SECの規制転換でイーサリアムが証券外となる可能性、米国ICOやDeFiの資金調達に影響か

• 規制の転換点：ほとんどのトークンが証券分類から除外

• ビットコインとイーサリアムは証券でない可能性が高く、市場の信頼が向上

• 市場関係者によると、この政策により米国の暗号資産への資金流入と競争力が強化される見込み

メタディスクリプション：SECの暗号資産規制転換：ほとんどのトークンは証券でない— ICO、DeFi、市場資金調達への影響を解説。次の一手を今すぐ学ぼう。

2025年8月20日に発表されたSECの暗号資産規制変更とは？

SECの暗号資産規制は、限定的なデジタルトークンのみが証券として分類されるべきだと示唆しています。この変更により執行の不確実性が減少し、ICOやDeFiの開発支援、そしてコンプライアンスが明確なプロジェクト向けのセーフハーバー付きの透明な公開規制策定が促進されます。

この決定はビットコイン、イーサリアム、そしてほとんどのトークンにどのような影響を与えるのか？

委員長ポール・アトキンスは「ほとんどのトークンは証券とはみなされない」と述べており、ビットコインやイーサリアムのようなトークンは現行のガイダンス下で証券として扱われる可能性が低いことを示しています。これにより、取引所や発行者の法的リスクが軽減され、米国拠点のプロジェクトにとって資本形成が容易になる可能性があります。

なぜSECの転換後に資金調達とイノベーションが増加すると予想されるのか？

先手を打った明確な規制方針は投資家の信頼回復をもたらします。証券ラベルの適用範囲を狭めることで、訴訟による執行リスクを減らし、コンプライアントなICOやDeFiプロトコルが米国内での資金調達、機関投資家の関心獲得、製品開発に取り組みやすくなります。

市場の反応と専門家の見解は？

市場関係者はこの動きを概ね歓迎しています。業界アナリストは、2018年のヒンマン氏のスピーチなど過去の解釈が今回の判断背景として役立っていると指摘。一方、CoinMarketCapなどのデータプロバイダーは主要トークンの価格や時価総額のリアルタイム情報を提供しつつ、専門家は最終ルールの詳細や実施スケジュールが実態に大きな影響を与えると警戒しています。

SECの新方針にプロジェクトや取引所はどう対応するのか？

プロジェクトは公開規制策定への意見提出やトークン設計の見直し、提案されているセーフハーバー利用の検討など、より明確なコンプライアンス経路を進むと見込まれます。取引所は法的リスク低減を受けて米国向け製品のローンチや再上場を加速させる可能性があります。

直近の市場データで注目すべきポイントは？

参加者たちは規制リスクを織り込みながら価格や流動性の変動を示すでしょう。例えば、発表時点のCoinMarketCapではイーサリアム（ETH）は4,193.72ドル、市場占有率は約13.24%、時価総額は約5,062億ドルと報告されています。

トークンチームと投資家の準備方法

1. トークンの経済構造と法的設計を、非証券性の特徴と照らして見直す。
2. コンプライアンス専門弁護士と連携し、SECから今後発表されるガイダンスやセーフハーバーに対応できる体制を整える。
3. 分散型ガバナンスやユーティリティ機能、配布履歴を文書化し、非証券性の根拠を明示する。
4. 公開規制策定プロセスを注視し、意見募集期間には積極的にコメントを提出する。

よくある質問

ビットコインとイーサリアムは証券として分類されるか？

ビットコインとイーサリアムは新方針の下で証券として分類される可能性は低いと広く見なされています。市場や法的な議論では、両トークンは分散化と経済的権利の分析を踏まえ非証券の特徴を持つと評価されています。

最終的なSEC規則はいつ発表されるのか？

SECは公開規制策定とセーフハーバー導入に向けて動いており、具体的なスケジュールは内部のルール作成状況と一般からの意見募集期間に依存します。関係者は最新の通知を常に確認し、フィードバックを準備する必要があります。

重要ポイントまとめ

• 規制の明確化：SECがほとんどのトークンを証券外と示し、執行の不確実性が軽減。
• 市場への影響：BTCやETHの法的リスク減少で取引所活動と投資家信頼が向上。
• 対応策：トークンチームは分散性の証明、法務相談、SECの規制策定参加が必須。

まとめ

SECの暗号資産トークン規制転換は、米国におけるICOやDeFiの資金調達とイノベーションを加速させる重要な転換点です。COINOTAGは正式なルール制定やセーフハーバーの動きを継続的に追跡し、プロジェクトと投資家は新しいコンプライアンス環境に備えるべきでしょう。

記者

ソフィア・パネル — ブロックチェーンジャーナリスト、Web3コンテンツストラテジスト、DeFiライター。公開日：2025年8月20日 08:08:34 GMT。所属：COINOTAG。

比較スナップショット：トークン分類（例示）

トークン	SECの想定ステータス	主な影響
ビットコイン（BTC）	証券外	取引所の上場安定
イーサリアム（ETH）	証券外	発行者リスク軽減
新規ICOトークン	ケースバイケース	設計変更が必要な場合あり