REX-Osprey BNB + ステーキングETFは、米国で提案されている上場投資信託（ETF）で、資産の少なくとも80％をBNBに配分し、ステーキングによる利回り（年間約1.5%〜3%の見込み）を狙います。流動性の低い資産は15％未満に抑え、カストディアンにはAnchorage Digital Bankを使用する計画です。
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BNBのステーキング利回り：バリデーター向けに年間約1.5%〜3%と見込まれています。
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ファンドは資産の80%以上をBNBまたはケイマン諸島子会社経由のBNBエクスポージャーに配分し、残りは関連ETFに投資します。
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カストディアンはAnchorage Digital Bank。アドバイザーは流動性制限のため、流動性の低い資産を15%未満に維持しなければなりません。
BNBステーキングETF：REX-Osprey BNB + ステーキングETFはBNBエクスポージャーとステーキング利回りを目指します—重要なポイントと今後の展開を解説。
REX-Osprey BNB + ステーキングETFとは？
REX-Osprey BNB + ステーキングETFは、米国証券取引委員会（SEC）に申請された取引所上場型ファンドで、主にBNBの保有およびステーキング利回りの獲得を目的としています。ファンドは流動性ルールを満たす場合にBNBをステークし、資産の少なくとも80％をBNBまたはケイマン諸島の子会社を介したBNBエクスポージャーに割り当てます。
ファンドはどのようにBNBのステーキング利回りを得るのか？
申請書によると、ファンドは保有するBNBをステークして、年間1.5%〜3%と推定されるネットワーク利回りを追求します。ステーキングは、アドバイザーが流動性の低い資産を15%未満に保ち、投資家の償還能力を維持できる場合に限り実施されます。カストディアンにはオンチェーン資産および流動性ステーキングトークンの管理のためにAnchorage Digital Bankが指定されています。
BNBチェーンはネイティブトークンBNBのステーキングに対して1.5％から3％の利回りを提供していると報告されており、投資家にとって魅力的な要素となっています。
REX SharesとOsprey Funds（REX-Osprey）は、スポットエクスポージャーと利回り戦略を組み合わせた暗号資産ETFの提案が増加する中、このETFの目論見書をSECに提出しました。目論見書には、流動性制約を維持しつつBNBエクスポージャーを強化するため、残りのポートフォリオを他の上場投資商品に投資する可能性が示されています。
提案中のETFは、2024年に開始された投資家資格のある認定投資家向けのOspreyの既存BNB Chain Trustとは異なり、最低投資額10,000ドルの制約がありました。ETF構造は、規制当局によって承認されれば、小口投資家へのアクセスを拡大することを目的としています。
REX-Osprey BNB + ステーキングETF申請抜粋。出典：SEC.gov
なぜステーキング利回りはETFにとって重要なのか？
ステーキング利回りは価格上昇だけでなく、保有者の総合リターンを直接高めます。BNBの場合、バリデーター報酬はBinance Chain（PoSA）の仕組み内で年間約1.5%〜3%と推定されています。ETFにステーキング利回りを組み込むことで、BNB関連商品はスポットのみのファンドに比べて競争力を持つ可能性があります。
この申請は他のBNB ETFの動きとどう違うか？
VanEckは2025年5月にステーキング利回りを狙うBNB ETFを申請しており、収益性を持つ暗号資産商品の業界関心の高まりを示しています。REX-Ospreyの申請もこれに続き、米国の規制流動性基準を満たすためのカストディアンおよびステーキング運用体制を提案しています。
市場データでは、暗号資産ETFに対する強い投資家需要が示されています。SoSoValue.comによれば、ビットコインETFは月間30億ドル（4月）から60億ドル（7月）までの資金流入を記録し、イーサリアムETFは7月に54億ドル、8月に37億ドルを記録しています。8月第3週にはBTC・ETH合わせてETFの取引量が過去最高を更新。特にイーサリアムETFは1週間で約170億ドルの取引量に達しました（金融レポートの市場コメントより）。
イーサリアムスポットETFの月次資金流入。出典：SoSoValue.com
このETFはいつ承認される可能性があるか？
明確なタイムラインはありません。SECの審査期間は案件により異なり、カストディやステーキング、流動性、投資家保護に関する規制上の質問に依存します。市場関係者や過去の申請（VanEck、Osprey）からは、企業がSECの懸念を払拭するため詳細な運用管理体制を準備していることが示唆されています。
| 指標 | BNB（ステーク済み） | BTC/ETH ETF |
|---|---|---|
| 推定ステーキング利回り | 1.5%〜3% | 該当なし（スポットETF） |
| 直近のETF資金流入（月次） | — | BTC：30億～60億ドル、ETH：37億～54億ドル（出典：SoSoValue.com） |
| カストディ計画 | Anchorage Digital Bank | 発行者により異なる |
申請書における規制上の安全対策は？
申請書は、投資家の償還を保護するために流動性の低い資産を15%に制限することを強調し、ステーキングは流動性基準を満たす場合にのみ実行されると記載しています。流動性の低い資産の制限は、利回り獲得と市場流動性のバランスを保つ主要なメカニズムです。
よくある質問
ステーキングETFを投資前にどう評価する？
1. ステーキングの仕組みと流動性制限について目論見書を確認。2. カストディアンや運用管理体制を確認。3. 想定利回りと手数料をスポットのみETFと比較。4. 規制開示や監査報告をチェック。
重要ポイントまとめ
- ステーキング利回りの可能性：BNBのステーキングは1.5%〜3%と推定され、ETFでの利回り獲得を目指す。
- 流動性保護：償還保護のため流動性の低い資産を15%未満に管理し、その条件下でのみステーキングを実施。
- 市場状況：BTCおよびETHのETFへの資金流入増加が明確に示されており、BNBのステーキングETFが次のトレンドとして注目される。
結論
REX-Osprey BNB + ステーキングETFの申請は、利回りを得られるBNBエクスポージャーへの小売投資家のアクセス拡大に向けた重要な一歩です。承認されれば、スポット保有に加え、バリデーター報酬も享受できる一方、流動性保護もしっかりと機能する商品となるでしょう。投資家は申請内容を詳細に精査し、SECの審査状況を注視することが重要です。
