米上院提案のSEC-CFTC合同委員会がイーサリアムの規制調整に影響を与える可能性について

• デジタル資産規則の調整を目的としたSEC-CFTC合同委員会を設置

• DeFi開発者の明確な保護策とエアドロップの指針を明確化

• 資産分類の標準化とDePINの証券法適用除外

メタディスクリプション：SEC-CFTC合同暗号委員会を提案。監督の一元化、DeFi開発者保護、エアドロップの明確化が主な目的。主要な影響と今後の展望を解説。

米上院提案のSEC-CFTC暗号委員会とは？

SEC-CFTC暗号委員会は、米上院の法案草案における、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）がデジタル資産規則について協調するための合同監督機関です。この委員会は資産分類の調和を図り、規制の重複を減らし、DeFi、エアドロップ、DePINに関する明確な指針を発信することを目指しています。

この法案はDeFi開発者とエアドロップにどう影響する？

法案は分散型金融（DeFi）開発者を特定の法的責任から保護し、トークン配布がエアドロップか証券に該当するかの基準を明確化します。また、分散型物理インフラネットワーク（DePIN）を証券法の適用外とすることで、これまで海外への移転を促していた法的曖昧さを解消し、国内での事業推進を支援します。

報告に引用された市場データではイーサリアム（ETH）が4,293.90ドルで24時間変動率は-0.11%、7日間で-3.61%の下落を記録し、ETHの取引量も減少傾向にあります。2023年のUniswapのUNIトークン分類を巡る行政判断を含む歴史的な規制ケースは、より明確な枠組みの必要性を示しています。

なぜ今、監督の統一が必要なのか？

SECとCFTC間の規制の対立がイノベーションの停滞とコンプライアンスコストの増大を招いています。合同委員会設立により重複する執行を減らし、トークン分類の予測可能なルールを提供、ルール制定の効率化を目指します。

規制当局の見解は？

SECのポール・アトキンス会長は「縄張り意識を捨てて真の協働の時」と強調。CFTCのキャロライン・ファム代行委員長も障壁低減と市場効率向上の必要性を示しました。業界関係者は、協調監督が投資家の信頼向上と国内プロジェクトの定着に繋がると期待しています。

市場の反応はどうなるか？

市場参加者は規制の明確化を流動性増加や有利な法域へのプロジェクト移行で評価する傾向があります。Coincuの調査によると、本法案が執行の不透明さを減らせば、財務の透明性と市場流動性が向上すると予測されています。過去の統一的な規制枠組みは安定した資本流入と明快なコンプライアンス道筋と相関しています。

よくある質問

この委員会はトークンの分類方法を変えるのか？

はい。委員会はデジタル資産の分類基準を標準化し、ユーティリティトークン、証券、DePINなどの除外資産を区別、機関間の運用のばらつきを減らす方針です。

法案はDeFiプロトコル開発者を訴訟から守るのか？

草案はDeFi開発者の一定の法的責任を制限する規定を含みますが、その適用はガバナンス、透明性、コンプライアンス施策の実施を条件とする可能性があります。

重要ポイントまとめ

• 統一監督：SECとCFTCの合同委員会で規則の一元化と対立の緩和を実現。
• 開発者保護：DeFi開発者を一定の法的リスクから保護。
• 明確な分類：エアドロップとDePINに特化した規定で国内イノベーションを後押し。

結論

米上院のSEC-CFTC合同暗号委員会設立案は、暗号資産監督の統一化に向けた大きな一歩です。DeFi開発者の保護とエアドロップ、DePINの規則明確化を通じて、投資家信頼を強化し米国のデジタル資産プロジェクト競争力向上に寄与します。法案の進捗を引き続き注視しましょう。

執筆者：リアム・チャン — ブロックチェーンジャーナリズム研究者、COINOTAG。公開日：2025年9月7日 06:12:57 GMT +0000。本報告で引用した情報はテキストベースで提供（CoinMarketCap、Coincuリサーチ、SECポール・アトキンス会長およびCFTCキャロライン・ファム代行委員長の公表声明）。