ビットコインの市場サイクルは半減期だけでなく採用動向や流動性によって左右される可能性がある—専門家の見解を慎重に分析

• 採用基軸の三つのサイクル：採用期、思春期、成熟期

• 半減期は供給に影響を与えるが、流動性と機関投資の動きがサイクルのタイミングを左右することが多い。

• Glassnodeや市場アナリストは、売り圧力と利益確定が高まる市場サイクルの後期を示唆している。

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ビットコインの市場サイクルとは？採用、レバレッジ、機関の成熟が半減以上にトレンドを形作る―専門家の分析、チャート、重要ポイントを今すぐチェック。

ビットコインの市場サイクルとは何か？

ビットコイン市場サイクルは、採用動向、レバレッジの変化、流動性の状態で定義される数年単位の拡大と収縮のフェーズです。これらのサイクルは、小口投資家によるブーム、レバレッジを伴う調整、そして機関の成熟へと移行し、価格の高値・安値を半減の日時よりも強く形作ります。

半減期イベントはビットコインサイクルにどう影響する？

半減期はマイナー報酬を半分に減らし供給制約を生み出しますが、多くの場合、それは強気モメンタムと重なります。歴史的には2013年、2017年、2021年と半減期後に大きな価格ピークを迎えましたが、アナリストのジェームズ・チェックは、コア要因は半減だけでなく採用トレンドや市場構造だと指摘します。

ジェームズ・チェックは、一般的に信じられている半減主導のサイクルではなく、採用トレンドに基づく三つの市場サイクルを指摘しています。

ビットコインの市場サイクルは、広く信じられている半減期に起因しない、とジェームズ・チェックは述べています。彼はブルとベアのサイクルはその他の要因によって形成されると言います。

「私見ですが、ビットコインは三つのサイクルを経験しており、それは半減に基づいていません」とチェック氏は、水曜日に四年ごとに行われるブロック報酬の半減について言及しながら語りました。

彼は、市場サイクルは「採用トレンドと市場構造の変化」に基づいており、2017年のピークと2022年の底が転換点だと説明しています。

チェック氏は三つの過去サイクルを、2011年から2018年の「採用サイクル」（個人の早期採用による）、2018年から2022年の「思春期サイクル」（レバレッジが過熱したワイルドウェスト的ブーム＆バスト）、そして2022年以降の「成熟サイクル」（機関の成熟と安定）と区分しました。

「2022年の弱気相場以降、状況は変わりました。過去が繰り返されると考える人は、歴史のノイズに惑わされ大事なシグナルを見落とすかもしれません」と彼は言います。

ビットコインの価格（黒線）とジェームズ・チェックによる市場サイクルの考察。出典：James Check

なぜ半減期サイクル説を支持するアナリストもいるのか？

半減期サイクル理論の支持者は、半減後の翌年にブルマーケットのピークが繰り返し起きている（例：2013年、2017年、2021年）歴史的パターンを指摘します。彼らは、半減が供給ショックを予測可能に生み出し、安定した需要と合わさることで数年単位のサイクルを説明すると主張します。しかし最近の見解では、流動性、マクロ環境、ETFの資金流入がこれらのフェーズを延長または圧縮している可能性があります。

現在のサイクルはいつ終わるのか？

Glassnodeのアナリストは8月20日に、ビットコインがまだ伝統的なサイクルパターンを辿っていると指摘し、最近の利益確定や売り圧力は「市場がサイクルの後期に入ったことを示唆する」と述べました。トレーダーのボブ・ルーカス氏は「サイクルは繰り返される。バーストするまで高騰し、また再開する」とコメント。これらの見解は、現在の成熟サイクルが利益確定と流動性変化により転換期を迎えつつあることを示唆しています。

ドル流動性やETFの流入などのマクロ経済要因が強気フェーズを延長させた可能性。出典：TechDev

投資家はサイクルのシグナルをどう解釈すべきか？

• 流動性と資金流入を注視する：ETFの資金流入とドル流動性がサイクル延長の重要な指標となる。

• オンチェーン指標や取引所の残高を観察し、売り圧力の兆候（Glassnodeの分析手法など）を把握。

• 構造的な採用トレンドと短期的な過熱感を区別し、レバレッジ主導の急落リスクを回避。

よくある質問

4年周期のビットコインサイクルはどれくらい信頼できる？

4年サイクルは歴史的事例に基づくが絶対的ではありません。市場構造、流動性、機関投資の動向やマクロ要因がサイクルの長さや強弱を左右するため、単純なカレンダー依存はリスクを伴います。

現在の成熟サイクルでトレーダーは何を見ればいい？

ETF資金流入、取引所残高、実現利益指標、マクロ流動性を監視すべきです。これらの指標は、最後の半減期の日時よりもフェーズの転換をより的確に示します。

重要ポイントまとめ

• 採用が鍵：半減単独ではなく、採用動向と市場構造が長期サイクルの基盤となる。
• 流動性がタイミングを決定：ETFフロー、ドル流動性、レバレッジがサイクルの期間や強度を左右する。
• 仮定せず測定を：オンチェーンとマクロ指標を利用し、後期シグナルを正確に捉えリスク管理に役立てる。

結論

ジェームズ・チェックのフレームワークは、ビットコイン市場サイクルを半減期中心ではなく、採用と流動性の現象として再定義します。オンチェーンデータ、マクロ流動性指標、機関投資の流れを組み合わせることで、サイクルの解釈がより精緻化されます。これらのシグナルを注視し、市場の次のフェーズに備えたポートフォリオ見直しが求められます。