SOLのトレジャリー需要がXRPより短期的な優位性をもたらす可能性：企業トレジャリーは430万SOL（約9億500万ドル）を保有し、SOLの取引量とオンチェーン需要を押し上げている。これによりスポットETF承認の期待が高まる一方、XRPは機関の先物需要は強いものの、トレジャリー買いは少ない。
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企業トレジャリーは430万SOL（約9億500万ドル）を保有
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7月のトレジャリー関連SOL取引量は40億ドルに達し、XRPの4億6000万ドルを大きく上回る。
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トレジャリー買いが続けば、スポットETF承認後にSOLがXRPを上回る可能性があるが、XRPはCME先物で強い関心を保持。
メタディスクリプション：SOLのトレジャリー需要がSolana対XRPの構図を左右。企業トレジャリー保有の430万SOLが価格を押し上げる可能性を分析。
現在のSolana対XRPの動向を牽引している要因は？
Solana対XRPの動向は、SOLの大規模な企業トレジャリー保有により形成されている。一方でXRPは公開企業の関心が限られている。5月以降、暗号資産トレジャリーはSOLの保有を大幅に増やし、スポットETF承認を見越した取引量およびオンチェーン需要を押し上げている。
企業トレジャリーはどのくらいのSOLを保有し、なぜ重要か？
企業トレジャリーは現在、約430万SOL、時価で約9億500万ドルを保有している。公開企業による集中買いは価格発見を支え、流通供給を減少させ、以前のイーサリアムのトレジャリーフローに似た持続的な需要を創出するため重要だ。
出典：Blockworks
なぜSOLの取引量がXRPと比べて急増したのか？
7月、SOL関連のトレジャリー企業の取引量は約40億ドルに達し、XRPの約4億6000万ドルを大幅に上回った。この差は、SOL Strategies、DeFi Development Corp（DFDV）、Upexi（UPXI）、Sharps Technologies（STSS）などの企業による積極的な買い付けプログラムが背景にある。
Sharps Technologiesは4億ドルの資金を調達し、SOL取得のため10億ドルに拡大予定と報じられており、トレジャリー規模のSOL需要を示す動きだ。これらの買いは、公開企業が大規模取得を始めた際のイーサリアムの機関パターンに類似している。
出典：Blockworks
XRPの機関投資家の関心はどうか？
XRPはデリバティブで顕著な機関需要を示しており、最近のCME先物の未決済建玉の増加が投機やヘッジ需要を示す。しかし、SBIホールディングスやWorksport Ltdなど限られた公開企業のみがXRPトレジャリー保有を開示しているため、XRPのトレジャリーによる支えは比較的限定的だ。
いつSOLがXRPを上回る可能性があるか？
主要仮想通貨のスポットETFが承認され、企業トレジャリーによるSOLの買い持ちが継続すれば、数週間から数ヶ月の間にSOLがXRPを上回る展開もあり得る。XRP/SOLの価格比率や短期的な値動きにおいても、最近数週間でSOLはXRPを約27％上回っている。
出典：XRP/SOL ratio, TradingView
トレジャリー主導のSOL関連シナリオの主なリスクは？
リスク要因としては、ホエールの利確売り、マクロの流動性変動、投資家資金の流れに影響を与える規制動向が挙げられる。XRPは先物取引の活発化や法的・規制の動向により、トレジャリーの動向とは独立に需要が変動する可能性がある。市場参加者は先物のポジションとトレジャリー保有の両方を考慮すべきだ。
よくある質問
スポットETF承認後にSolanaはXRPを上回るか？
企業トレジャリーの買いが継続すれば、SOLはXRPを上回る可能性が高い。なぜなら継続的な機関の蓄積は流通供給を減らし価格を支えるためだ。ただしXRPのデリバティブ需要や市場構造次第ではXRPが強さを見せることもあり得る。
現在トレジャリーはどのくらいのSOLを保有している？
業界報告とオンチェーン集計によれば、企業トレジャリーは推定430万SOL、時価約9億500万ドルを保有している。
XRPには機関のサポートはあるか？
存在する。XRPはCME先物の未決済建玉が多く機関の関心を示しているが、財務諸表上のトレジャリー保有を開示している公開企業は少数だ。先物需要は機関の関心を示すが、トレジャリー保有とは異なる。
重要ポイントまとめ
- 集中保有：企業トレジャリーは約430万SOLを保有し、持続的な需要を生んでいる。
- 取引量差：7月のSOL関連トレジャリー取引は約40億ドル、XRPは約4億6000万ドル。
- バランスのとれた視点：XRPは依然としてCME先物で強い関心を持ち、両資産ともスポットETF承認で恩恵を受ける可能性がある。
結論
Solana対XRPの動向はますます企業トレジャリーの動きで左右されている。SOLのトレジャリー需要はオンチェーンと市場双方で重要なサポートを生み出し、トレンドがスポットETF承認後も続くならSOLがXRPを上回る可能性がある。投資家はトレジャリー開示状況、XRPの先物ポジション、マクロ流動性を注視すべきだ。COINOTAGは今後も最新情報を追跡し、続報を提供する。
