日本初の円ステーブルコイン、規制重視の中で今年承認の可能性—JPYC主導の動向と市場影響を慎重に展望

• 日本の方針は規制された発行者とシステムの安定性を重視しています。

• 日本は今年秋に、JPYC主導でMonexも参画の可能性がある完全担保の円ステーブルコインを承認する見込みです。

• 世界のステーブルコイン市場規模は約2,700億ドルで、米ドル連動トークンが主流。円の参入は決済、送金、そしてプログラム可能な資金管理を狙います。

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円ステーブルコインの最新情報：今年始動予定の日本初円ステーブルコインが、決済、トークン化、機関投資家の採用にどんな意味を持つのか解説します。規制の影響と今後の展望もお読みください。

円ステーブルコインの発売とは何か？なぜ日本の規制が重要か？

円ステーブルコインとは、1円＝1トークンにペッグされた法定通貨裏付けのデジタルトークンで、決済、送金、企業間決済のトークン化を目的としています。2023年改正の資金決済法では、発行を銀行、信託銀行、登録送金事業者に限定し、市場の急拡大よりもシステミックリスクの安定性を優先しています。

米国のGENIUS法と日本の資金決済法はどう違う？

米国のGENIUS法は、連邦認可を受けた非銀行企業にも一定の準備金・コンプライアンス基準を満たせばステーブルコイン発行を認めています。対して、日本の法制度は銀行や指定金融機関に発行を限定し、強固な資本・運用管理を重視しています。

この規制の違いが adoption の進展の差を生み出しています。米国モデルは市場参入のスピードと規模拡大に焦点を当てるのに対し、日本は基盤整備と機関投資家の信頼構築を先行させています。

「日本は革新速度よりもシステムの安定性を最重視し、米国はより大規模な市場開放を目指しています」と、スターテイル・グループの手塚貴志氏は語ります。

GENIUS法の狙いは広範なステーブルコイン普及の促進ですが、日本の2023年改正は、規制が明確になっただけでは実際のオンチェーン利用はすぐには加速しないことを示しています。

日本は2023年に世界初の包括的なステーブルコイン規制を導入しましたが、実需での採用はまだ初期段階です。法的には発行者ライセンスが存在しているものの、本格的な円ステーブルコイン経済はまだ形成途上にあります。

スターテイル・グループの国内責任者である手塚氏は、業界誌のインタビューで採用ギャップは規制設計の思想的違いに起因すると述べています。

「GENIUS法は『ようやく米国も2年前の日本が築いた包括的なステーブルコイン法制の水準に追いついた』という期待と興味で迎えられました」と手塚氏。

日本の資金決済法改正では、発行者は銀行・信託銀行・登録送金事業者に限定されますが、GENIUS法は銀行だけでなく準備金管理や信託義務・コンプライアンスを満たす連邦認可の非銀行企業にも発行を認めています。

出典：Cointelegraph

初の円連動ステーブルコイン、今年発行予定─発行主体は？

2年にわたる規制整備の末、日本は今秋、初の円ペッグステーブルコインを承認し、ブロックチェーン決済や送金を可能にする見込みです。

国内フィンテックのJPYCは、銀行預金と日本国債を完全担保とする円ステーブルコインの発行に向け、送金事業者として登録を進めていると報じられています。

ステーブルコイン市場規模。出典：RWA.xyz

東京拠点のマネックスグループも、円ペッグトークンの発行を検討中です。上場企業かつ数百万人の顧客基盤を持つマネックスは、市場のスケールやオンランプ、信頼性を高める役割が期待されています。

これらが実現すれば、円は約2,700億ドル規模の世界ステーブルコイン市場に本格参入することになりますが、市場は依然としてUSDt・USDCなど米ドル連動トークンが支配的です。

日本でのステーブルコインの採用状況は？

スターテイル・グループは、SBIグループと協力し、株式や実物資産のトークン化のためのインフラ構築を進めています。SBIは世界のステーブルコイン・決済開発者とも連携を図り、市場アクセス拡大を目指しています。

両社のプラットフォームは、365日24時間、トークン化された証券へのアクセス、ほぼ即時のクロスボーダー精算、そして断片的所有を可能にし、投資家層の拡大を狙っています。

出典：yoshitaka_kitao

トークン化に加え、企業の流動性や実用ケースに注目が集まっています。手塚氏は次の段階を「プログラム可能な財務管理」と呼び、ステーブルコインやトークン化資産による自動FXヘッジ、条件付き支払い、リアルタイム資金配分を想定しています。

よくある質問

初の円ステーブルコインはいつ承認される？

規制申請状況から、今年秋に送金事業者登録や準備金開示が金融庁基準を満たせば承認が見込まれています。

日本の円ステーブルコインは完全担保型か？

はい。報告されている計画では、銀行預金と日本国債の1:1完全担保で安定性と法令遵守を確保します。

円ステーブルコインの利用ケースは？

主にクロスボーダー送金、企業決済、プログラム可能な財務管理、トークン資産決済で、決済速度向上、コスト削減、24時間アクセス可能な利点があります。

重要ポイントまとめ

• 規制方針：日本はライセンス発行者とシステミック安定を優先し、市場の急拡大は控制。
• 市場への影響：円ステーブルコインの登場で送金、企業決済、トークン資産の利用範囲が広がる可能性。
• 企業の今後：コンプライアンス・カストディ・財務統合を整え、プログラム財務管理を活用する準備を。

結論

日本の円ステーブルコインは、国の通貨決済と企業金融のトークン化に向けた重要な一歩です。資金決済法が保守的な発行モデルを構築し、強靭な基盤と機関投資家の信頼を目指す中、市場関係者はコンプライアンス、流動性、財務自動化を優先し、初期の利用機会を捉える必要があります。