Strategyのエクイティ発行方針変更によりビットコイン購入資金調達の柔軟性が示唆される可能性について

• 方針の緩和により、ビットコイン購入の資金調達として3億1,000万ドルの普通株式売却が可能に。

• ストラテジーは、優先株発行（SRTK、STRF、STRD）を一部活用しつつ、3億5,700万ドル相当のビットコインを購入。

• 同社は約63万2,500BTC（約705億ドル）を保有し、ATMプログラム下で最大167億ドルまで普通株を追加発行可能。

ストラテジー株式発行方針の変更：普通株式発行によりビットコイン購入を実施—資金調達、mNAV、優先株への影響を解説。COINOTAGの報道で最新情報をキャッチ。

ストラテジーの株式発行方針変更とは？

ストラテジーの株式発行方針は、mNAVが2.5倍を下回る場合に普通株式を発行できない制限を緩和する形で修正されました。同社によれば、この枠組みは「状況に応じて有利と判断される場合には除外できる」規律の示唆を設け、3億1,000万ドルの普通株式発行を通じて3億5,700万ドルのビットコイン購入を支援するためのものです。

ストラテジーは最新のビットコイン購入をどう資金調達した？

ストラテジーは先週、3億5,700万ドル相当のビットコインを購入しました。これには3億1,000万ドルの普通株売却と約4,700万ドルの優先株発行（SRTK、STRF、STRD）が資金源となっています。5月に設定されたATMプログラムの下で、ストラテジーはさらに最大167億ドルの普通株発行余力を保持しています。

なぜストラテジーはmNAVのガードレールを見直したのか？

経営陣は当初のmNAV基準を普通株主への規律信号として位置づけていましたが、アナリストやIRは「有利な場合は除外できる」という文言に注目しています。この改訂で、市場状況や優先株による資金調達を活用する柔軟性が回復しました。

市場動向と指標は何を示しているか？

Yahoo Financeによると、ストラテジー株は月曜日に約2.7%下落し348ドルとなりましたが、年初来では約20%高を維持しています。CoinGecko報告ではビットコイン価格が約11万2,580ドルで、24時間で約1.6%下落、年初来では約20%上昇しています。

優先株発行は資金調達リスクにどう影響するか？

ストラテジーは今年、複数の優先株シリーズを導入しました。優先株による資金調達は配当義務や特定の契約条件を伴います。Damped Spring AdvisorsのCEO兼CIO、アンディ・コンスタン氏を含む一部の市場関係者は、配当のために継続的に株式発行が必要になれば、資金調達モデルに圧力がかかる可能性があると警告しています。

よくある質問

ビットコイン購入のために普通株式はどれくらい発行した？

ストラテジーはビットコイン3億5,700万ドルの購入資金として、3億1,000万ドルの普通株式を発行し、加えて約4,700万ドルの優先株発行で補完しました。

ストラテジーは今後もATM発行を使うのか？

はい。ATMプログラムの下でストラテジーは最大167億ドルの普通株式発行余力を保持しており、これは将来のビットコイン購入や企業資金調達に継続して活用されます。

重要ポイントまとめ

• 方針の柔軟性回復：市場状況に応じた資金調達の機動的対応が可能に。
• 資金調達の多様化：直近の購入は3億1,000万ドルの普通株発行と優先株発行（SRTK、STRF、STRD）でまかなわれた。
• 市場とガバナンスの示唆：今回の変更は希薄化リスク、優先株の配当負担、将来のATM活用の予測可能性に注目を促す。

結論

ストラテジーが株式発行方針を修正し、3億1,000万ドルの普通株発行で3億5,700万ドルのビットコイン購入を支えたことは、資本運用における戦術的な転換点を示しています。投資家はmNAVの動向、優先株の配当条件、ATMプログラムの活用状況を注視し、将来の資金調達戦略の指標とすべきです。COINOTAGは公式資料やBitcoin Treasuries、CoinGecko、市場価格サービスのデータを継続的に追跡します。

COINOTAG発行 • 発行日: 2025-08-25 • 更新日: 2025-08-25