大きな割合を占めています。
出典：CoinShares（フロー）およびオンチェーンETP報告
なぜETHは最近、BTCを上回るリターンを示したのか？
5月以降、ETHは100%以上の値上がりを見せ、一方BTCは約20%上昇にとどまりました。これはイーサリアム中心のリスク資産への資金シフトを反映しています。ETFやデリバティブのフローがETHに集中したことが、週間・月間リターンの差異を説明します。
レバレッジとデリバティブはETH上昇にどう寄与しているか？
デリバティブデータでは、月初の取引期間にETHは約100億ドルのレバレッジ資金を集め、オープンインタレストは650億ドル近くに迫っています。一方、BTCは同期間で約10億ドル規模の流入にとどまり、投機的流動性のETH市場への回転を浮き彫りにしています（出典：デリバティブ取引所、TradingView）。
出典：TradingView（ETH/BTC）
最近の4%のETH調整が重要なのはいつ？
ETFとデリバティブが積極的に蓄積されている中での4%の週間調整は、構造的な反転よりも利益確定やポジション調整の可能性が高いです。急速な資金回転期における短期的なボラティリティは正常であり、持続的なアウトパフォームにはフローとオープンインタレストの継続的な支えが必要です。
トレーダーや投資家は次に何を注視すべきか？
注目すべき指標は3つあります：１）ETH対BTCの週間ETP流入、２）ETHのオープンインタレストとファンディングレート、３）ETH.DとETH/BTC比率のモメンタム。ETF主導の流入とデリバティブ活動の増加が続けば、2025年に向けて強気を支持する材料となります。
よくある質問
5月以降、ETHドミナンスはどれくらい増加したのか？
ETH.Dは約8%から14%に上昇し、相対的にビットコインからイーサリアム主導型の金融商品へ大規模な資金シフトが起きていることを示しています（出典：オンチェーンドミナンス指標、ETPフロー報告）。
ETHのETFフローデータはどう解釈すべきか？
週次の純流入額と暗号全体のETP総取引量に占める割合に注目してください。大規模かつ持続的なETHへのETF流入は機関投資家の好みを反映し、オープンインタレストの上昇と組み合わさることで数ヶ月にわたるアウトパフォームを予示することがあります。
重要なポイント
- ETF主導の資金回転：先週の大部分の流入はスポットETH ETFが牽引し、資金はイーサリアムへ移動。
- デリバティブの勢い：ETHのオープンインタレストは過去最高水準近くにあり、投機筋と機関のレバレッジが集積。
- 実践的な対応：ETP流入動向、ETHのオープンインタレスト、ETH/BTC比率を確認して、エクスポージャー追加の判断を。
結論
イーサリアム・ドミナンスはETF流入とレバレッジ取引の集中により大幅に上昇し、現在のサイクルではビットコインに対しETHが主な資金の磁石となっています。投資家は流入動向、デリバティブ指標、オンチェーンドミナンスをモニタリングし続け、ETFとオープンインタレストの支えが続く限り上値余地があると考えられます。
