香港のステーブルコイン規制、新たなライセンス施行でHSBCの参入可能性と初期承認の見通し

• HSBCとICBCが香港のステーブルコインライセンス申請を計画しています。

• 新しい規則は、厳格なカストディ（保管）と発行基準を課し、無許可の小口投資家向けプロモーションを犯罪行為としています。

• 少なくとも77の機関が興味を示し、規制当局はごくわずかな初期ライセンスの発行を見込んでいます。

香港のステーブルコインライセンス関連ニュース：HSBCとICBCが申請予定、厳格な規則で初期承認は限定的〜影響と今後の展開を解説。

香港のステーブルコインライセンスとは？誰が申請しているのか？

香港のステーブルコインライセンスは、法定通貨に連動したステーブルコインの発行・プロモーションを規制する「ステーブルコイン条例」に基づく新しい認可制度です。HSBCおよび中国工商銀行（ICBC）が申請を検討しており、スタンダードチャータード銀行とICBCが第一期の承認を受ける可能性が報じられています。

新条例は発行ルールをどう変えるのか？

ステーブルコイン条例は、無許可の法定通貨連動ステーブルコインを小口投資家に提供・推奨する行為を犯罪化し、資本要件、ガバナンス、カストディに厳しい基準を設けました。香港規制当局は2025年8月1日から6ヶ月の移行期間を設け、その後カストディ基準をさらに強化。特にコールドウォレットのスマートコントラクト利用に制限を加えるガイダンスを出しています。

市場関係者によれば、これらの要求は予想以上に厳しく、規制適用後に多数の企業で二桁の価格調整が見られました。関連レポートは香港経済日報、Cointelegraph、ロイターが伝えています。

中国工商銀行。出典: Wikimedia

なぜHSBCやICBCなど大手銀行がステーブルコインライセンスを申請するのか？

大手銀行は、ライセンス取得済みのステーブルコイン発行を通じて、新興の決済およびトークン化資産の流通を獲得したいと考えています。規制の枠組みにより、銀行は監督された環境下で機関投資家や一般投資家向けに法定通貨連動のトークンを提供でき、法的リスクやカウンターパーティリスクの軽減も期待されています。

報告によると、77の機関が申請に関心を示し、高いコンプライアンス基準にもかかわらず業界全体のニーズが反映されています。

香港の規則によるカストディとセキュリティ要件は？

香港証券先物委員会(SFC)は暗号資産のカストディ基準を強化するガイダンスを発表しました。重要施策は、堅牢なコールドストレージ手順の義務化、運用管理の強化、およびスマートコントラクト依存の特定コールドウォレット構造の禁止です。

規制当局は投資家保護と詐欺防止を重視。SFCは投機の高まりが詐欺リスクを増加させていると警告し、投資家に対して慎重な判断を促しています。

初期承認はどのように割り当てられ、誰が先行優位を握るのか？

香港金融管理局(HKMA)は、初期のライセンス数は限定的と示唆。業界報道ではスタンダードチャータードとICBCが初期承認の最有力候補であり、香港の機関投資家向けステーブルコイン発行において先行者利益を得る可能性が高いとされています。

これは市場参加者にとって何を意味するのか？

ライセンス取得者は高い資本、ガバナンス、カストディ基準に適合する必要があり、確立されたコンプライアンス体制を持つ大手銀行に有利です。小規模事業者は参入障壁が高く、ライセンス保持者との提携モデルを模索する可能性があります。

よくある質問

ライセンス申請に関心を示した機関は何社あるか？

2025年8月末までに77の機関が香港のステーブルコインライセンス申請に関心を示したと報告されており、銀行やフィンテック企業を含む幅広い需要を反映しています。

無許可のステーブルコインプロモーションは小口投資家に提供できるか？

いいえ。ステーブルコイン条例により、無許可の法定通貨連動ステーブルコインを香港の小口投資家に提供・推奨する行為は犯罪とされています。

ポイントまとめ

• 新しいライセンス制度：香港ではステーブルコイン発行者にステーブルコイン条例に基づくライセンス取得が義務付けられました。
• 主要銀行が申請予定：HSBCとICBCが申請を計画、スタンダードチャータードとICBCは早期承認が見込まれます。
• 高いコンプライアンス水準：厳格なカストディとガバナンス要件は強固なコンプライアンス体制を持つ機関に有利です。

結論

香港のステーブルコインライセンス制度は、法定通貨連動デジタルトークンの規制の大きな前進を示しています。HSBCやICBCといった主要銀行が申請を予定しており、初期承認は限られているため、資本力のある大手が優位を占めるでしょう。市場参加者は厳格なカストディとガバナンス要件の対応を準備し、HKMAやSFCの最新ガイダンスを注視すべきです。COINOTAGは今後も規制動向を追跡していきます。