ナスダックは、SECに対してトークン化株式を従来の有価証券と並行して取引できるよう申請し、既存の証券規則を適用しながら、ブロックチェーンを利用して決済の迅速化と透明性向上を図ることを求めています。
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ナスダックは、SECにトークン化株式を従来の株式と並べて上場可能にするルール変更を申請しました。
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トークン化株式はブロックチェーンを活用し、決済の高速化、監査証跡の明確化、株主権利の同等性を目指しています。
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SECはトークン化株式を証券と位置付け、既存の規制枠組みと投資家保護が適用されるとしています。
ナスダックのトークン化株式申請：従来株式に加えブロックチェーンベースの株式上場をSECに要請 — その意義と今後の展開を解説。今すぐ読む。
ナスダックはデジタル資産を従来市場に統合することを目指し、プラットフォーム上でトークン化株式の上場承認をSECに申請しました。
ナスダックのトークン化株式とは？
ナスダックのトークン化株式は、分散型元帳上で発行・取引される上場株式のデジタル表現で、伝統的な株式の権利を保持しつつ、ブロックチェーンにより決済時間短縮と改ざん不可能な記録管理を実現します。証券規制の対象としても同様に扱われます。
ナスダックではどのようにトークン化株式が取引されるのか？
ナスダックの提案するルール変更により、トークン化証券は既存の株式と同じ注文優先度で取引可能となり、ラベル付けで透明性を確保し、ナスダックの既存市場インフラを通じて流通します。一方、決済やカストディはブロックチェーンベースのプロセスを活用できます。
なぜSECはトークン化株式を証券と分類するのか？
SECは、トークン化株式が法的に証券の定義を満たすことを明確にしており、従来の株式と同様の開示、報告、市場行動規則が適用されます。これにより、投資家保護と市場の健全性が維持されます。
市場インフラや投資家にどのような影響があるのか？
ナスダックはトークン化株式により決済が効率化され、対抗当事者リスクや運用リスクの軽減が期待されます。投資家は取引の確定が速まり、保有権利の由来が明確になり、取引時間やアクセス手段の拡大も見込まれます。取引所やカストディアンは清算・保管のプロセスをトークン化資産に対応させる必要があります。
トークン化の先駆者は誰か？
Galaxy Digitalはナスダックでの自社普通株のトークン化を実施し、民間企業の関心を示しています。ナスダックの北米市場シニアバイスプレジデント、チャック・マック氏も、提案は投資家保護を損なわずにデジタル資産を統合することを目指していると強調しています。
リスクと規制上のガードレールは？
トークン化は運用上の課題、サイバーセキュリティ、カストディリスクを伴います。SECを中心とする規制当局は証券法、開示義務、市場監視を厳格に適用します。市場関係者は堅牢なインフラ、明確な照合手続き、十分な投資家コミュニケーションを確保しなければなりません。
よくある質問
ナスダックがトークン化株式を上場開始するのはいつ頃か？
開始時期はSECの承認と運用準備状況によります。SECがルール変更を承認し、カストディと清算の体制が整えば、数年ではなく数か月以内に開始される可能性があります。
個人投資家はトークン化株式にアクセスできるか？
アクセスは従来の市場アクセスに準じる見込みです。個人投資家の参加はブローカーディーラーの提供状況やカストディソリューション、取引時間や最低取引単位の調整によります。
ポイントまとめ
- 規制での同等性：トークン化株式は証券とみなされ、従来株式と同じ規制枠組みの適用を受けます。
- 運用効率性：ブロックチェーンにより決済時間短縮と監査可能性向上が期待されますが、カストディや清算のインフラ整備が必要です。
- 統合アプローチ：ナスダックはトークン化株式と従来株式をラベル付けし、同じ注文優先度で並行取引することで市場連続性を保ちます。
結論
ナスダックのSECへの申請は、公的市場にデジタル資産技術を段階的に組み込み、証券を規律する規制を尊重しつつ革新を推進する着実な一歩を示しています。Galaxy Digitalの発行に象徴される先駆的動きと、ナスダックの市場ルール整備により、投資家や市場参加者はハイブリッドな取引環境に向けた運用準備を進める必要があります。SECの審査動向はCOINOTAGで随時チェックしてください。
