ビットコイントレジャリーのプレミアムは、株価と純資産価値（NAV）の差が縮小する中で狭まっています。NYDIGは、株式買戻しや準備資金の活用といった対策を講じなければ、デジタル資産トレジャリー企業においてボラティリティの増加が懸念されると警告しています。
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DATs（デジタル資産トレジャリー）全体でプレミアムの圧縮が進行中：NAVとのギャップが縮小し、下落リスクが高まっています。
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NYDIGは投資家不安、株式発行、トレジャリー戦略の差別化不足を要因として挙げています。
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ビットコイン保有高は約84万BTCでピークに達し、月間購入は減速、平均購入サイズも急減しています。
ビットコイントレジャリーのプレミアムはNAV差縮小とともに狭まっています。NYDIGはDAT株安定化のために自社株買いと準備資金の確保を推奨しています。保有状況と戦略データを今すぐご確認ください。
NYDIGの分析は、ビットコイン保有企業の株価と資産価値のプレミアム縮小による潜在的な変動を指摘。DATの評価安定には買戻しや準備資金が必要と示唆しています。
ビットコイントレジャリープレミアムとは何か、なぜ重要なのか？
ビットコイントレジャリープレミアムは、上場トレジャリー企業の株価と保有する暗号資産の純資産価値（NAV）との差額を指します。このプレミアムの拡大・縮小は投資家のセンチメントを映し出し、株式の流通開始時に急激な売買を予兆するため重要です。
NAV圧縮はDAT株価にどのような影響を与えているか？
NYDIGのグローバルリサーチ責任者グレッグ・チポラロ氏は、主要ビットコイン買付企業の株価とNAVのギャップが「ビットコイン高値更新にもかかわらず縮小し続けている」と報告。原因は供給解放予想、増加する株式発行、投資家の利確、トレジャリー戦略の差別化不足などです。
保有規模や購入動向にはどのような変化があるか？
CryptoQuantのデータによると、公開トレジャリーの保有高は今年およそ84万BTCでピークに達しました。うち1社が約76%（約63.7万BTC）を保有し、残りは他の32社に分散しています。8月の月間購入は減速し、平均購入量も大幅に減少しています。
例として、戦略企業の平均購入量は8月に約1,200 BTCへ減少し、2025年のピーク約14,000 BTCから大幅に縮小。他の企業も3月の最高時2,400 BTCから86％減少。これにより月間成長率は、戦略企業で2024年末の44％から最新月は5％に低下しています。
自社株買いや企業施策でボラティリティをどう抑えられるか？
チポラロ氏は、DAT企業が調達資金の一部を自社株買いに充てることを推奨します。これは株式供給を減らし株価を支える最もシンプルな手段であり、株式が自由に取引可能になった際の連鎖的売却を防止できます。
DATの経営陣はどのような具体策を取るべきか？
- 買戻し資金の確保：資金調達の一部を自社株買い用に明確に確保する。
- 希薄化の抑制：過度な株式発行を控え、プレミアム圧縮を防ぐ。
- 戦略の透明化：トレジャリー管理や流動性計画の明確なロードマップを示し、投資家不安を軽減する。
市場変動はいつ起こり得るか？
市場の乱高下は、IPOや資金調達後の上場、ロックアップ解除などで流通株数が急増するタイミングに最も起こりやすいです。チポラロ氏は「制限解除後に流動性を求める大規模な売却の波」が発生する可能性を警告しています。
よくある質問
なぜNYDIGは今プレミアム圧縮を指摘したのか？
NYDIGはビットコイン価格上昇にも関わらずプレミアムが縮小したことに注目。これを、供給解放への不安、企業方針の変化、株式発行の増加、利確動向、DAT間での戦略差別化の不足と説明しています。
DATはまだビットコイン保有を増やしているのか？
保有高は今年ピークを迎えましたが、最新データでは8月に購入が減速し、取引あたりのBTC数や月間成長率が多くの企業で低下しています。
自社株買いでプレミアム圧縮は完全に解決するのか？
自社株買いは株価の支援に効果的ですが、長期的には明確な企業戦略、発行管理、買付プログラムの一貫性が必要です。
まとめ
- プレミアムは縮小中：株価とNAVのギャップが狭まり、株式解放時の下落リスクが高まっています。
- 実践的な提言：買戻し資金の確保、希薄化発行の制限、トレジャリー戦略の透明化。
- データに基づく背景：公開トレジャリー保有高は約84万BTCでピーク、8月に購入減速と平均取引規模減少が確認されました。
結論
ビットコイントレジャリーのプレミアムはNAV圧縮により狭まってきており、NYDIGは株式の安定化に向けた買戻しと準備資金の確保を推奨しています。CryptoQuantのデータも購入ペースの鈍化と保有資産のピークを示しており、今後の供給解放や株式発行動向に注意が必要です。最新の情報とデータ解析は引き続きCOINOTAGでご確認ください。
