ビットコイン、実現価値1兆ドル超えで遅延強気局面の可能性示唆も112k〜120kドルでの調整や100kドルへの下落リスクに注意

• Realized Capが1兆ドルに到達 — 幅広い含み益と蓄積を示す。

• BTCは112,000ドル～120,000ドルのレンジ取引で、90日リターンはほぼ中立。

• Spent Volumeは約54.5万BTC/日まで減少、指数市場フェーズは#4付近で後期ブル相場を示す。

メタ説明：ビットコインのRealized Capが1兆ドルを突破。BTCは112,000ドル～120,000ドルでの調整を続け、Spent Volumeは冷静化。主要指標、リスク、今後の注目ポイントを解説。

ビットコインの1兆ドルRealized Capの意味は？

ビットコインのRealized Capが1兆ドルに達したことは、供給の多くが取得価格を上回る価格で保有され、幅広い含み益と蓄積が進んでいることを示します。この指標は直ちに強制売りのリスクが低いことを意味しますが、価格の方向性を保証するものではなく、調整やレンジ継続もあり得ます。

BTCはなぜ112,000ドル〜120,000ドルのレンジで推移しているのか？

ビットコインは7月中旬の123,000ドルブレイクアウト後、明確なレンジ形成を見せています。短期的にはShort-Term Holder Realized Priceが約116,000ドルで推移し、方向感のない調整が続いています。90日リターンは約5％と中立的モメンタムを示し、決定的なブレイクアウトかブレイクダウンまでレンジを維持すると見られます。

なぜSpent Volumeの減少がブルマーケットで重要か？

BTCの7日移動平均Spent Volumeは約54.5万BTC/日で、ピーク時の90万〜100万BTC/日に比べ大幅に低下しています。Spent Volumeの減少は大口利益確定者が慎重であることを示し、ニュートラルから強気のシグナルとされます。500k BTC/日以下の低水準が持続すると、弱気の投げ売りよりトレンド継続の可能性が高いです。

Index Market Phaseが示す相場の状況は？

Index Market Phaseは0.6の閾値直下（フェーズ#4）で推移しており、後期ブル相場を示しています。含み益は高水準ながらも過熱感はなく、更なる上昇余地もあれば調整局面も起こり得ます。歴史的に8〜9月はボラティリティが高まる時期のため、慎重な観察が必要です。

オンチェーン上の直近リスクと流動性シナリオは？

短期のショート清算は注意すべきフラッシュリスクです。BTCが120,000ドルを再訪すれば約20億ドル相当のショート清算が発生し、急激な動きを促す可能性があります。一方、100,000ドル付近への調整は流動性収集として理にかなっており、Spent Volumeの低迷と蓄積継続が確認されれば、再度の上昇モメンタムにつながると考えられます。

主なポイントまとめ

• Realized Capの節目到達: ビットコインのRealized Capは1兆ドルに達し、ホルダー間で幅広い含み益を示す。
• レンジ内レンジ取引: BTCは112,000ドル〜120,000ドルの範囲での調整が続き、90日リターンは中立圏。
• 後期ブルマーケットのシグナル: Spent Volumeの減少とIndex Market Phase #4付近は、拡大余地と調整共に想定される後期相場を示す。

よくある質問

Realized Capが1兆ドル達成は個人投資家にとって何を意味する？

多くのホルダーが利益状態にあるため、直近の強制売りリスクは低減します。しかし高Realized Capでも価格の調整は起こり得るため、流動性プールやオンチェーンボリュームの監視が重要です。

ショート清算リスクの監視はどう行う？

ショート残高やデリバティブのファンディングレート、重要なレジスタンスライン（特に120,000ドル）を注視してください。これらを突破する急激な動きはショート清算の連鎖を招き、ボラティリティを高めます。

いつBTCは現在のレンジを抜けそうか？

持続的なSpent Volume上昇（過去の分散ピーク未満）、市場フェーズの0.6超え、そしてマクロ環境の安定が揃えばブレイクアウトが期待されます。それらがなければ、レンジが数週間継続する可能性が高いです。

112,000ドル〜120,000ドルのレンジ内推移

出典：Adler Insights

最近数ヶ月はボラティリティが主体でした。5月から7月初めにかけて約102,000～110,000ドルで推移し、7月中旬に123,000ドルへ突破しました。その後、市場は再び112,000ドル～120,000ドルの狭いレンジに収束しています。

90日リターンは約5％と限定的で、明確なトレンドではなく調整局面であることを示しています。Short-Term Holder Realized Priceは約116,000ドルで、買い圧力が強まらない限り横ばいの動きが続くと考えられます。

後期ブル相場におけるニュートラルから強気のビットコインシグナル

出典：Adler Insights

Spent Volume7日移動平均は約54.5万BTC/日であり、過去の分散ピークには及びません。アナリストAxel Adler氏はこれをニュートラルから強気のシグナルとし、利確売りが少なく買い手の踏み上げを後押しすると述べています。

30日以上50万BTC/日以下の状態が続くと上昇バイアスが強まる傾向がありますが、上昇時にSpent Volumeが再び急増すれば、利確売りの巻き戻しによる調整リスクもあります。

Index Market Phaseはフェーズ4を示す

出典：Adler Insights

Index Market Phaseは後期ブル相場の特徴であるフェーズ#4に近くなっています。含み益は高いものの過熱感はなく、さらなる上昇余地か調整が起こる可能性を示します。歴史的に8～9月は不安定化しやすく、トレーダーは両シナリオに備えるべきです。

結論

ビットコインのRealized Capとオンチェーン指標は後期ブル相場の調整局面を示しています。蓄積は続きつつもモメンタムは中立的。Spent Volume、市場フェーズ、デリバティブポジションを注視し、加速か調整の兆候を見極めてください。トレーダーや投資家はリスク管理を徹底し、100,000ドル、112,000ドル、120,000ドル、123,000ドルの重要レベルを監視して方向性を確認しましょう。