コインベース、州のブルースカイ法に対する連邦の事前排除の可能性を慎重に求める動き

• Coinbaseは暗号資産仲介業者に対する州証券法の連邦優先権を求めています。

• Coinbaseは州裁判を連邦裁判へ移すための申し立てや州の執行に対する訴訟を提起しています。

• SECが訴訟を取り下げて以降、オレゴン州、バーモント州、サウスカロライナ州、ケンタッキー州など複数の州が関連する請求を追求しています。

CoinbaseはDOJに対して、州のブルースカイ法による執行を停止し、市場構造法の明確化を求めて連邦優先権を要求するよう促しています。最新の動向と法的措置をチェックしてください。

Coinbaseの最高法務責任者は、暗号資産企業に対する矛盾する州の「ブルースカイ」規制の執行を防ぐため、連邦当局に市場構造法案における連邦優先権条項を議会に求めるよう強く要請しました。

Coinbaseは州の執行に対しDOJに何を求めているのか？

CoinbaseはDOJに、 市場構造法案において包括的な連邦優先権規定を採択するよう議会に促す意見書を提出するよう要請しています。これにより、連邦規制対象のデジタル資産や暗号仲介業者は州のブルースカイ法や州のライセンス要件から免除されます。

なぜCoinbaseは州の措置を「州のブルースカイ法」と呼ぶのか？

Coinbaseは、連邦基準で合法な行為に対して州が訴訟を起こすことは規制の分断を生むと主張しています。Coinbaseの最高法務責任者ポール・グリューワル氏は、SECが今年初めに訴訟を取り下げた後、州による執行が連邦執行の空白を埋めるものだと位置付けています。

これまでの州および連邦の動きは？

SECが2月に連邦の訴訟を取り下げた後、複数の州が同様の請求を提起しました。オレゴン州司法長官ダン・レイフィールドは未登録証券販売を主張して訴訟を開始。Coinbaseは連邦裁判管轄権を求めて移送申請を行い、別途州裁判でオレゴン州知事を相手に訴訟を提起しました。

Coinbaseが求める具体的な優先権の条文は？

グリューワルは三つの要素を推奨しています。連邦規制デジタル資産を州のブルースカイ法から免除すること、暗号仲介業者に対する新たな州のライセンス義務を適用しないこと、そして優先権を過去および将来の訴訟にも遡及適用することです。

議会はいつ市場構造法案に着手するのか？

上院銀行委員会は近くデジタル資産市場構造法案の審議を進める見込みです。この法案はSECとCFTCのデジタル資産規制における役割を定義し、DOJや業界の提言が受け入れられれば優先権条項を盛り込む可能性があります。

Coinbaseが取った法的措置は？

Coinbaseは：(1) オレゴン州訴訟の連邦裁判移送を求め、(2) 州知事ティナ・コテックを相手取り密室での政策変更を訴え、(3) SECに対する情報公開請求法(FOIA)で過去の執行関係の通信記録の開示を求めています。

連邦と州の執行行動の比較

管轄	最近の動向	影響の可能性
連邦（SEC）	2月に主要訴訟を取り下げ。過去には暗号企業への民事執行あり。	現政権下で規制の抑制傾向を示唆。
州（オレゴン他）	司法長官らが未登録証券販売で訴訟を提起。	執行のばらつきと取引所に対する訴訟リスクを増大。

よくある質問

優先権規定で州の暗号資産執行は完全に止まるのか？

連邦法の優先権規定は連邦規制デジタル資産に対する州の証券請求を制限可能ですが、その範囲は法律の文言や司法判断によります。議会は州ブルースカイ法の排除意図を明確に示す必要があります。

Coinbaseは連邦と州の対立をどう説明しているか？

Coinbaseは州の訴訟を連邦当局の執行空白を埋めようとする動きとみなし、一方的な州の行動が全国の暗号サービスに不整合な規則をもたらしていると指摘しています。

重要ポイントまとめ

• 連邦事前排除の推進: CoinbaseはDOJに市場構造法案での連邦優先権適用を議会に働きかけるよう求めている。
• 州の執行拡大: SEC撤回後、複数州の証券当局が訴訟を提起。
• 法的戦略: Coinbaseは裁判管轄の連邦移送を進め、州当局を訴え、情報公開で裏付けを探る。

結論

CoinbaseのDOJへの働きかけは、州の執行と連邦の規制明確化の間で高まる対立を示しています。CoinbaseはDOJに対し、暗号資産企業が全国で統一的な規則下に置かれるよう連邦の事前排除を求めています。上院銀行委員会の動きと最終的な市場構造法案に注目です。

公開日：2025-09-16 | 更新日：2025-09-16 | 著者：COINOTAG 法務チーム