ビジネスとETFの需要増がビットコインの供給ショックを引き起こす可能性—慎重に注視が必要
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目次
ビットコインの供給ショックは需要がマイナーの生産を上回った時に発生します。2025年には企業とETFが1日あたり約3,224 BTCを購入し、マイナーの採掘量約450 BTCを大きく上回りました。これが取引所の準備金を圧迫し、価格の上昇を支える可能性があります。
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機関投資家および企業の需要：2025年に企業が1日あたり約1,755 BTCを購入
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ETFなどの投資ビークルは1日あたり約1,430 BTCを追加購入；マイナーの供給は約450 BTC/日
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取引所の準備金は過去数年で最低水準 — 価格上昇の潜在的な引き金
ビットコイン供給ショックのリスク：企業とETFが1日およそ3,224 BTCを吸収、一方採掘は約450 BTC — その意味と対応策を解説します。（COINOTAG） — 詳しくはこちら。
企業による需要がマイナーの採掘量を何倍も上回っており、取引所の準備金が減少し続ける場合、供給ショックを引き起こす可能性があります。
Riverの集計データによると、2025年に民間企業および上場企業はマイナーの発行量の約4倍の速度でビットコインを吸収しています。この流れは取引所にある流動供給を圧迫し、市場のダイナミクスを変えるリスクを孕んでいます。
Riverのデータセットでは、公開企業のトレジャリー会社や民間企業が2025年平均で1日あたり1,755 BTCを購入。ETFなどの投資ビークルがさらに1,430 BTC/日を買い増し、政府も1日に約39 BTCを購入しています。
2025年、企業・政府・ETFは合計で毎日数千BTCを購入。出典：River
対照的に、ビットコインマイナーの平均発行量は1日あたり約450 BTC。この差、すなわち機関および企業が約3,224 BTC/日購入し、マイナーは約450 BTC/日採掘という構図が「供給ショック」理論の中核をなしています。
ビットコイン供給ショックとは何か、発生の可能性は？
ビットコイン供給ショックとは、純需要が新規発行量を大幅に上回り、流動性のある供給が減少して価格変動が拡大する状態を指します。2025年には機関および企業の蓄積がマイナー生産を大きく超え、取引所の準備金が減り続ければ供給圧迫の可能性が高まります。
ビットコイントレジャリー企業はどう需要に貢献しているか？
Riverによれば、2025年第2四半期にビットコイントレジャリー企業は159,107 BTCを取得し、企業全体の保有量は約130万BTCに達しました。Michael Saylor率いるStrategyが最大の法人保有者で、BitcoinTreasuriesの追跡によると632,457 BTCを保有しています。
Strategyの企業トレジャリー責任者Shirish Jajodia氏は、市場のスポット価格に影響を与えないよう、OTC取引を通じて購入を分散させていると述べています。アナリストは、OTC購入も取引所から供給を引き上げ、流通可能なBTCを減らしている点は変わらないと指摘しています。
ビットコイン取引所の準備金は過去数年で最低水準に低下。出典：CryptoQuant
取引所の準備金減少は価格にどのように影響するか？
取引所の準備金減少は、中央集権的なプラットフォームで販売可能なBTCが減っていることを意味します。機関買いがマイナーの新規供給を上回って取引所からBTCを引き上げる時、価格感応度が高まり、買い手は限られた流動性を取り合うことになります。
アナリストの見解は？
一部の市場アナリストは、供給ショックが売り圧力の流動性を締め上げ、需要上昇局面で価格上昇を加速させると予測。一方、マクロ要因やOTCデスクの流動性により即時の価格変動が緩和される可能性も指摘されています。
機関投資家のBTC保有内訳。出典：River
ビットコイン供給ショックはどのように形成されるのか？
- 機関や企業がOTC取引やトレジャリー蓄積で取引所外でBTCを購入・保有。
- 取引所の準備金が減少し、BTCはコールドウォレットや機関管理ウォレットへ移動。
- マイナーの発行量は一定（約450 BTC/日）で、引き上げた分を補えない。
- 購入圧力が減少した取引所流動性に直面し、価格変動が拡大。
よくある質問
2025年に企業やETFはどれくらいのペースでビットコインを買っている？
Riverの集計データによると、企業は1日あたり約1,755 BTC、ETFは約1,430 BTCを購入し、合計で約3,224 BTC/日にのぼります。
マイナーは機関の購入分を補えているか？
いいえ。マイナーの発行は1日あたり約450 BTCで、機関の吸収量を大きく下回っています。この差が供給圧迫の要因です。
要点まとめ
- 需要が供給を上回る：機関とETFが1日約3,224 BTCを購入し、マイナーの450 BTCを大きく超過。
- 取引所流動性がタイト化：取引所の準備金が過去数年で最低水準となり、市場の感応度が高まる。
- 注視すべき指標：取引所準備金、OTCフロー、機関のカストディ報告を追い、早期シグナルをキャッチ。
結論
データは、企業トレジャリー、ETF、機関投資家が2025年にマイナーの発行量を大幅に上回り、潜在的なビットコイン供給ショックの環境をつくり出していることを示しています。投資家は取引所準備金やOTCの流れ、機関カストディのアップデートを注視し、市場のタイト化サインを確認しながらポジション管理を行うべきです。COINOTAGはRiver、CryptoQuant、BitcoinTreasuriesの公式データセットを引き続き追跡していきます。