ビットコイン価格上昇の可能性：ドル安と連邦準備制度の利下げ期待が一時的な反発を支えるかもしれない

• マクロ要因：米ドルの減価および織り込み済みのFRB利下げ。

• オンチェーン指標：取引所の準備金減少、大口保有者の蓄積、オープンインタレストの上昇。

• 市場データ：ビットコインが111,000ドル超回復、ソラナは週間リターン7%以上、CME FedWatchでは9月の利下げ確率91.8％を示す。

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暗号資産市場の反発 — 今なぜビットコイン価格が上昇しているのか、その分析、データに裏付けされた指標、短期シナリオを解説。次の動きを追跡しましょう。

暗号資産市場の反発を支える要因は？

暗号資産市場の反発は主に、米ドルの価値下落とFRBの利下げ期待によって非利息資産保有の機会費用が低下し、資本が流入したことに起因しています。

短期的な上昇は、取引所準備金の減少や大口保有者の蓄積といったオンチェーン指標によって支えられています。

マクロ経済要因とオンチェーン指標はどのようにビットコイン価格や市場全体に影響しているのか？

マクロのシグナルはリスク志向を先取りしています。ドル安とマーケットが織り込むFRBの緩和姿勢により、暗号資産は利回り追求や投機資本にとって相対的に魅力的になっています。

オンチェーン指標はマクロの動きを補完します。ビットコインの取引所準備金は減少し、BTCドミナンスはやや低下、大口保有者はイーサリアム時代のポジションを蓄積しています。これらは過度な投機ではなく確信的な買いを示しています。

専門家の見解：

• Bitgetの最高アナリストライアン・リー氏は、ドルの価値下落が「リスクオンのセンチメントを強化し、暗号資産への資本流入を促している」と指摘しています。（出典：COINOTAG）

• CryptoQuantのアナリストDarkFostは、買い手の純取引量がプラス転換し、オープンインタレストが増加する動きは歴史的に価格上昇の先行指標と述べています。（出典：COINOTAG）

• Caladan調査責任者デレク・リム氏は、オープンインタレストの上昇は確信的なポジショニングを反映し、Metaplanetによる1,009 BTCの買収をデータに基づく確かな買いの例として挙げています。（出典：COINOTAG）



いつFRBの見通しが短期的な動向を変えるか？

市場は9月の利下げを高確率で織り込んでおり、CME FedWatchツールは25ベーシスポイントの利下げ確率を約91.8％示しています。

直近の重要な材料は米国の非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）です。9万〜12万人の雇用増加であれば労働市場の冷え込みが確認され、ハト派的シナリオを支えます。逆に15万人超や賃金主導のインフレ兆候が出れば、利下げがあってもタカ派的な発言が増えボラティリティが高まる可能性があります。

トレーダーはオープンインタレストや取引所準備金のデータをどう解釈すべきか？

清算後のオープンインタレストの上昇は、先物市場での確信的なポジショニングの再開を示します。取引所の準備金減少はオフチェーンでの蓄積や供給圧縮を示唆することが多いです。

オンチェーン指標（準備金、買い手取引量）とマクロ経済イベントを組み合わせて、持続可能な上昇か一時的な反発かを評価しましょう。

よくある質問

今回の暗号資産ラリーは持続可能か？

短期的な強さはマクロとオンチェーンデータに支えられていますが、持続性は今後の経済指標に依存します。労働市場の確認と準備金の継続的な減少があれば、持続的なラリーの可能性が高まります。なければ一時的な反発に留まるかもしれません。

FRBの利下げはビットコイン価格をどのくらい押し上げるか？

利下げ期待が高まることで、ビットコインなど無利子資産の保有コストが相対的に低くなり、価格上昇を支えやすくなります。市場が示す確率は大きな期待を反映していますが、最終的には経済指標の結果次第です。

重要ポイント

• マクロ要因：ドル安とFRB利下げの織り込みが暗号資産へのリスクオン資金流入を加速。
• オンチェーンの裏付け：減少する取引所準備金、ポジティブな買い手取引量、大口保有者の蓄積が確信的買いを示唆。
• 注意すべき材料：非農業部門雇用者数とFRBの発言が次の注目ポイント。トレーダーはオープンインタレストや準備金を確認シグナルとして活用。

まとめ

暗号資産市場の反発は、米ドル安やFRB利下げ期待に伴うマクロとオンチェーンの複合要因によるもので、大手トークンの価格上昇を一時的に支えています。トレーダーはオンチェーン指標と今後の経済指標を注視し、この反発が持続的な上昇トレンドに繋がるか見極める必要があります。取引所準備金、オープンインタレスト、非農業部門雇用者数の動向を特に注意深くウォッチしましょう。