ビットコイン関連、「デジタル資産市場構造法案」が上院で遅延の可能性—規制枠組みの見直しに慎重な議論続く

• 上院内の対立で審議延期：複数の共和党上院議員が監督と資産分類の問題解決に時間を要すると主張。

• 主な提案はSECとCFTCによる二重監督体制、証券と商品を区別する明確な基準、ステーブルコイン規制を含みます。

• SECとCFTCのガイダンスにより、伝統的な証券会社のスポット暗号資産取引へのアクセスが広がり、一般層の採用が促進される可能性があります。

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デジタル資産市場構造法案：上院共和党は審議のタイミングと監督方法で分裂。簡潔な分析と暗号資産政策の今後をCOINOTAGで追跡しましょう。

デジタル資産市場構造法案とは？

デジタル資産市場構造法案は、SECとCFTCにデジタル資産監督を割り当て、資産の分類を明確化し、ステーブルコインとプラットフォームの透明性に関する規則を導入することを目的とした議会提案の枠組みです。この法案は、イノベーションと投資家保護のバランスを図りつつ、米国の暗号市場を阻んでいる規制の不透明性を解消しようとしています。

なぜ上院共和党は法案に分裂しているのか？

上院共和党は法案の進め方と内容で意見が割れています。ジョン・ケネディ上院議員は9月10日に銀行委員会は法案を進める準備ができていないと指摘し、業界の影響力や執行範囲について未解決の疑問があると述べました。

ティム・スコット委員長と支持者は明確な超党派の枠組みが遅れており、9月中の審議を推進していますが、他の議員は関係者の意見をさらに集め、より厳しい安全策を求めています。

この法案は暗号資産の監督をどう変えるのか？

法案はSECとCFTCに市場行動と資産保管の責任を分担させる二重監督体制を提案しています。また、証券と商品を区別する基準を明確にし、AML（アンチマネーロンダリング）やKYC（本人確認）ルールをデジタル資産向けに適用します。

支持者はこれにより法的曖昧さが減るとし、批判者は大手プラットフォームに有利な抜け穴や規制の取り込みを懸念しています。

最近の立法動向は？

7月に下院はCLARITY法案を可決し、上院共和党はドル連動型ステーブルコインに焦点を当てたGENIUS法案を提案しました。一方で12名の上院民主党議員はさらなる情報開示、プラットフォーム登録義務、議員とその家族に対する倫理規制を盛り込んだ代替案を発表しています。

主要上院議員のコメントは？

ジョン・ケネディ上院議員：「まだ準備ができていないと思う。話を聞くと皆、質問が多い。私自身も多くの疑問がある。」

ティム・スコット議員の事務所は、Responsible Financial Innovation Act（2022年）と数ヶ月にわたる関係者との協議を挙げ、上院が他国に遅れを取らないよう促しています。

業界はどう反応している？

Coinbaseのブライアン・アームストロングなど業界リーダーはタイムリーな上院審議を公に求めており、規制の明確化を望んでいます。取引所や機関投資家は市場アクセス拡大に向けてロビー活動とアドボカシーを活発に行っています。

規制当局の今後は？

SECとCFTCは共同で、従来の取引所や証券会社によるスポット暗号資産取引へのアクセス拡大を促すガイダンスを発表しました。支持者はこれが主流採用を促進するとみていますが、反対派は断片的な法制度が複雑化すると警戒しています。

欧州連合やシンガポールなど国際的動向を踏まえ、米議会が市場構造法案を先行成立できるかは未知数です。

よくある質問

上院での法案採決はいつになる？

スケジュールは流動的です。スコット議員は9月審議を希望していますが、ケネディ議員の反対や民主党からの代替案があり、具体的な時期は予測困難です。

法案は個人投資家に影響するのか？

はい。資産分類や保管ルールは投資家保護を強化し、規制済みの証券会社経由のアクセス拡大を目指し、取引プラットフォームには情報開示義務を課します。

SECとCFTCの役割分担はどう変わる？

提案では、SECが証券類似のトークンと市場行動を、CFTCが商品類似のトークンおよび市場の完全性（デリバティブ含む）を監督します。

重要ポイントまとめ

• 立法停滞：上院共和党内の対立で9月の審議が遅延。
• 二重監督体制案：SECとCFTCに監督を分割し、資産分類を明確化。
• 業界と規制動向：取引所が明確化を求め、SECとCFTCはスポット市場へのアクセス拡大ガイダンスを発出。

まとめ

この法案はSECとCFTCに役割を割り振り、資産分類やステーブルコイン規制を明確にすることで、米国の持続可能な暗号資産規制枠組みの構築を目指します。しかし、党内対立や民主党の代替案、規制当局のガイダンスにより、成立時期や最終内容はまだ流動的です。今後の立法日程や規制発表に注目が必要です。