シティ調査：20230年までに「ステーブルコイン」がグローバル後取引の10％を占める可能性を慎重に示唆

• 2030年までに世界のポストトレード回転率の10％がトークン化される可能性

• 米国の回答者は約14％のトークン化回転率を予想；欧州は10％、アジア太平洋は9％

• 57％の企業がジェネレーティブAIをポストトレード業務で試験導入中；機関投資家の67％が照合や清算にGenAIを利用

ポストトレードトークン化：シティの調査によると、2030年までに市場回転率の約10％がステーブルコインやトークン化証券で行われる可能性があります。機関がどのように適応を計画しているかを詳しく解説します。

ポストトレードトークン化とは何か？そしてステーブルコインはどのように使われるのか？

ポストトレードトークン化とは、有価証券や担保をデジタルトークンとして表現し、検証・決済・保管を効率化するプロセスです。シティの調査では、銀行発行のステーブルコインが2030年までに担保効率向上、ファンドのトークン化、プライベート市場アクセスの主役になると示されています。

2030年までにステーブルコインやトークン化証券はどれくらいの市場回転率を担うのか？

シティはアメリカ大陸、欧州、アジア太平洋、中東の537のカストディアン、銀行、証券会社、資産運用会社、機関投資家に調査を行いました。全体として、2030年までに約10％のポストトレード市場回転率がステーブルコインまたはトークン化証券で取引される見込みです。地域別では米国が14％で最も高く、欧州が10％、アジア太平洋が9％となっています。

調査はまた投資の主な動機として流動性の向上とポストトレードコスト削減を挙げています。回答者は2028年までにトークン化が資金調達コストと運用費用を大幅に削減すると指摘しています。

なぜ銀行発行のステーブルコインがポストトレードの進化に不可欠とされるのか？

銀行発行のステーブルコインは、規制面の整合性、なじみ深いカウンターパーティの信用特性、既存の財務・決済システムとの統合の容易さが評価されています。シティのレポートでは、これらのトークンがコンプライアンスを損なうことなく担保の流動性促進やプライベートファンドのトークン化を最も効果的に支えると機関は考えています。

調査回答者はまた、安定コイン発行者や大手資産運用会社を含む機関主導の推進力をデジタル流動性拡大の鍵として挙げました。特に米国の最新法規制（2025年7月に成立したGENIUS法など）が市場参加者の信頼を高めています。

テキスト参照：シティ「証券サービス進化レポート」（537業界参加者の調査）。規制の変化に関する報告、GENIUS法（2025年7月制定）についても触れています。

ジェネレーティブAIはポストトレード業務にどのような影響を与えるか？

回答者の57％がポストトレードワークフローでジェネレーティブAIの試験導入を行っています。機関投資家の67％以上が照合、報告、清算、決済にGenAIを利用。特にオンボーディングが一般的な活用ケースで、ブローカーの83％、カストディアンの63％、資産運用会社の60％が顧客統合の加速と手作業の削減を目的としたパイロットを実施中です。

よくある質問

トークン化証券は従来のポストトレードシステムに取って代わるか？

トークン化証券は即座に従来システムを置き換えるのではなく、補完しながら段階的に統合される見込みです。機関はコスト削減と処理速度向上が明確な資産クラス・ユースケースから段階移行を想定しています。

本格的なトークン化はいつごろ進むか？

シティの調査に参加した市場関係者は、2030年までに実質的な採用が進むと予想しています。2028年までにはパイロットが本格稼働し、流動性やコスト面での効果が現れ始めると見られます。

担保としてのステーブルコインは安全か？

調査では銀行発行のステーブルコインが規制適合性やガバナンス面で優位と認識されています。リスク管理は発行者の信用力、カストディの体制、規制当局による監督枠組みに依存します。

重要ポイントまとめ

• 採用見通し: 2030年までにポストトレード回転率の約10％がトークン化される可能性、特に米国で高く見積もられている。
• 主要推進要因: 流動性向上とポストトレードコスト削減がDLT投資とトークン化パイロットの原動力。
• テクノロジーの要: 銀行発行ステーブルコインとジェネレーティブAIが近未来の変革戦略の中心。

結論

シティの調査はポストトレードトークン化が実験段階から戦略的展開へ移行しつつあることを示しています。ステーブルコインのポストトレード活用とGenAIが業務効率化を後押ししています。市場参加者はコスト削減と流動性向上が実証できるパイロットに重点を置き、2030年までにトークン化証券対応の運用体制を整備すべきです。COINOTAGは今後も動向と機関の採用状況を継続的に追跡します。